Amazon by mohl mít o 40 % vyšší hodnotu i navzdory obavám

Společnost Amazon (NASDAQ:AMZN) vykázala 3. února hvězdný zisk za rok končící 31. prosince 2021. Nyní se chystá oznámit své výsledky za první čtvrtletí ve čtvrtek 28. dubna po uzavření trhu. Od začátku roku (YTD) se však akcie AMZN propadly. K 25. dubnu klesly na 2 921,48 USD, což je o 12,4 % méně než na konci loňského roku, kdy činily 3 334,34 USD. Ve skutečnosti je téměř na úrovni, kde se obchodovala 3. února. Analytici jsou však i přes faktory, které tlačí akcie AMZN dolů, stále býčí. Akcie společnosti tak mají značný růstový potenciál. Analytici a investoři se pravděpodobně vyděsili, když společnost Netflix (NASDAQ:NFLX) minulý týden oznámila pokles statistik počtu členů o 200 000 osob. Stalo se tak poté, co se předpokládalo, že počet jejích členů vzroste o více než 2 miliony. Jde o to, že investoři se obávají, že stejné faktory, které způsobily úbytek členů Netflixu, by mohly ovlivnit Amazon v jeho růstu počtu členů Prime. Akcie dalších streamovacích společností v důsledku toho utrpěly ztrátu. Z dlouhodobého hlediska jsou však analytici k akciím AMZN stále poměrně pozitivní. Za prvé, členství Prime poskytuje spotřebitelům více než jen výhodu předplatného filmů a televizních pořadů. Například náklady na dopravu zboží na jejích stránkách jsou pro členy výrazně nižší. Existují také další výhody, které streamovací společnosti nemohou nabídnout nebo nenabízejí. Členství v Prime společnosti Amazon by se tak mohlo vyhnout poklesu růstu počtu členů v odvětví streamingu. Důležitější je, že Amazon zvyšuje ceny pro své členy Prime. Roční poplatek se zvýší o 16,8 % ze 119 na 139 dolarů a měsíční poplatek vzroste o 15,4 % z 12,99 na 14,99 dolarů. To ukazuje, že si Amazon myslí, že má stále velkou cenovou sílu. Musí věřit, že poptávka zákazníků po členství Prime je nepružná, což znamená, že se vyššími cenami nezhroutí. Výsledky za 1. čtvrtletí ukážou, zda tomu tak skutečně je. Za současného stavu analytici oslovení společností Refinitiv (Yahoo! Finance) očekávají, že tržby v 1. čtvrtletí vzrostou na 116,3 miliardy USD, což je o 11,3 % více než v loňském roce, kdy činily 104,46 miliardy USD. To znamená zisk na akcii (EPS) ve výši 8,13 USD, což je o 48,5 % méně než 15,79 USD na zředěnou akcii v loňském 1. čtvrtletí. Podle Yahoo! Finance analytici v posledních 90 dnech výrazně snížili své odhady pro 1. čtvrtletí. Například před třemi měsíci předpokládali zisk na akcii ve výši 10,43 USD. Ve skutečnosti ještě před sedmi dny analytici počítali s 8,48 dolaru na akcii. Efekt Netflixu je tedy v odhadech zisku již zapracován. Akcie AMZN nyní odrážejí mnoho špatných zpráv z debaklu. Nicméně analytici stále předpokládají zisk na akcii v letošním roce ve výši 47,99 USD oproti 64,81 USD v roce 2021. To odráží zhruba 30% pokles oproti stavu před rokem. To není tak špatné jako zde očekávaných 48,5 % za 1. čtvrtletí, což naznačuje zlepšení v následujících třech čtvrtletích. Pokud Amazon vykáže méně než velkolepý pokles jako Netflix u svých členů Prime, mohly by akcie AMZN i při vyšších cenách vzrůst. Odráží se v nich totiž již mnoho špatných zpráv, pokud jde o rušení členství v Prime. V tuto chvíli průzkum společnosti Refinitiv mezi 55 analytiky ukazuje, že průměrná cílová cena je 4 043,35 USD. To znamená 38,4% potenciální zhodnocení akcií AMZN v příštích 12 měsících. Podobně podle TipRanks 37 analytiků, kteří o akciích psali v posledních třech měsících, má průměrnou cílovou cenu 4 100,26 USD. To představuje 40,35% potenciální růst akcií. V minulém čtvrtletí společnost oznámila, že její volný peněžní tok (FCF) za posledních 12 měsíců byl záporný. Amazon nadále "intenzivně investuje" do televize a filmů. Například právě koupila jedno z velkých studií za 8,5 miliardy USD. Kč, přičemž jeho investice do zábavního programu Prime stojí mnohem více, protože musí konkurovat dalším streamovacím společnostem. Na druhou stranu její tržby z reklamy rychle rostou a jsou velmi pozitivní z hlediska FCF, když vyprodukovaly 18,55 miliardy USD volného peněžního toku. To představuje marži FCF ve výši 24,6 %. To pomůže Amazonu dosáhnout kladného FCF. Sečteno a podtrženo, akcie AMZN již odrážejí mnoho špatných zpráv. Analytici se stále domnívají, že by mohla mít hodnotu až o 40 % vyšší, a to na úrovni 4 100 USD za akcii.