Index S&P 500 vzdoruje skeptikům na cestě k rekordu

Jestřábí Federální rezervní systém, vysoká inflace a válka patří mezi důvody k pochybnostem o oživení amerického akciového trhu. Technické studie naznačují, že takoví nedůvěřivci riskují, že promeškají cestu k rekordu. Skeptici se v současné době upínají k množícím se inverzím na výnosové křivce státních dluhopisů, kde výnosy kratších období převyšují výnosy delších období. Někteří to považují za předzvěst hospodářského poklesu, který poškodí akcie. Zatímco po některých inverzích obvykle nakonec následují medvědí trhy, od okamžiku inverze výnosové křivky až po případný vrchol akciového trhu existují "silné výnosy", napsal Julian Emanuel, hlavní akciový stratég společnosti Evercore ISI. Měl na mysli vzestup dvouletého výnosu amerických dluhopisů nad desetiletý, ke kterému došlo minulý týden poprvé od roku 2019. Stratégové na Wall Street se nadále rozcházejí v názoru na to, zda se index S&P 500 nachází v medvědí rally - a pokud ano, jak dlouho bude trvat. Z minima dosaženého po ruské invazi na Ukrajinu index vzrostl o 9 %, což mu ponechává asi 5 % od rekordu ze začátku ledna. Níže uvedené grafy sledují některé klíčové technické trendy. Index S&P 500 zrušil takzvaný medvědí vzor hlavy a ramen tím, že překonal maximum ze začátku února na úrovni 4 595 bodů - v grafu je to část pravého ramene. Tato technická studie naznačuje, že je reálný cíl kolem 5 200 bodů, čímž by se překonal rekordní závěr z počátku ledna na úrovni těsně nad 4 796 body. Pokud by toto lednové historické maximum skutečně zůstalo nedotčeno, "znamenalo by to první vrchol akciového trhu před inverzí za posledních 40 let," uvedl Emanuel. Minulý týden se 80 % ze zhruba 2 000 složek indexu NYSE Composite - který zahrnuje všechny běžné akcie kótované na newyorské burze - obchodovalo nad svými 20denními průměry. To se za posledních deset let stalo 56krát a během následujících 100 dnů po těchto událostech index podle údajů agentury Bloomberg v průměru vzrostl o 6 %. Pozitivními signály se blýská i technologický index Nasdaq 100. V polovině března vzrostl během čtyř obchodních seancí o více než 10 %. Podle údajů agentury Bloomberg je čtyřdenní růst o nejméně 10 % vzácný, za posledních dvacet let se vyskytl dvanáctkrát. Během následujících 100 dní se index vrátil v průměru o 8 %.