Kanadský akciový trh táhne dopředu. Co by měli investoři vědět a jak na to hrát

Kanadský index S&P/TSX Composite vzrostl v prvním čtvrtletí o 3,1 %, měřeno v místní měně, a o 4,3 % v přepočtu na americké dolary. Díky této výkonnosti je kanadský trh daleko před svými americkými a evropskými protějšky.

Sean Darby, globální akciový stratég společnosti Jefferies, označil 24. března ve své poznámce trh této země za „osamělého přeživšího“ roku 2022.

„Kanadská burza je jako jedna z mála v kladném teritoriu od začátku roku, zatímco měnu podpořily pozitivní obchodní podmínky,“ uvedl v poznámce. „Akciový trh je na základě našich oceňovacích metrik v teritoriu reálné hodnoty, zatímco revize zisků se drží dobře. Robustní ekonomický růst dává centrální bance prostor ke zvýšení sazeb a ke kvantitativnímu zpřísňování. Zůstáváme mírně býčí.“

Michael LaBella, portfolio manažer společnosti Franklin Templeton Investment Solutions, uvedl, že kanadský akciový trh je díky svému složení dobře připraven na současné makroprostředí.

„Kanada skutečně těží z několika klíčových věcí. Jednou z nich je značná expozice vůči komoditním podnikům v Kanadě, takže rozhodně těží z inflačního pozadí, které jsme na trzích zaznamenali,“ řekl LaBella.

Zhruba 65 % kanadského trhu tvoří akcie energetických, materiálových a bankovních společností, uvedl LaBella. Trh má také relativně vysoký dividendový výnos, což je další atraktivní vlastnost pro investory, kteří chtějí řídit volatilitu a inflaci.

Chcete využít této příležitosti?

Kanadské akcie navíc mohou získat podporu díky silnému růstu v USA.

„Kanadské akcie se obchodují s mnohem lepším oceněním než americké akcie, takže jsou považovány za výhodné místo pro účast na americkém růstu,“ řekl LaBella.

Jak hrát
Američtí investoři mohou získat expozici na kanadském trhu několika snadnými způsoby.

Existuje několik burzovně obchodovaných fondů zaměřených na Kanadu, které sledují širší trh. Například fond iShares MSCI Canada ETF v prvním čtvrtletí vzrostl o 4,6 %.

V New Yorku se obchoduje také s některými kanadskými akciemi. Bank of Montreal a Toronto-Dominion Bank si v prvním čtvrtletí připsaly 9,5 %, resp. 3,6 %. Společnost Canadian Natural Resources vyskočila o více než 46 %.

Kromě toho existují některé ETF a podílové fondy zaměřené na mezinárodní trhy, které nejsou specifické pro Kanadu, ale mají velkou expozici vůči této zemi. LaBella například spravuje fond Legg Mason International Low Volatility High Dividend ETF, který měl v prvním čtvrtletí více než 12% váhu Kanady a vzrostl o 1,7 %.

Tento fond a mnoho dalších aktivních fondů však čtvrtletně rebalancuje, takže investoři by měli sledovat své podíly, aby se ujistili, že stále získávají požadovanou expozici.

Důvody k opatrnosti
Ed Moya, hlavní analytik trhu ve společnosti Oanda, uvedl, že expozice země vůči přírodním zdrojům jí dobře posloužila, zejména vzhledem ke konfliktu v Evropě, ale varoval, že agresivní postup centrální banky země by mohl omezit růst do budoucna.

Kanadská centrální banka 2. března zvýšila svou základní úrokovou sazbu a naznačila, že další zpřísnění se blíží. Moya uvedl, že očekává, že centrální banka bude v boji proti inflaci „extrémně agresivní“.

Kanadské banky by však mohly z růstu sazeb těžit, uvedl LaBella.

Další oblastí, kde by investoři měli být opatrní, jsou kanadské společnosti s vysokou expozicí vůči jiným ekonomikám. Například společnost Shopify má sídlo v Kanadě, ale více než polovina jejích příjmů v roce 2021 pocházela ze Spojených států.

Američtí investoři mají po prvních třech měsících roku 2022 důvod závidět svým severním sousedům, ale pro Američany stále existují způsoby, jak těžit ze silného roku kanadských akcií. Kanadský index S&P/TSX Composite vzrostl v prvním čtvrtletí o 3,1 %, měřeno v místní měně, a o 4,3 % v přepočtu na americké dolary. Díky této výkonnosti je kanadský trh daleko před svými americkými a evropskými protějšky. Sean Darby, globální akciový stratég společnosti Jefferies, označil 24. března ve své poznámce trh této země za "osamělého přeživšího" roku 2022. "Kanadská burza je jako jedna z mála v kladném teritoriu od začátku roku, zatímco měnu podpořily pozitivní obchodní podmínky," uvedl v poznámce. "Akciový trh je na základě našich oceňovacích metrik v teritoriu reálné hodnoty, zatímco revize zisků se drží dobře. Robustní ekonomický růst dává centrální bance prostor ke zvýšení sazeb a ke kvantitativnímu zpřísňování. Zůstáváme mírně býčí." Zdroj: Bloomberg Michael LaBella, portfolio manažer společnosti Franklin Templeton Investment Solutions, uvedl, že kanadský akciový trh je díky svému složení dobře připraven na současné makroprostředí. "Kanada skutečně těží z několika klíčových věcí. Jednou z nich je značná expozice vůči komoditním podnikům v Kanadě, takže rozhodně těží z inflačního pozadí, které jsme na trzích zaznamenali," řekl LaBella. Zhruba 65 % kanadského trhu tvoří akcie energetických, materiálových a bankovních společností, uvedl LaBella. Trh má také relativně vysoký dividendový výnos, což je další atraktivní vlastnost pro investory, kteří chtějí řídit volatilitu a inflaci. Kanadské akcie navíc mohou získat podporu díky silnému růstu v USA. "Kanadské akcie se obchodují s mnohem lepším oceněním než americké akcie, takže jsou považovány za výhodné místo pro účast na americkém růstu," řekl LaBella. Zdroj: Getty Images Jak hrátAmeričtí investoři mohou získat expozici na kanadském trhu několika snadnými způsoby. Existuje několik burzovně obchodovaných fondů zaměřených na Kanadu, které sledují širší trh. Například fond iShares MSCI Canada ETF v prvním čtvrtletí vzrostl o 4,6 %. V New Yorku se obchoduje také s některými kanadskými akciemi. Bank of Montreal a Toronto-Dominion Bank si v prvním čtvrtletí připsaly 9,5 %, resp. 3,6 %. Společnost Canadian Natural Resources vyskočila o více než 46 %. Kromě toho existují některé ETF a podílové fondy zaměřené na mezinárodní trhy, které nejsou specifické pro Kanadu, ale mají velkou expozici vůči této zemi. LaBella například spravuje fond Legg Mason International Low Volatility High Dividend ETF, který měl v prvním čtvrtletí více než 12% váhu Kanady a vzrostl o 1,7 %. Tento fond a mnoho dalších aktivních fondů však čtvrtletně rebalancuje, takže investoři by měli sledovat své podíly, aby se ujistili, že stále získávají požadovanou expozici. Zdroj: Reuters Důvody k opatrnostiEd Moya, hlavní analytik trhu ve společnosti Oanda, uvedl, že expozice země vůči přírodním zdrojům jí dobře posloužila, zejména vzhledem ke konfliktu v Evropě, ale varoval, že agresivní postup centrální banky země by mohl omezit růst do budoucna. Kanadská centrální banka 2. března zvýšila svou základní úrokovou sazbu a naznačila, že další zpřísnění se blíží. Moya uvedl, že očekává, že centrální banka bude v boji proti inflaci "extrémně agresivní". Kanadské banky by však mohly z růstu sazeb těžit, uvedl LaBella. Další oblastí, kde by investoři měli být opatrní, jsou kanadské společnosti s vysokou expozicí vůči jiným ekonomikám. Například společnost Shopify má sídlo v Kanadě, ale více než polovina jejích příjmů v roce 2021 pocházela ze Spojených států.