VIX zůstává na zvýšené úrovni, přičemž Fed je nyní „zdrojem“ volatility

To je v podstatě názor stratégů z Bank of America Corp. na index volatility Cboe, ukazatel implikovaných výkyvů akcií pro index S&P 500.„Vysoká a přetrvávající inflace mění Fed z potlačovatele volatility a zdroje výnosů na zdroj volatility a potlačovatele výnosů,“ napsali stratégové BofA včetně Nitina Sakseny a Riddhiho Prasada ve své poznámce. Dodali, že takovéto pozadí „negativně zkresluje náš výhled pro akcie“.Ukazatel Cboe, známý také jako VIX, klesl zpět na polovinu 20. hodnoty poté, co v důsledku ruské invaze na Ukrajinu prudce překročil 35. hodnotu. Ve srovnání s historickými průměry však zůstává zvýšený.Index VIX – Zdroj: tradingviewTo je známkou obav v pozadí z ekonomických rizik plynoucích z vleklého konfliktu, vysoké inflace a toho, co se rýsuje jako jeden z nejagresivnějších cyklů zpřísňování sazeb Fedu za poslední desetiletí s cílem dostat cenové tlaky pod kontrolu. Index S&P 500 se za celý letošní rok zatím propadl o téměř 8 %.Pro Stuarta Kaisera, vedoucího výzkumu akciových derivátů ve společnosti UBS Group AG, je jednou z metrik, kterou je třeba sledovat, rozpětí mezi indexem volatility Cboe 20+ Year Treasury Bond ETF — VXTLT — a VIX.Rozdíl mezi VXTLT a VIX je kladný a roste a Kaiser uvedl, že v takovém případě jsou výnosy akcií obvykle nízké. Jinak řečeno, trend výrazných výkyvů u státních dluhopisů by mohl být zlověstnou předzvěstí pro akcie.