Akcie AMD se opět propadají - je nyní vhodné je koupit?

Výprodej začal na konci listopadu 2021 a pokračoval v roce, kdy makroekonomické obavy, jako je inflace a úrokové sazby, vedly mnoho investorů k opuštění růstových akcií ve prospěch bezpečnějších titulů.

Kontrast byl obzvláště výrazný u akcií společnosti AMD. Společnost AMD byla nejvýkonnější akcií v indexu S&P 500 za rok 2019 a v roce 2020 se umístila v první desítce. Dokonce i po výprodeji v listopadu loňského roku přinesly akcie AMD v roce 2021 výnos 57 %. V letošním roce výprodej pokračoval až k 40% poklesu. Na začátku května došlo k rally, když společnost Advanced Micro Devices dosáhla v prvním čtvrtletí lepších výsledků, které zahrnovaly rekordní čtvrtletní tržby (meziročně o 71 %) a upravený zisk na akcii (EPS) ve výši 1,13 USD (meziročně o 117 %). Výhled společnosti na druhé čtvrtletí rovněž překonal očekávání analytiků.

Pozitivní reakce trhu však netrvala dlouho. Za poslední týden se akcie AMD propadly o téměř 11 %. Ještě se nenachází v teritoriu minima 2022, ale už je blízko. U společnosti je třeba si uvědomit určitá rizika, ale pro osvědčené růstové akcie s jasně vyhlížející budoucností jsou akcie AMD příležitostí k nákupu.

V posledním čtvrtletí společnost AMD oznámila, že všechny její divize zaznamenaly dvouciferný růst. Chci se však zaměřit zejména na dvě oblasti, které pomohou udržet toto tempo růstu i v příštích několika letech.

První oblastí jsou servery. S rostoucí popularitou online nakupování, streamovacích služeb, hybridních pracovních sil a online her roste i poptávka po serverech. V případě společnosti AMD to vedlo k velkému růstu serverových procesorů EPYC. V posledním čtvrtletí vzrostly tržby společnosti v segmentu Enterprise, Embedded and Semi-Custom meziročně o 88 %. Hrubá marže obecně meziročně vzrostla o 2 % na 48 %. AMD přičítá velkou zásluhu na obojím svým prodejům procesorů EPYC. Očekává se, že trh se servery bude i nadále růst – navzdory ekonomickým protivětrům.

Společnost IDC totiž očekává, že v roce 2022 se růst oproti posledním dvěma letům zrychlí a bude pokračovat s 9 % CAGR až do roku 2026. Nejde jen o čistý nový hardware, je tu i spousta stárnoucích serverů, které je třeba nahradit. Když k tomu připočteme nedávno dokončenou akvizici společnosti Xilinx, vypadají vyhlídky společnosti AMD v oblasti datových center skutečně velmi dobře.

Kromě toho společnost AMD právě oznámila své nové procesory řady Ryzen 7000 „Zen 4“. Čipy Ryzen vytáhly společnost AMD z pozice outsidera na trhu osobních počítačů a notebooků na pozici, kdy má nejvyšší podíl na trhu procesorů v historii, který ve čtvrtém čtvrtletí roku 2021 překročil 25 %. Až na podzim přijde řada Ryzen 7000, očekávejte, že bitva o ukrojení ještě většího kusu trhu začne naostro.

Chcete využít této příležitosti?

Kromě makroekonomických faktorů se akcie AMD potýkají s několika riziky specifickými pro danou společnost.

Prvním z nich je, že boom prodejů na trhu PC, který odstartovala pandemie, zřejmě skončil. AMD bude soutěžit o větší kus koláče, který se podle očekávání začne velmi pozvolna opět zmenšovat.

Další proměnnou, kterou je třeba vzít v úvahu, je prodej herních konzolí. Do vysoce rostoucích příjmů společnosti v oblasti Enterprise, Embedded a Semi-Custom patří také prodej čipů, které se nacházejí v konzolích Playstation 5 a Xbox Series X. Nabídka stále nedokáže držet krok s poptávkou po těchto herních konzolích, ale jejich stáří se již blíží roku a půl. Nakonec se spěch s jejich nákupem vytratí a sníží se jejich objem, což bude mít dopad na příjmy společnosti AMD.

Ano, je třeba si uvědomit některá rizika. To je jeden z důvodů, proč akcie AMD dostaly v Portfolio Graderu pouze známku „B“. Nicméně vzhledem k úspěchům společnosti v posledních pěti letech a neuvěřitelné výkonnosti akcií AMD od roku 2019 jsem si celkem jistý, že Advanced Micro Devices dokáže válcovat. A vzhledem k tomu, že její nová generace procesorů je připravena ukrojit větší kusy z trhu osobních počítačů a serverů, vypadají vyhlídky na dlouhodobý růst solidně.

Při současných cenách by akcie AMD byly skvělým přírůstkem do vašeho růstového portfolia.

Stejně jako u mnoha jiných společností v technologickém sektoru i u společnosti Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) došlo k poklesu hodnoty jejích akcií. Výprodej začal na konci listopadu 2021 a pokračoval v roce, kdy makroekonomické obavy, jako je inflace a úrokové sazby, vedly mnoho investorů k opuštění růstových akcií ve prospěch bezpečnějších titulů. Kontrast byl obzvláště výrazný u akcií společnosti AMD. Společnost AMD byla nejvýkonnější akcií v indexu S&P 500 za rok 2019 a v roce 2020 se umístila v první desítce. Dokonce i po výprodeji v listopadu loňského roku přinesly akcie AMD v roce 2021 výnos 57 %. V letošním roce výprodej pokračoval až k 40% poklesu. Na začátku května došlo k rally, když společnost Advanced Micro Devices dosáhla v prvním čtvrtletí lepších výsledků, které zahrnovaly rekordní čtvrtletní tržby (meziročně o 71 %) a upravený zisk na akcii (EPS) ve výši 1,13 USD (meziročně o 117 %). Výhled společnosti na druhé čtvrtletí rovněž překonal očekávání analytiků. Zdroj: Shutterstock Pozitivní reakce trhu však netrvala dlouho. Za poslední týden se akcie AMD propadly o téměř 11 %. Ještě se nenachází v teritoriu minima 2022, ale už je blízko. U společnosti je třeba si uvědomit určitá rizika, ale pro osvědčené růstové akcie s jasně vyhlížející budoucností jsou akcie AMD příležitostí k nákupu. V posledním čtvrtletí společnost AMD oznámila, že všechny její divize zaznamenaly dvouciferný růst. Chci se však zaměřit zejména na dvě oblasti, které pomohou udržet toto tempo růstu i v příštích několika letech. První oblastí jsou servery. S rostoucí popularitou online nakupování, streamovacích služeb, hybridních pracovních sil a online her roste i poptávka po serverech. V případě společnosti AMD to vedlo k velkému růstu serverových procesorů EPYC. V posledním čtvrtletí vzrostly tržby společnosti v segmentu Enterprise, Embedded and Semi-Custom meziročně o 88 %. Hrubá marže obecně meziročně vzrostla o 2 % na 48 %. AMD přičítá velkou zásluhu na obojím svým prodejům procesorů EPYC. Očekává se, že trh se servery bude i nadále růst - navzdory ekonomickým protivětrům. Společnost IDC totiž očekává, že v roce 2022 se růst oproti posledním dvěma letům zrychlí a bude pokračovat s 9 % CAGR až do roku 2026. Nejde jen o čistý nový hardware, je tu i spousta stárnoucích serverů, které je třeba nahradit. Když k tomu připočteme nedávno dokončenou akvizici společnosti Xilinx, vypadají vyhlídky společnosti AMD v oblasti datových center skutečně velmi dobře. Kromě toho společnost AMD právě oznámila své nové procesory řady Ryzen 7000 "Zen 4". Čipy Ryzen vytáhly společnost AMD z pozice outsidera na trhu osobních počítačů a notebooků na pozici, kdy má nejvyšší podíl na trhu procesorů v historii, který ve čtvrtém čtvrtletí roku 2021 překročil 25 %. Až na podzim přijde řada Ryzen 7000, očekávejte, že bitva o ukrojení ještě většího kusu trhu začne naostro. Zdroj: Shutterstock Kromě makroekonomických faktorů se akcie AMD potýkají s několika riziky specifickými pro danou společnost. Prvním z nich je, že boom prodejů na trhu PC, který odstartovala pandemie, zřejmě skončil. AMD bude soutěžit o větší kus koláče, který se podle očekávání začne velmi pozvolna opět zmenšovat. Další proměnnou, kterou je třeba vzít v úvahu, je prodej herních konzolí. Do vysoce rostoucích příjmů společnosti v oblasti Enterprise, Embedded a Semi-Custom patří také prodej čipů, které se nacházejí v konzolích Playstation 5 a Xbox Series X. Nabídka stále nedokáže držet krok s poptávkou po těchto herních konzolích, ale jejich stáří se již blíží roku a půl. Nakonec se spěch s jejich nákupem vytratí a sníží se jejich objem, což bude mít dopad na příjmy společnosti AMD. Ano, je třeba si uvědomit některá rizika. To je jeden z důvodů, proč akcie AMD dostaly v Portfolio Graderu pouze známku "B". Nicméně vzhledem k úspěchům společnosti v posledních pěti letech a neuvěřitelné výkonnosti akcií AMD od roku 2019 jsem si celkem jistý, že Advanced Micro Devices dokáže válcovat. A vzhledem k tomu, že její nová generace procesorů je připravena ukrojit větší kusy z trhu osobních počítačů a serverů, vypadají vyhlídky na dlouhodobý růst solidně. Při současných cenách by akcie AMD byly skvělým přírůstkem do vašeho růstového portfolia.