Akcie automobilky Tesla přečkají pokračující nápor

Medvědi a odpůrci si rychle všimnou, že akcie Tesla (NASDAQ:TSLA) od začátku roku klesly o 45 %. Jejich motivy se samozřejmě liší. Medvědi by rádi, aby investoři věřili, že ceny akcií budou i nadále směřovat k nízké cílové ceně analytiků 250 USD. Zatímco kontrariáni by investorům řekli, že nárůst - 58 % - mezi současnou cenou společnosti Tesla a konsenzuální cílovou cenou je příliš dobrý na to, aby jej ignorovali. Koho by měli investoři následovat? Kontrariáni. Jinými slovy, býky. Odpověď na otázku, proč Tesla - a většina ostatních technologických firem - v roce 2022 tak prudce klesla, je způsobena změnou politiky Federálního rezervního systému. Technologické společnosti včetně Tesly jsou oceňovány na základě současné diskontované hodnoty jejich budoucích zisků. Hodnota těchto diskontovaných zisků klesá s tím, jak rostou výnosy dluhopisů. Když Fed zvýší úrokové sazby a omezí svůj program nákupu dluhopisů, tyto výnosy dluhopisů vzrostou a technologické společnosti ztratí svůj lesk. Proto se jakýkoli náznak zvýšení sazeb Fedu setkává s odlivem kapitálu z technologického sektoru. Jinými slovy, to je důvod, proč Tesla tak rychle a hluboko klesla. A investiční banka Nomura nyní zastává názor, že Fed v červnu a červenci zavede zvýšení sazeb o 75 bazických bodů. To by na základě výše uvedených ekonomických argumentů mělo znamenat další pokles společnosti Tesla. Co přesně tedy investory vede k tomu, aby byli optimističtí? Z poslední zprávy o výsledcích společnosti Tesla je těžké si neodnést několik pozitiv. Moje teze je, že tato pozitiva brzy převáží nad negativy, která vyvolává politika Fedu a její vliv na technologický sektor. Dále tvrdím, že trhy brzy začnou posílat kapitál zpět do hodných technologických firem a že se trosky rozptýlí. A Tesla, respektive akcie TSLA, jsou technologické firmy, do kterých se vyplatí investovat. Předpokládá to síla společnosti Tesla v poslední zprávě o výsledcích hospodaření. Společnost prodala vozidla za 16,86 miliardy dolarů, což je o 87 % více než před rokem. Na těchto prodejích vozidel také dosáhla marže 32,9 %, což je meziroční zlepšení o 6,36 %. Kromě toho volný peněžní tok (FCF) dosáhl ve čtvrtletí 2,2 miliardy dolarů, což bylo mnohem, mnohem více než 293 milionů dolarů před rokem. To znamená, že Tesla zahájila toto čtvrtletí s hotovostí o 2,2 miliardy dolarů vyšší. Společnost Tesla lze jen stěží považovat za hodnotovou hru. Koneckonců její současný poměr ceny k zisku (P/E) je horší než u 92 % jejích kolegů v odvětví. Její poměr P/E ve výši 84,29 je však mnohem nižší než mediánový poměr P/E ve výši 451,87, který Tesla vykazovala za posledních 10 let. Jistě, právě teď se nacházíme v klesajícím trendu. Jistě, neexistuje žádný jasný signál, že v něm ještě dlouho nebudeme. Ale technologie se odrazí ode dna. A akcie TSLA také.