Amatérští investoři, kteří se zapojili do obchodování v roce 2022 a jejichž ztráty jsou horší než ztráty zbytku trhu, nyní podle odhadu společnosti Morgan Stanley vrátili všechny své kdysi vysoké zisky. Výpočet vychází z obchodů, které noví účastníci uzavřeli od začátku roku 2020, a k sečtení celkových zisků a ztrát využívá burzovní a veřejná data o ceně.
Bláznovství zrozené z epidemie koronaviru a živené velkorysostí Federálního rezervního systému pokládá na zem padouch stejného rodu, inflace, proti níž se světové centrální banky předhánějí ve zvyšování stejných úrokových sazeb. Výsledkem je medvědí trh spekulativních společností, které prudce vzrostly, když v březnu 2020 začaly proudit stimuly.
Zdroj: Reuters
„Mnoho z těchto lidí začalo obchodovat právě kolem Covidu, takže jejich jedinou zkušeností s investováním byl rozbujelý trh poháněný Fedem,“ řekl Matthew Tuttle, výkonný ředitel společnosti Tuttle Capital Management LLC. „To vše se změnilo s otočením Fedu v listopadu, ale oni si to neuvědomili, protože nikdy neviděli trh, který by nebyl podporován Fedem,“ řekl. „Výsledky byly strašlivé.“
Mohl by se dav kutilů odrazit ode dna? Ano. Lidé předpovídali smrt drobných investorů z roku 2020 od chvíle, kdy se objevili. Vyzbrojeni obchodními účty s nulovou provizí dokázali individuální investoři několikrát vrátit své oblíbené akcie z okraje a možná se jim to podaří znovu.
Zdroj: Unsplash
Přesto slavná jména z doby největšího šílenství nesou vážné ztráty. Společnost AMC Entertainment Inc. se od června 2021 propadla o 78 %. V letošním roce ztratila 49 %. Společnost Peloton Interactive Inc. je oproti svému rekordu v minusu o 90 %. Od začátku roku 2020 do loňského listopadu se koš maloobchodních akcií preferovaných maloobchodními obchody, který sleduje Goldman Sachs Group Inc. více než zdvojnásobil. Letos se tento koš propadl o 32 %, což je více než dvojnásobek poklesu indexu S&P 500.
Je to epický pád od roku 2021, kdy se domácí obchodníci proslavili poté, co se sdružili na fórech WallStreetBets a snažili se vytlačit profesionální investory z krátkých pozic a jinak svrhnout řád Wall Street. Podle odhadu agentury Bloomberg Intelligence tvořili drobní investoři v jednu chvíli zhruba 24 % celkového obchodování s akciemi. Díky jejich vlivu se blogy na Redditu a příspěvky na Stocktwits staly povinnou četbou pro každého, kdo shromažďoval informace o trzích.
V roce 2022, kdy bylo z hodnoty amerických akcií vymazáno přibližně 9 bilionů dolarů, se armáda denních obchodníků držela relativně pevně, alespoň co se týče umístění, což kontrastuje s profesionálními správci peněz, kteří ustupovali. Například hedgeové fondy již několik měsíců snižují riziko, čímž se jejich expozice vůči akciím dostala na dvouleté minimum, jak ukazují údaje shromážděné oddělením Prime Broker společnosti Morgan Stanely.
Podle analytiků Morgan Stanley, včetně Christophera Metliho, je pro investory, kteří hledají známky dna trhu, třeba sledovat chování retailových investorů.
Zdroj: Unsplash
„Tradiční kapitulace se obvykle vyznačuje rychlým odkupem ze strany hedgeových fondů + systematických makrostrategií, kde je již pozice nízká,“ napsal Metli v poznámce z minulého týdne. „Místo toho bude další etapa odbourávání rizik pravděpodobně pozvolnější a bude přicházet od alokátorů aktiv / reálných peněz / maloobchodu, a proto se pravděpodobně bude odehrávat pomaleji, takže bude obtížnější určit přesné dno.“
Existují náznaky, že dav obchodníků s jednodenními akciemi je vůči trhu zatrpklý. V dubnu drobní investoři nakupovali akcie za 14 miliard dolarů, což je druhý nejpomalejší nárůst v jakémkoli měsíci od konce roku 2020, ukazují údaje Morgan Stanley. Na opčním trhu, kde se dříve vrhali na býčí call kontrakty s cílem dosáhnout rychlých zisků, se nyní aktivita přiklání k medvědím putům.
V jednotce Bank of America Corp. pro soukromé klienty, kde firma zastřešuje 3 biliony dolarů, bohatí jednotlivci opouštěli akcie v posledních čtyřech týdnech nejrychleji od listopadu.
Vzhledem k tomu, že osobní úspory jako procento disponibilního příjmu klesly zpět na úroveň z doby před krizí, analytici společnosti Vanda Research včetně Giacoma Pierantoniho pochybují, že individuální investoři budou mít mnohem více finančního a emocionálního kapitálu, aby pokračovali v agresivním nakupování poklesu.
„Důvěru drobných investorů brzdí špatná výkonnost portfolia a bohatší/starší investoři hledají příjem a ochranu ve fondech peněžního trhu,“ napsali v poznámce na začátku tohoto měsíce. „Trhy si vždy najdou způsob, jak investory podrobit nejtěžším zkouškám… čas ukáže, zda novodobá mentalita „diamantových rukou“ vydrží.“
Pro retailové obchodníky s akciemi, jejichž davová odvaha byla předobrazem pandemie akcií, končí stejně rychle, jako začala.
Amatérští investoři, kteří se zapojili do obchodování v roce 2022 a jejichž ztráty jsou horší než ztráty zbytku trhu, nyní podle odhadu společnosti Morgan Stanley vrátili všechny své kdysi vysoké zisky. Výpočet vychází z obchodů, které noví účastníci uzavřeli od začátku roku 2020, a k sečtení celkových zisků a ztrát využívá burzovní a veřejná data o ceně.
Bláznovství zrozené z epidemie koronaviru a živené velkorysostí Federálního rezervního systému pokládá na zem padouch stejného rodu, inflace, proti níž se světové centrální banky předhánějí ve zvyšování stejných úrokových sazeb. Výsledkem je medvědí trh spekulativních společností, které prudce vzrostly, když v březnu 2020 začaly proudit stimuly.
Zdroj: Reuters
"Mnoho z těchto lidí začalo obchodovat právě kolem Covidu, takže jejich jedinou zkušeností s investováním byl rozbujelý trh poháněný Fedem," řekl Matthew Tuttle, výkonný ředitel společnosti Tuttle Capital Management LLC. "To vše se změnilo s otočením Fedu v listopadu, ale oni si to neuvědomili, protože nikdy neviděli trh, který by nebyl podporován Fedem," řekl. "Výsledky byly strašlivé."
Mohl by se dav kutilů odrazit ode dna? Ano. Lidé předpovídali smrt drobných investorů z roku 2020 od chvíle, kdy se objevili. Vyzbrojeni obchodními účty s nulovou provizí dokázali individuální investoři několikrát vrátit své oblíbené akcie z okraje a možná se jim to podaří znovu.
Zdroj: Unsplash
Přesto slavná jména z doby největšího šílenství nesou vážné ztráty. Společnost AMC Entertainment Inc. se od června 2021 propadla o 78 %. V letošním roce ztratila 49 %. Společnost Peloton Interactive Inc. je oproti svému rekordu v minusu o 90 %. Od začátku roku 2020 do loňského listopadu se koš maloobchodních akcií preferovaných maloobchodními obchody, který sleduje Goldman Sachs Group Inc. více než zdvojnásobil. Letos se tento koš propadl o 32 %, což je více než dvojnásobek poklesu indexu S&P 500.
Je to epický pád od roku 2021, kdy se domácí obchodníci proslavili poté, co se sdružili na fórech WallStreetBets a snažili se vytlačit profesionální investory z krátkých pozic a jinak svrhnout řád Wall Street. Podle odhadu agentury Bloomberg Intelligence tvořili drobní investoři v jednu chvíli zhruba 24 % celkového obchodování s akciemi. Díky jejich vlivu se blogy na Redditu a příspěvky na Stocktwits staly povinnou četbou pro každého, kdo shromažďoval informace o trzích.
V roce 2022, kdy bylo z hodnoty amerických akcií vymazáno přibližně 9 bilionů dolarů, se armáda denních obchodníků držela relativně pevně, alespoň co se týče umístění, což kontrastuje s profesionálními správci peněz, kteří ustupovali. Například hedgeové fondy již několik měsíců snižují riziko, čímž se jejich expozice vůči akciím dostala na dvouleté minimum, jak ukazují údaje shromážděné oddělením Prime Broker společnosti Morgan Stanely.
Podle analytiků Morgan Stanley, včetně Christophera Metliho, je pro investory, kteří hledají známky dna trhu, třeba sledovat chování retailových investorů.
Zdroj: Unsplash
"Tradiční kapitulace se obvykle vyznačuje rychlým odkupem ze strany hedgeových fondů + systematických makrostrategií, kde je již pozice nízká," napsal Metli v poznámce z minulého týdne. "Místo toho bude další etapa odbourávání rizik pravděpodobně pozvolnější a bude přicházet od alokátorů aktiv / reálných peněz / maloobchodu, a proto se pravděpodobně bude odehrávat pomaleji, takže bude obtížnější určit přesné dno."
Existují náznaky, že dav obchodníků s jednodenními akciemi je vůči trhu zatrpklý. V dubnu drobní investoři nakupovali akcie za 14 miliard dolarů, což je druhý nejpomalejší nárůst v jakémkoli měsíci od konce roku 2020, ukazují údaje Morgan Stanley. Na opčním trhu, kde se dříve vrhali na býčí call kontrakty s cílem dosáhnout rychlých zisků, se nyní aktivita přiklání k medvědím putům.
V jednotce Bank of America Corp. pro soukromé klienty, kde firma zastřešuje 3 biliony dolarů, bohatí jednotlivci opouštěli akcie v posledních čtyřech týdnech nejrychleji od listopadu.
Vzhledem k tomu, že osobní úspory jako procento disponibilního příjmu klesly zpět na úroveň z doby před krizí, analytici společnosti Vanda Research včetně Giacoma Pierantoniho pochybují, že individuální investoři budou mít mnohem více finančního a emocionálního kapitálu, aby pokračovali v agresivním nakupování poklesu.
"Důvěru drobných investorů brzdí špatná výkonnost portfolia a bohatší/starší investoři hledají příjem a ochranu ve fondech peněžního trhu," napsali v poznámce na začátku tohoto měsíce. "Trhy si vždy najdou způsob, jak investory podrobit nejtěžším zkouškám... čas ukáže, zda novodobá mentalita "diamantových rukou" vydrží."
