Proč by ale investor prodával právě v tomto ročním období? Má to nějaký význam? Přečtěte si, jaký význam a historie se skrývá za myšlenkou prodávat v květnu.
Význam přísloví „Sell In May And Go Away“
„Prodat v květnu a odejít“ je investiční přísloví, které říká, že investor může zvýšit roční výnosy prodejem akcií v květnu a jejich reinvestováním až v listopadu. Přísloví odkazuje na sezónní výkonnost akciového trhu, kdy letní měsíce v minulosti dosahovaly v průměru nižších výnosů ve srovnání s ostatními.
Historie tohoto přísloví má kořeny v některých z nejhorších burzovních krachů v dějinách, které se odehrály v říjnu, včetně krachu na Wall Street v roce 1929 a Černého pondělí v roce 1987. V posledních zhruba 30 letech od té doby byly výnosy akciových trhů v průměru od května do října většinou nižší než od listopadu do dubna.
Statistiky
Investoři hledají vzorce a identifikace sezónních trendů. Podobně jako u jiných uznávaných vzorců a teorií výkonnosti, jako je halloweenský indikátor, Santa Claus Rally a teorie prezidentského volebního cyklu, existují statistiky a trendy, které podporují prodej v květnu.
Statistiky „Prodej v květnu a odejdi“ zahrnují:
- Tři nejhorší dny v historii akciových trhů se odehrály v říjnu, dva z nich během krachu v roce 1929 a druhý v roce 1987 během černého pondělí.
- Od roku 1990 do roku 2022 dosahoval index S&P 500 v období od května do října výnosů kolem 2 %, zatímco od listopadu do dubna v průměru kolem 7 %.
- Studie SSRN z roku 1998 zjistila, že prodej v květnu a setrvání v říjnu platilo v letech 1970-1998 ve 36 z 37 rozvinutých a rozvíjejících se tržních ekonomik.
- Publikace z roku 2013 v časopise Financial Analysts Journal uvádí, že prodej v květnu přetrvával od roku 1998 do roku 2012.
- Období od roku 2013 do současnosti není tak konzistentní, zejména s ohledem na prudký obrat trendu v roce 2020, kdy index S&P 500 od 23. března do 1. listopadu 2020 vyskočil v ceně o 46 %.
Letní propad akciového trhu
Letní propad na akciovém trhu označuje sezónní pokles obchodní aktivity v letních měsících, který může někdy vytvořit prostředí s nízkým objemem a nízkými výnosy. Tento sezónní trend odpovídá přísloví „prodat v květnu a odejít“, které poukazuje na nižší průměrné výnosy akcií v období od 1. května do 31. října ve srovnání s obdobím od 1. listopadu do 30. dubna.
Strategie „koupit v říjnu a prodat v květnu
Alternativní a příbuzná strategie k „prodat v květnu a odejít“ je známá jako Halloweenský indikátor, který navrhuje, aby se investoři vrátili na akciový trh po konci října, což se shoduje s Halloweenem. Po držení akcií do dubna by pak investor prodal 1. května, čímž by se cyklus uzavřel.
Alternativní trendy, které je třeba sledovat
Sezónní trendy nejsou konzistentní a investoři by se na ně neměli spoléhat při určování načasování obchodů s akciemi. Místo očekávání, že se historie bude opakovat, je rozumným přístupem, aby se investoři při investičních rozhodnutích spoléhali na své vlastní investiční cíle a toleranci k riziku.
Například dlouhodobý investor, který chce vybudovat majetek pro odchod do důchodu, který je vzdálen více než 10 let, by se měl řídit průměrným výnosem akciového trhu, který je v minulosti přibližně 10 %. Naproti tomu krátkodobý investor by mohl použít strategii swingového obchodování, aby zachytil část očekávaného cenového pohybu v průběhu několika dnů nebo týdnů, spíše než větší zisky v delším časovém období. Toto jsou pouze dva příklady, které nemají sloužit jako doporučení.
Je strategie „prodat v květnu“ dobrá?
Strategie „prodat v květnu“ v minulosti fungovala, ale obecně není moudré se jí řídit, zejména pro investory s dlouhodobým časovým horizontem. Mezi dlouhodobými investory se říká: „Čas na trhu je lepší než časování trhu.“ Je to proto, že některé z největších jednodenních zisků cen akcií následují po největších poklesech.
