Jay Powell varuje, že zkrocení inflace v USA bude bolet

Riziko vyvolání recese může záviset na faktorech, které Federální rezervní systém nemůže ovlivnit, varuje jeho předseda Powellovy poznámky, které představují jedny z jeho dosud nejmedvědovějších komentářů, přicházejí uprostřed značné nejistoty ohledně ekonomického výhledu v době, kdy Fed zahajuje pravděpodobně nejrychlejší zpřísňování měnové politiky za poslední roky. Centrální banka zvýšila sazby o 0,75 procentního bodu z téměř nulových úrovní, které platily od počátku pandemie koronaviru, přičemž zvýšení sazeb o půl bodu provedla teprve minulý týden. Tyto kroky jsou součástí jejích plánů na „urychlený“ přechod politiky na neutrální nastavení, které již nestimuluje poptávku. Centrální banka také příští měsíc začne zmenšovat svou bilanci v hodnotě 9 bilionů USD. V rozhovoru pro Marketplace ve čtvrtek Powell zopakoval závazek Fedu snížit inflaci a zdůraznil, že je náročné toho dosáhnout, aniž by to vyvolalo ztrátu pracovních míst a možnou recesi. „Proces snižování inflace na 2 % bude zahrnovat i určitou bolest, ale nakonec nejbolestivější by bylo, kdybychom se s ní nedokázali vypořádat a inflace by se v ekonomice usadila na vysoké úrovni,“ řekl. „Otázka, zda se nám podaří provést měkké přistání, nebo ne, může ve skutečnosti záviset na faktorech, které neovlivníme,“ dodal Powell. „Ale měli bychom kontrolovat kontrolovatelné… je tu práce na poptávku.“ Očekává se, že Fed v červnu a červenci představí nejméně dvě další zvýšení sazeb o půl procentního bodu a toto tempo zachová i na svém zářijovém zasedání. Poté se očekává, že se zmírní zpět na čtvrtbodové zvyšování. Obchodníci odhadují, že do konce roku se základní úroková sazba zvýší na přibližně 2,7 %. Powell se snažil objasnit ochotu Fedu zvýšit v určitém okamžiku sazby o 0,75 procentního bodu, když minulý týden na tiskové konferenci řekl, že centrální banka o tom „aktivně neuvažuje“. „Pokud budou věci lepší, než očekáváme, pak jsme připraveni udělat méně,“ řekl. „Pokud dopadnou hůře, než když očekáváme, pak jsme připraveni udělat více.“ Powellovy komentáře byly zveřejněny jen několik hodin poté, co americký Senát drtivou většinou hlasů potvrdil jeho druhé funkční období ve funkci předsedy, čímž završil sérii historických hlasování, která změnila podobu nejvyššího patra centrální banky. Powell – kterého Donald Trump v roce 2017 povýšil do čela Fedu poté, co od roku 2012 zastával funkci guvernéra a kdysi pracoval jako nejvyšší úředník ministerstva financí za vlády George HW Bushe – získal 80 hlasů pro, zatímco 19 senátorů hlasovalo proti. Na dvě volná místa v Radě guvernérů byli tento týden Senátem potvrzeni také Lisa Cooková, profesorka ekonomie a mezinárodních vztahů na Michiganské státní univerzitě, a Philip Jefferson, profesor ekonomie na Davidson College. Powell ve čtvrtek rovněž obhajoval dosavadní kroky Fedu, ale připustil, že dřívější zahájení by bylo vhodnější. „Pravděpodobně by pro nás bylo lepší, kdybychom sazby zvýšili o něco dříve,“ řekl. „Nejsem si jistý, jak velký rozdíl by to znamenalo, ale musíme se rozhodovat v reálném čase, na základě toho, co tehdy víme, a udělali jsme to nejlepší, co jsme mohli.“