Je nyní ten správný čas na koupi společnosti Robinhood?

Platforma finančních služeb Robinhood Markets ( HOOD -3,52 % ) si vybudovala svou značku na drobných investorech. Díky jednoduchému uživatelskému rozhraní a obchodům bez poplatků se stala mimořádně oblíbenou makléřskou společností mezi mladými uživateli. Od primární veřejné nabídky akcií (IPO) však byly akcie zklamáním a od svého maxima klesly o více než 80 %. Zapojení společnosti Robinhood dosáhlo vrcholu na počátku roku 2021 na úrovni 21,3 milionu uživatelů, ale od té doby se snížilo. Byla společnost Robinhood jen módní záležitostí? Nebo existují důvody k optimismu ohledně budoucnosti společnosti? Zde je to, co by měli investoři vědět. Mohli by se investoři začít vracet na trh? Je běžné, že se lidé o akciový trh více zajímají, když se daří, a ztrácejí zájem, když akcie stále klesají. Pandemie vytvořila pro drobné investory velmi přívětivý trh. Vládní stimuly a nízké úrokové sazby způsobily, že od roku 2020 do začátku roku 2021 prudce vzrostla hodnota mnoha růstových akcií, což vytvořilo investiční výnosy, které často trvají deset let. Již dříve jsem poznamenal, že Robinhood je díky své uživatelské základně cyklickou akcií, jejíž vzestupy a poklesy se odvíjejí od toho, jak se daří trhu. Uživatelská základna společnosti dosáhla vrcholu na 21,3 milionu na začátku roku 2021, což se dobře shoduje s dobou, kdy se mnoho růstových akcií obchodovalo za nejvyšší ceny, a to pravděpodobně není náhoda. Od té doby se však počet aktivních uživatelů společnosti Robinhood snížil; 17,3 milionu uživatelů na konci čtvrtého čtvrtletí roku 2021 bylo druhým čtvrtletím v řadě, kdy se počet uživatelů snížil. Vzhledem k tomu, že toto čtvrtletí skončilo, nezohledňují tato čísla mnohé nepříznivé faktory z počátku roku 2022, včetně pokračujícího poklesu růstových akcií, vyšší inflace a geopolitického napětí v Evropě. Nepřekvapilo by mě, kdyby tyto negativní titulky odradily drobné investory od trhů a počet aktivních uživatelů společnosti Robinhood by v prvním čtvrtletí roku 2022 opět klesl. Investování je však o pohledu do budoucna a člověk si může začít říkat, zda se všechna ta negativita neblíží svému vrcholu. Mnoho růstových akcií se začalo zvedat ze svých nejnižších cen, a i když se nesnažím časovat trh, zdá se, že existuje bod, kdy už není kam jít než nahoru. Trhy historicky procházely těmito obdobími vzestupů a pádů. Až se trh začne zotavovat, společnost Robinhood by mohla zaznamenat stejný vývoj počtu svých uživatelů. Rozšíření podnikání Zdá se, že společnost Robinhood si je vědoma cyklické povahy svého podnikání a potenciálně pracuje na rozšíření své nabídky, aby to kompenzovala. Agentura Bloomberg nedávno uvedla, že společnost Robinhood pracuje na zavedení penzijních účtů na své platformě, včetně tradičních individuálních penzijních účtů, Roth IRA a penzí. Pro společnost Robinhood je to potenciálně velký krok, a to hned z několika důvodů. Zaprvé, penzijní účty jsou často lidským hnízdem - na nich má člověk uloženu většinu svých peněz. To by mohlo dramaticky zvýšit objem kapitálu na platformě Robinhood, který na konci roku 2021 činil 98 miliard dolarů. Společnost Fidelity, která je v tomto odvětví obdobou, má na své platformě biliony dolarů a penzijní účty v ní hrají velkou roli. Za druhé, penzijní účty kladou důraz na dlouhodobé investování. S výběrem peněz z těchto účtů jsou často spojeny poplatky a daně a typickým přístupem k penzijním účtům je udržet je "mimo dohled a mimo mysl". Pokud lidé neobchodují se svými hnízdními vejci, což je nepravděpodobné, mohla by existence penzijních účtů zajistit konzistentnější zapojení společnosti Robinhood a vyhladit některé vzestupy a pády, které investoři právě teď vidí v aktivitě jejích uživatelů. Kontrariánská hra Nejlepší doba pro nákup cyklického podniku je, když se nedaří. Jistě, investoři do ropy se pravděpodobně báli na konci roku 2020, kdy ropa stála méně než 20 dolarů za barel a akcie ExxonMobil se obchodovaly za 34. Pravděpodobně však budou mít dlouhodobě lepší výnosy než někdo, kdo nedávno nakoupil za 80 dolarů poté, co se ropa odrazila na více než 100 dolarů. Myslím, že stejnou logiku lze použít i pro Robinhood; akcie se propadly o více než 80 % oproti své nejvyšší ceně. Ano, čísla angažovanosti se zhoršují. Přesto, pokud věříte, že společnost Robinhood tu zůstane, pak má smysl očekávat, že se tato čísla zlepší, až se trhy zotaví a drobní investoři se vrátí na své investiční účty. Do té doby však mohou být akcie společnosti Robinhood oceněny výše než dnes. Jinými slovy, pro společnost Robinhood padá nebe, a proto je možná vhodná doba zvážit nákup akcií.