Lepší investice pro vaše portfolio: společnosti Visa vs. Upstart

Visa ( V ) je spolehlivou akcií, která dlouhodobě překonává výkonnost trhu, a existují důvody se domnívat, že tomu tak bude i nadále. Upstart Holdings ( UPST ) je horkou novinkou, která v loňském roce prudce vzrostla a nyní sestoupila ze svých maxim. Která z nich je lepší koupí? Porovnejme, jak si vedou nyní, jaký mají potenciál a jaké je jejich ocenění. Jak se jim daří? Visa je největší síť pro zpracování kreditních karet na světě. Za posledních 12 měsíců zpracovala více než 200 miliard transakcí v hodnotě přesahující 13 bilionů dolarů a obsluhovala 3,8 miliardy karet po celém světě. Její základní obchodní model je poměrně jednoduchý. Zpracovává transakce mezi zákazníky, obchodníky a bankami a z každé transakce si bere malý podíl. Tyto poplatky jsou minimální za transakci, obvykle kolem 2 %, ale sčítají se: v roce 2021 činily příjmy 24,1 miliardy dolarů. Je to také podnikání s vysokou marží, kdy čistý zisk obvykle dosahuje více než poloviny příjmů - v roce 2021 to bylo 12,9 miliardy dolarů. Kromě zpracovávání dat Visa také rozvíjí služby pro rozvoj podnikání, včetně mnoha fintech aplikací, jako jsou bezkontaktní platby. Spolupracuje s mnoha společnostmi poskytujícími finanční služby a běžně získává malé podniky, jejichž služby odpovídají jejím cílům. Nedávno například získala švédskou fintech platformu Tink, která se zabývá otevřeným bankovnictvím. Upstart je platforma pro hodnocení úvěrů, která využívá umělou inteligenci k přesnějšímu hodnocení úvěrového rizika než tradiční modely. Bere v úvahu mnohem více faktorů a prochází údaje každého dlužníka tisíci datovými body, což vede k tomu, že více dlužníků získá schválení, aniž by se zvýšilo riziko pro věřitele. To je vítězný recept a společnost Upstart zaznamenala fenomenální růst od svého vstupu na burzu koncem roku 2020. Příjmy se v roce 2021 meziročně zvýšily o 264 % na 849 milionů dolarů a čistý zisk vzrostl z 6 milionů dolarů v roce 2020 na 135 milionů dolarů v roce 2021. Od února má Upstart na své platformě 42 bankovních partnerů. Jaký je jejich potenciál? Obchodní výsledky společnosti Visa do značné míry korelují s celkovým stavem ekonomiky. Když lidé hodně utrácejí, Visa vydělává více peněz. Když nakupující šetří, Visa vydělává méně. Díky tomu je obchodní cyklus poměrně předvídatelný, což znamená, že i když v těžkých dobách tržby klesají, v dobách hojnosti rostou. Vzhledem k tomu, že obecně platí, že období hojnosti je více než období neúrody, je Visa sázkou na jistotu, že bude dlouhodobě růst. To se zatím historicky projevilo a její akcie se toho drží a překonávají výkonnost indexu S&P 500. Budoucí potenciál společnosti Visa je spojen s její schopností držet krok s poptávkou spotřebitelů a finančními trendy. Dosud se jí to dařilo výborně, protože finanční technologie změnily způsob provádění plateb, a pokud v tom bude pokračovat, budoucnost vypadá skvěle. Společnost Upstart má zcela odlišnou trajektorii. Právě začíná, což vysvětluje jeho trojciferný růst tržeb. Nedávno začala poskytovat půjčky na automobily, jejichž trh odhaduje na 727 miliard dolarů, a plánuje vstoupit na trh hypoték, který je s hodnotou 4,6 bilionu dolarů jejím největším oslovitelným trhem. Její potenciál je obrovský a již nyní je zisková. Jak je to s oceněním? Akcie Visa se obchodují na 35násobku klouzavého dvanáctiměsíčního zisku, což pro zavedenou, pomalu rostoucí společnost není zrovna málo. Svědčí to o důvěře investorů v budoucnost společnosti, která je do jisté míry cenově výhodná. V roce 2022 její akcie poklesly o něco více než 1 %, přestože mnoho fintech společností zaznamenalo pokles akcií související s obecným makroekonomickým vývojem. To se týká i společnosti Upstart, jejíž akcie letos klesly o 46 %. Akcie se za tuto cenu obchodují za 58násobek zisku za posledních 12 měsíců, což je ve srovnání s nedávným oceněním levné, a to vzhledem k tomu, že společnost vykazuje trojciferný růst tržeb. Díky tomu mají její akcie vyšší prémii a cena jejích akcií v tuto chvíli klesla natolik, že se jeví jako dobrý obchod. Který z nich je lepší koupit? Jak Visa, tak Upstart doporučuji jako doplněk vyváženého portfolia, přičemž výběr lepšího nákupu se většinou odvíjí od toho, jaký druh akcií chcete právě teď získat. Visa dodává stabilitu a téměř zaručené zisky v průběhu času; je to druh akcie, kterou byste měli mít v portfoliu jako balast. Upstart nabízí potenciál vyšších zisků, ale s větší volatilitou. Uvažte, že akcie Upstart od 1. ledna 2021 do svého maxima 10. října posílily o více než 650 % a od té doby klesly o 80 %. Vzhledem k obrovskému oslovitelnému trhu a ziskovému růstu je pravděpodobné, že akcie Upstart budou v dlouhodobém horizontu dosahovat vysokých zisků. A při současné ceně to nevypadá tak riskantně, takže Upstart je lepší koupí pro vyšší dlouhodobé zisky.