Akcie Starbucks ( SBUX -1,51 % ), které se od začátku roku propadly o 32 %, jsou toho důkazem. Pro představu, je to dvojnásobek 14,7% poklesu Nasdaq Composite za tuto dobu.
Ale spíše než na krátkodobý horizont je dobré se ptát na následující: Vytvořil prudký pokles Starbucks příležitost k nákupu pro dlouhodobé investory? Podívejme se na základní údaje a ocenění akcií, abychom si na tuto otázku odpověděli.
Tržby a zisky nadále rostou
Řetězec s kávou a studenými nápoji vykázal v prvním fiskálním čtvrtletí roku 2022 (skončilo 2. ledna) vyšší čisté tržby. Nedosáhl však očekávání analytiků ohledně ne-GAAP (upraveného) zředěného zisku na akcii (EPS).
Společnost Starbucks vykázala v prvním čtvrtletí čisté příjmy ve výši 8,05 miliardy dolarů, což představuje 19,3% nárůst oproti předchozímu roku. Společnosti se také podařilo těsně překonat konsensus analytiků, který za toto čtvrtletí činil 7,95 miliardy USD, což bylo šesté překonání čistých tržeb za posledních 10 čtvrtletí.
Zdroj: Unsplash
Hnací silou působivého růstu čistých tržeb společnosti Starbucks v prvním čtvrtletí byl 13% nárůst celosvětových srovnatelných prodejů.
V prvním čtvrtletí se společnosti podařilo zvýšit počet srovnatelných transakcí ve stávajících prodejnách o 10 %. Velkou měrou se na tom podílí 21% meziroční nárůst počtu aktivních členů programu odměn Starbucks na 26,4 milionu, což je nejvíce mezi srovnatelnými společnostmi. Je to proto, že zákazníci, kteří jsou zapojeni do programů odměn, mají tendenci utrácet více a častěji než zákazníci, kteří do programů odměn zapojeni nejsou. A díky zvýšení cen plynoucímu z inflace se společnosti Starbucks podařilo zvýšit průměrný lístek o 3 %.
Akcie dosáhly v prvním čtvrtletí zisku na akcii mimo GAAP ve výši 0,72 USD, což odpovídá 18% meziročnímu růstu. To bylo výrazně méně než průměrný odhad analytiků ve výši 0,80 USD. Starbucks však dokázal splnit nebo překonat předpovědi analytiků v devíti z deseti čtvrtletí předcházejících prvnímu čtvrtletí. To pravděpodobně vedlo analytiky k tomu, že od společnosti v současném prostředí očekávali příliš mnoho.
Vyšší než očekávaná inflace vedla v prvním čtvrtletí k poklesu provozní marže mimo GAAP o 30 bazických bodů na 15,1 %. To vysvětluje, proč růst zisku na akcii mimo GAAP společnosti Starbucks v prvním čtvrtletí mírně zaostal za růstem čistých tržeb.
Zdroj: Getty Images
Analytici se domnívají, že v příštích pěti letech se silná značka a možnosti růstu společnosti Starbucks projeví v 11,4% ročním růstu zisku. Pro představu, jedná se pouze o mírné zpomalení oproti 13,3% tempu růstu v posledních pěti letech.
Růst dividend by měl zůstat výjimečný
Zdravý výhled růstu společnosti Starbucks má ještě jednu výhodu. To by mělo v dohledné budoucnosti podpořit silný růst dividend.
Dividendový výplatní poměr společnosti Starbucks v předchozím fiskálním roce činil 56,8 %. To společnosti umožňuje udržet si kapitál potřebný ke zvýšení počtu prodejen a splácení dluhu, aby mohla zvýšit svůj zisk na akcii mimo GAAP. Vzhledem ke zvládnutelnému dividendovému výplatnímu poměru společnosti Starbucks jsem přesvědčen, že dividenda by měla růst přibližně stejně rychle jako zisk.
Vysoký jednociferný až nízký dvouciferný roční růst dividendy je atraktivní nabídkou pro akcie, které zároveň nabízejí 2,4% dividendový výnos, který je na trhu nejlepší.
Zdroj: Getty Images
Skvělá hodnota za svou kvalitu
Základní údaje společnosti Starbucks vytvářejí obraz skvělého podniku. A zdá se, že nedávná volatilita učinila z akcií výhodnou koupi.
Při současné ceně akcií 79 USD je cena společnosti Starbucks stanovena na forwardový poměr ceny k zisku (P/E) ve výši 21 USD. To je o něco méně než průměrný forwardový poměr P/E v restauračním průmyslu, který činí 22,9. Společnost Starbucks se rovněž obchoduje s poměrem ceny k tržbám (P/S) za posledních 12 měsíců (TTM) ve výši 3,1. To je více než dostatečná sleva oproti desetiletému mediánu poměru P/S 3,8, která kompenzuje zpomalení růstu. Proto se domnívám, že Starbucks je pro růstové investory vhodnou koupí.
I ty nejlepší dividendové akcie zažívají období, kdy zaostávají za trhem. Akcie Starbucks ( SBUX -1,51 % ), které se od začátku roku propadly o 32 %, jsou toho důkazem. Pro představu, je to dvojnásobek 14,7% poklesu Nasdaq Composite za tuto dobu.
Ale spíše než na krátkodobý horizont je dobré se ptát na následující: Vytvořil prudký pokles Starbucks příležitost k nákupu pro dlouhodobé investory? Podívejme se na základní údaje a ocenění akcií, abychom si na tuto otázku odpověděli.
Tržby a zisky nadále rostou
Řetězec s kávou a studenými nápoji vykázal v prvním fiskálním čtvrtletí roku 2022 (skončilo 2. ledna) vyšší čisté tržby. Nedosáhl však očekávání analytiků ohledně ne-GAAP (upraveného) zředěného zisku na akcii (EPS).
Společnost Starbucks vykázala v prvním čtvrtletí čisté příjmy ve výši 8,05 miliardy dolarů, což představuje 19,3% nárůst oproti předchozímu roku. Společnosti se také podařilo těsně překonat konsensus analytiků, který za toto čtvrtletí činil 7,95 miliardy USD, což bylo šesté překonání čistých tržeb za posledních 10 čtvrtletí.
Zdroj: Unsplash
Hnací silou působivého růstu čistých tržeb společnosti Starbucks v prvním čtvrtletí byl 13% nárůst celosvětových srovnatelných prodejů.
V prvním čtvrtletí se společnosti podařilo zvýšit počet srovnatelných transakcí ve stávajících prodejnách o 10 %. Velkou měrou se na tom podílí 21% meziroční nárůst počtu aktivních členů programu odměn Starbucks na 26,4 milionu, což je nejvíce mezi srovnatelnými společnostmi. Je to proto, že zákazníci, kteří jsou zapojeni do programů odměn, mají tendenci utrácet více a častěji než zákazníci, kteří do programů odměn zapojeni nejsou. A díky zvýšení cen plynoucímu z inflace se společnosti Starbucks podařilo zvýšit průměrný lístek o 3 %.
Akcie dosáhly v prvním čtvrtletí zisku na akcii mimo GAAP ve výši 0,72 USD, což odpovídá 18% meziročnímu růstu. To bylo výrazně méně než průměrný odhad analytiků ve výši 0,80 USD. Starbucks však dokázal splnit nebo překonat předpovědi analytiků v devíti z deseti čtvrtletí předcházejících prvnímu čtvrtletí. To pravděpodobně vedlo analytiky k tomu, že od společnosti v současném prostředí očekávali příliš mnoho.
Vyšší než očekávaná inflace vedla v prvním čtvrtletí k poklesu provozní marže mimo GAAP o 30 bazických bodů na 15,1 %. To vysvětluje, proč růst zisku na akcii mimo GAAP společnosti Starbucks v prvním čtvrtletí mírně zaostal za růstem čistých tržeb.
Zdroj: Getty Images
Analytici se domnívají, že v příštích pěti letech se silná značka a možnosti růstu společnosti Starbucks projeví v 11,4% ročním růstu zisku. Pro představu, jedná se pouze o mírné zpomalení oproti 13,3% tempu růstu v posledních pěti letech.
Růst dividend by měl zůstat výjimečný
Zdravý výhled růstu společnosti Starbucks má ještě jednu výhodu. To by mělo v dohledné budoucnosti podpořit silný růst dividend.
Dividendový výplatní poměr společnosti Starbucks v předchozím fiskálním roce činil 56,8 %. To společnosti umožňuje udržet si kapitál potřebný ke zvýšení počtu prodejen a splácení dluhu, aby mohla zvýšit svůj zisk na akcii mimo GAAP. Vzhledem ke zvládnutelnému dividendovému výplatnímu poměru společnosti Starbucks jsem přesvědčen, že dividenda by měla růst přibližně stejně rychle jako zisk.
Vysoký jednociferný až nízký dvouciferný roční růst dividendy je atraktivní nabídkou pro akcie, které zároveň nabízejí 2,4% dividendový výnos, který je na trhu nejlepší.
Zdroj: Getty Images
Skvělá hodnota za svou kvalitu
Základní údaje společnosti Starbucks vytvářejí obraz skvělého podniku. A zdá se, že nedávná volatilita učinila z akcií výhodnou koupi.
Při současné ceně akcií 79 USD je cena společnosti Starbucks stanovena na forwardový poměr ceny k zisku (P/E) ve výši 21 USD. To je o něco méně než průměrný forwardový poměr P/E v restauračním průmyslu, který činí 22,9. Společnost Starbucks se rovněž obchoduje s poměrem ceny k tržbám (P/S) za posledních 12 měsíců (TTM) ve výši 3,1. To je více než dostatečná sleva oproti desetiletému mediánu poměru P/S 3,8, která kompenzuje zpomalení růstu. Proto se domnívám, že Starbucks je pro růstové investory vhodnou koupí.
