Obě strany se dohodly na odkupu v hodnotě přibližně 44 miliard dolarů, ale Musk začal brzdit kvůli obavám ze spamu a „botů“ na platformě.
Investoři se ocitli uprostřed této situace a nejsou si jisti, zda se transakce uskuteční za dohodnutou cenu 54,20 USD. Měli byste zůstat, nebo odejít? Ukazuje se, že akcionáři možná sledují scénář „vyhraju hlavu, vyhraju orel“. Zde je to, co byste měli vědět.
Akcie Twitteru se v současné době obchodují za zhruba 37 dolarů za akcii, což je téměř o 32 % méně než 54,20 dolaru, které Musk za Twitter souhlasil zaplatit v přepočtu na akcii. Před zvěstmi o odkupu se akcie obchodovaly na úrovni od poloviny do 40 dolarů, takže trh by mohl tuto cenovou akci pronést: „Nemyslíme si, že se dohoda uskuteční.“
Investoři by si měli uvědomit, že dohoda je z právního hlediska „uzavřena“; Musk formálně podepsal dohodu. Aby dohodu zrušil, musel by zasáhnout soud, který by musel prokázat porušení smlouvy nebo jiný právní důvod pro zrušení dohody.
Obě strany by se obrátily na soud, což by bylo z veřejného hlediska velmi nákladné a nepřehledné. Obě strany se dohodly na poplatku ve výši 1 miliardy dolarů, pokud se dohoda neuzavře, ale Twitter by mohl Muska žalovat o další odškodnění akcionářů, pokud by se na odkup formálně vykašlal. Komplikace spojené s touto cestou pravděpodobně znamenají, že uskutečnění dohody je pravděpodobným výsledkem.
Je však také možné, že Musk viděl medvědí trh mezi technologickými akciemi a má pocit, že za Twitter už neplatí spravedlivou cenu. Nebudu dále spekulovat, ale i kdyby obě strany o ceně znovu jednaly, čemuž se Twitter dosud veřejně bránil, současná cena akcií ponechává investorům prostor pro zisk i z výrazného snížení odkupní ceny.
Ale co když se obchod neuzavře? Možná má Musk pravdu v tom, že přítomnost „botů“ na platformě je oprávněným důvodem k obavám, a obrátí se na soud. Twitter v rámci dohody, kterou s Muskem uzavřel, obdrží minimálně 1 miliardu dolarů.
V následujícím grafu vidíte, že Twitter drží více než 6 miliard dolarů v hotovosti a krátkodobých investicích při celkové tržní hodnotě 30 miliard dolarů. S další miliardou dolarů získají investoři téměř čtvrtinu tržní hodnoty Twitteru v hotovosti.
Tolik hotovosti znamená, že společnost je finančně stabilní, dává managementu kapitál, který může investovat do rozvoje společnosti, provést akvizici nebo se dokonce stát atraktivnější pro jiného kupce. A to ani nebereme v úvahu případné náhrady škody. Akcie budou v případě neúspěchu transakce pravděpodobně volatilní kvůli všem dramatickým událostem. Přesto by dlouhodobí investoři získali dobře kapitalizovanou technologickou společnost, která by se mohla v budoucnu vyvinout v něco lepšího.
Výstup pro investory
Investoři tak mohou těžit z výhod, ať už Musk Twitter koupí nebo ne. Pokud ano, skvělé – akcionáři získají rozdíl mezi dnešní cenou akcií a cenou 54,20 USD, na které se Musk dohodl, nebo jakoukoli jinou cenou, která bude znovu vyjednána. Je nepravděpodobné, že by akcionáři Twitteru souhlasili s prodejem za cenu blízkou té, za kterou se obchoduje dnes.
Na druhou stranu by Twitteru zůstalo více peněz na inovace nebo na získání nového kupce, pokud by dohoda nějakým způsobem ztroskotala. Musk udělal právní čáru v písku, když formálně souhlasil s nákupem za 54,20 dolaru za akcii, i když má nyní výčitky svědomí, a odchod zpět bude téměř jistě zahrnovat žaloby od popálených akcionářů.
Nedávný propad akcií Twitteru dává investorům potenciál růstu v obou scénářích. Naopak mnohem rizikovější by byla situace, kdyby se akcie stále obchodovaly blízko počáteční odkupní ceny.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
