Wall Street rostla navzdory další eskalaci slov ze strany Bílého domu. Klíčové body Americké akcie rostly i přes tvrdší rétoriku vůči Íránu Trhy sledují možnost příměří i riziko další eskalace Hormuzský průliv zůstává klíčovým bodem pro ceny ropy Pozornost investorů se přesouvá k páteční inflaci Americké akcie v pondělí uzavřely v mírném zisku, přestože se kolem konfliktu s Íránem dál hromadily napjaté výroky a nejistota. Investoři během dne reagovali především na signály, že jednání s Teheránem stále probíhají, a že ve hře zůstává určitá forma dohody o zastavení bojů. Zároveň ale prezident Donald Trump opět přitvrdil v rétorice a zopakoval, že Írán má čas do úterního večera na znovuotevření strategického Hormuzského průlivu. Hlavní americké indexy tak zakončily seanci jen mírně výše. Index S&P 500 vzrostl o 0,4 % a uzavřel na 6 611,29 bodu. Nasdaq Composite přidal 0,5 % na 21 996,34 bodu a Dow Jones Industrial Average posílil rovněž o 0,4 % na 46 669,39 bodu. Trh tím navázal na velmi silný předchozí týden, který byl pro Wall Street nejlepší od loňského listopadu. Pondělní obchodování přitom neprobíhalo v úplně běžném režimu. Investoři se vraceli po prodlouženém víkendu spojeném s Velkým pátkem, zatímco velká část evropských burz zůstala na Velikonoční pondělí zavřená a v Asii byla aktivita spíše slabší. I v takovém prostředí ale bylo vidět, že hlavním hybatelem trhu zůstává geopolitika a především vývoj kolem války s Íránem. V předchozím týdnu trh výrazně povzbudila naděje na deeskalaci na Blízkém východě. Právě ta stála za prudkou růstovou vlnou, která pomohla hlavním indexům k nejlepšímu týdennímu výkonu za několik měsíců. Ke konci týdne ale Trump tato očekávání částečně zchladil, když prohlásil, že Spojené státy mohou v příštích dvou až třech týdnech proti Íránu zasáhnout tvrději. Podle Olivera Purscheho z Wealthspire Advisors se ale trhy navzdory všemu dosud chovají převážně racionálně. Upozornil, že akcie, dluhopisy i komodity se v daném prostředí pohybují v zásadě tak, jak by se dalo čekat. Akcie jsou podle něj zhruba 5,5 % pod svými historickými maximy, což vzhledem k pokračující solidní americké ekonomice, relativně stabilnímu trhu práce a dosud neoslabeným spotřebitelským výdajům dává smysl. Zároveň upozornil, že rychlé ukončení války během jednoho či dvou týdnů by bylo podporou pro akcie i dluhopisy, zatímco delší konflikt by mohl přinést nové obavy a další volatilitu směrem dolů. Pursche zároveň dodal, že s příchodem letních měsíců a s ohledem na to, že jde o rok voleb v polovině mandátu, by se investoři měli připravit na vyšší kolísání trhů a utlumenější výnosy. To podle něj ale automaticky neznamená, že by akcie měly zakončit rok v záporném teritoriu. Spíše to ukazuje na prostředí, v němž bude cesta výše mnohem hrbolatější. Příměří je ve hře, ale Trump označil íránský návrh za nedostatečný V centru pozornosti byla v pondělí především možná dohoda o příměří. Spojené státy i Írán podle zpráv obdržely rámec plánu na zastavení bojů, Teherán ale odmítl okamžité znovuotevření Hormuzského průlivu. Agentura Reuters s odkazem na zdroj obeznámený s návrhem uvedla, že plán po nočních kontaktech s americkými a íránskými představiteli zprostředkoval Pákistán. Tento návrh měl počítat s okamžitým příměřím a následnými rozhovory o širším urovnání, které by mělo být uzavřeno během 15 až 20 dnů. Íránská státní média ale oznámila, že země návrh odmítla a místo příměří zdůraznila nutnost trvalého ukončení války. Odpověď Íránu měla podle těchto informací obsahovat deset bodů, včetně protokolu pro bezpečný průjezd Hormuzským průlivem a také požadavku na zrušení sankcí. Zdroj: Shutterstock Další zpráva přišla už v neděli, kdy Axios informoval, že Spojené státy, Írán a regionální prostředníci jednají o možném 45denním příměří jako součásti dvoufázové dohody, která by mohla vést k trvalému ukončení konfliktu. Trump ale později na velikonoční akci v Bílém domě řekl, že Írán sice předložil návrh, a dokonce „významný“ návrh, ale že „není dost dobrý“. Z jeho dalších vyjádření bylo zřejmé, že tlak na Teherán dál sílí. Prezident prohlásil, že válka může skončit velmi rychle, pokud Írán udělá to, co podle něj udělat má. Současně tvrdil, že nynější představitelé v Íránu jsou rozumnější než ti v předchozích fázích konfliktu, ale že stále nechtějí ustoupit. V obzvlášť tvrdém tónu pak dodal, že pokud tak neučiní, nebudou mít mosty, elektrárny ani nic dalšího. Na následné tiskové konferenci pak prohlásil, že celá země „může být vyřazena během jediné noci“ a že touto nocí může být právě noc z úterý na středu. Hormuzský průliv, ropa a inflace zůstávají klíčovým rizikem Trumpova slova navazovala na jím stanovený termín, podle něhož má Írán do úterního večera průliv odblokovat, jinak budou následovat americké útoky na energetickou infrastrukturu. Prezident uvedl, že Teherán už dříve čelil pondělnímu termínu pro dohodu a otevření průlivu, nyní ale zazněl nový, konkrétnější deadline: úterý 20:00 východoamerického času. Trump zároveň popsal i podobu možného útoku. Prohlásil, že Spojené státy mají plán, podle něhož by všechny mosty v Íránu mohly být do půlnoci následujícího dne zničeny a všechny elektrárny vyřazeny z provozu, a že by se to teoreticky mohlo odehrát během čtyř hodin. Současně dodal, že si nepřeje, aby k tomu došlo. Právě Hormuzský průliv je pro finanční trhy mimořádně citlivým bodem. Přibližně pětina světových toků ropy a plynu prochází právě tímto místem. Jeho faktické uzavření ze strany Teheránu od začátku konfliktu na konci února vedlo podle textu k největšímu narušení dodávek ropy v historii a vyvolalo prudký nárůst cen ropy po celém světě. Severomořská ropa Brent v nejbližším kontraktu naposledy rostla o 0,3 % na 109,39 dolaru za barel. Americká ropa WTI přidávala 0,8 % na 112,40 dolaru za barel. Ceny ropy tak zůstávají výrazně nad úrovněmi před začátkem války, což zesiluje tlak na inflaci v řadě zemí a zároveň ohrožuje globální ekonomický růst. Rostly také výnosy vládních dluhopisů, protože trh začal více počítat s tím, že centrální banky mohou být kvůli obnoveným cenovým tlakům nuceny zvyšovat úrokové sazby. Samotný konflikt mezitím pokračoval i vojensky. Izraelský ministr obrany uvedl, že byl napaden petrochemický závod South Pars v íránském Asalúje. Izraelská armáda už dříve oznámila, že při nočních leteckých úderech v Teheránu byl zabit Seyed Majid Khademi, šéf rozvědky Revolučních gard. Zdroj: Shutterstock Vedle geopolitiky sledovali investoři i makrodata. Už během svátečního pátku byl zveřejněn březnový report z amerického trhu práce. Americký úřad Bureau of Labor Statistics oznámil, že v březnu vzniklo 178 tisíc pracovních míst mimo zemědělství, zatímco tržní konsenzus čekal jen 60 tisíc. K vyššímu číslu přispěl konec stávky zdravotnických pracovníků i teplejší počasí. Současně ale data potvrdila rozkolísanost letošního trhu práce. Lednový údaj byl revidován nahoru na 160 tisíc, zatímco únorový byl upraven na pokles o 133 tisíc pracovních míst. Jeffrey Roach z LPL Financial upozornil, že výrazné revize za leden a únor ukazují, jak nejasný současný obrázek trhu práce je. Podle něj bude letošní rok pravděpodobně obdobím proměnlivé dynamiky zaměstnanosti, protože umělá inteligence začíná převracet pracovní trh, zejména u méně kvalifikovaných pozic. Silnější březnový report podle Roache zároveň dává Fedu více času vyčkávat, zda inflace začne znovu zpomalovat, než přistoupí k dalším krokům. Právě proto se nyní pozornost přesouvá k inflačním datům. Tento týden má přijít březnová zpráva o indexu spotřebitelských cen, která je naplánovaná na pátek. Pro trhy bude důležitá i tím, že už do ní zasáhne období konfliktu na Blízkém východě a poskytne první konkrétnější pohled na dopady prudkého zdražení ropy.