Výprodej na akciovém trhu možná vstupuje do nové fáze

Místo toho se objevují známky toho, že výprodej možná vstoupil do nové fáze. Kromě prohloubení celoročních ztrát to zvyšuje možnost, i když zatím ne vysokou pravděpodobnost, narušení fungování trhu, což by mělo podstatné dopady na reálnou ekonomiku.

Středeční prudký výprodej zvýšil celoroční ztráty indexu S&P 500 na 17,7 % a ztráty indexů Dow Jones Industrial Average a Nasdaq Composite na 13,3 %, resp. 27 %. Prvotní příčiny těchto ztrát pocházely z finanční stránky ekonomiky – tedy z obav z vyšších úrokových sazeb a obecněji ze zpřísnění finančních podmínek. Nyní se objevuje stále více důkazů, že zatímco tyto dva vlivy již většinou pominuly, na místo řidiče usedl nový vliv.

Středeční výprodej měl dvě zvláštní charakteristiky, které ho odlišovaly od nedávných pohybů na trzích. Zaprvé, akcie související se spotřebním zbožím v čele s Walmart Inc. a Target Corp. výrazně zaostávaly a ztrácely ještě více na hodnotě; a ceny dluhopisů spíše rostly než klesaly, jak tomu bylo v prvních fázích výprodeje.

Stock Charts during a live trading session — Zdroj: Unsplash

Obě tyto skutečnosti odpovídají tomu, že obavy o růst a zisky se stávají větší hnací silou reakce trhu. Přicházejí v návaznosti na další více jestřábí příklon předsedy Federálního rezervního systému Jeroma Powella v tomto týdnu a stejně tak důležité jsou i poznámky společnosti Target, které naznačují, že přetrvávající nákladové tlaky jsou nyní doprovázeny obavami o příjmovou stránku a obecněji o schopnost spotřebitelů orientovat se v tak vysoké inflaci.

Pokud se tyto obavy potvrdí, ceny akcií zůstanou zranitelné bez ohledu na atraktivnější nákupní příležitosti vyplývající z letošních prudkých poklesů. Roste také možnost, že se projeví jeden rizikový faktor, který se zatím neprojevil – narušení fungování trhu, při němž ohniska nelikvidity znemožňují investorům změnu pozice.

Napětí ve fungování trhu způsobuje více než jen podkopávání důvěry investorů. Podněcuje také dva zdroje rizika: obecné vedlejší účinky – ať už v podobě investorů, kteří jsou nuceni prodávat méně ohrožená aktiva jen proto, aby získali likviditu, nebo tím, že podkopávají ekonomiku prostřednictvím opatrnějšího chování podniků – a spotřebitelský sentiment.

I když je naděje, že tržní akce tohoto týdne je pokračováním výprodeje, který se blíží ke svému konci, existuje reálné riziko, že může jít o něco víc – o novou fázi, která hrozí jak dalšími cenovými ztrátami, tak vyšší možností napětí na trhu.

Mám zájem o více informací

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Pokles akcií v tomto týdnu nemusí být jen pouhým pokračováním toho, co již bylo pro investory bolestivým výprodejem v roce 2022. Místo toho se objevují známky toho, že výprodej možná vstoupil do nové fáze. Kromě prohloubení celoročních ztrát to zvyšuje možnost, i když zatím ne vysokou pravděpodobnost, narušení fungování trhu, což by mělo podstatné dopady na reálnou ekonomiku. Středeční prudký výprodej zvýšil celoroční ztráty indexu S&P 500 na 17,7 % a ztráty indexů Dow Jones Industrial Average a Nasdaq Composite na 13,3 %, resp. 27 %. Prvotní příčiny těchto ztrát pocházely z finanční stránky ekonomiky - tedy z obav z vyšších úrokových sazeb a obecněji ze zpřísnění finančních podmínek. Nyní se objevuje stále více důkazů, že zatímco tyto dva vlivy již většinou pominuly, na místo řidiče usedl nový vliv. Středeční výprodej měl dvě zvláštní charakteristiky, které ho odlišovaly od nedávných pohybů na trzích. Zaprvé, akcie související se spotřebním zbožím v čele s Walmart Inc. a Target Corp. výrazně zaostávaly a ztrácely ještě více na hodnotě; a ceny dluhopisů spíše rostly než klesaly, jak tomu bylo v prvních fázích výprodeje. Obě tyto skutečnosti odpovídají tomu, že obavy o růst a zisky se stávají větší hnací silou reakce trhu. Přicházejí v návaznosti na další více jestřábí příklon předsedy Federálního rezervního systému Jeroma Powella v tomto týdnu a stejně tak důležité jsou i poznámky společnosti Target, které naznačují, že přetrvávající nákladové tlaky jsou nyní doprovázeny obavami o příjmovou stránku a obecněji o schopnost spotřebitelů orientovat se v tak vysoké inflaci. Pokud se tyto obavy potvrdí, ceny akcií zůstanou zranitelné bez ohledu na atraktivnější nákupní příležitosti vyplývající z letošních prudkých poklesů. Roste také možnost, že se projeví jeden rizikový faktor, který se zatím neprojevil - narušení fungování trhu, při němž ohniska nelikvidity znemožňují investorům změnu pozice. Napětí ve fungování trhu způsobuje více než jen podkopávání důvěry investorů. Podněcuje také dva zdroje rizika: obecné vedlejší účinky - ať už v podobě investorů, kteří jsou nuceni prodávat méně ohrožená aktiva jen proto, aby získali likviditu, nebo tím, že podkopávají ekonomiku prostřednictvím opatrnějšího chování podniků - a spotřebitelský sentiment. I když je naděje, že tržní akce tohoto týdne je pokračováním výprodeje, který se blíží ke svému konci, existuje reálné riziko, že může jít o něco víc - o novou fázi, která hrozí jak dalšími cenovými ztrátami, tak vyšší možností napětí na trhu.