Zklame společnost Chewy ve středu investory nebo je čas na nákup akcií?

Společnost Chewy (CHWY) musí 1. června odpovědět investorům na několik důležitých otázek. Akcie této společnosti, která se zabývá internetovým prodejem potřeb pro domácí mazlíčky, v posledních měsících výrazně zaostávaly za tržními výsledky, a to zejména kvůli obavám ze zpomalení v odvětví elektronického obchodování. Důvody k obavám investorů přinesla i poslední zpráva o výsledcích společnosti Chewy, která ukázala pokles počtu zákazníků, což by mohlo znamenat slabší růst v budoucnu. Generální ředitel Sumit Singh a jeho tým pravděpodobně tento problém a rostoucí náklady projednají v nadcházející zprávě. Podívejme se na to blíže. O udržení zákazníků... V březnu společnost Chewy oznámila, že její tržby ve fiskálním roce končícím 30. ledna vzrostly o 24 %. Růst se však v průběhu roku zpomalil a toto zpomalení zůstává velkým problémem. Ještě větší obavy vzbuzuje snížená míra udržení zákazníků společnosti Chewy. Udržení nových zákazníků ze čtvrtého čtvrtletí fiskálního roku 2020 bylo "nižší, než obvykle pozorujeme", uvedl tehdy Singh, a tento odliv byl hlavním faktorem slabších prodejních výsledků. Vedení společnosti uvedlo, že slabá retence souvisí především s neobvyklým nákupním chováním, které souvisí s dřívějšími fázemi pandemie. Toto vysvětlení předpokládá, že se v příštích několika čtvrtletích postupně vrátí k normálnějším hodnotám odlivu zákazníků, a investoři budou chtít ve středu vidět důkazy o tom. Čisté ztráty Zpomalující se růst společnosti Chewy nebyl jediným faktorem, který na počátku roku 2022 snížil důvěru investorů. Společnost se také v poslední čtvrtletní zprávě přehoupla do čisté ztráty, a to i podle managementem preferované metriky upraveného zisku EBITDA. Od té doby se však společnost Chewy věnovala zvyšování cen a snižování nákladů a díky těmto iniciativám si její vedení bylo jisté, že firma může dosáhnout nových rekordů v ziskovosti. Známky tohoto oživení sledujte v hrubé ziskové marži. Společnost Chewy chce, aby se tato hodnota časem posunula k 28 % tržeb, ale koncem roku 2021 se od tohoto cíle vzdálila. Světlé stránky Dlouhodobé vyhlídky společnosti Chewy jsou dobré. Míra adopce domácích mazlíčků se může v porovnání s dřívějšími fázemi pandemie snižovat. Výdaje za potřeby pro domácí zvířata však na klíčových trzích, jako jsou USA a Kanada, stále rostou. Vysoký podíl zákazníků nakupujících na základě předplatného - v posledním čtvrtletí tvořily prodeje s automatickým předplatným téměř 71 % celkových prodejů - naznačuje, že společnost Chewy má solidní angažovanost a dobrou šanci na zvýšení podílu na trhu v průběhu času. Dokud budou tyto ukazatele předplatného silné, je pravděpodobné, že společnost bude dosahovat lepších výsledků než širší trh s potřebami pro domácí zvířata. Jistě, v několika příštích čtvrtletích bude v důsledku pandemických výkyvů v trendech elektronického obchodování docházet k větší volatilitě, než jakou investoři zažili v poslední době. Jakmile se však prach usadí, snaha společnosti Chewy o zvýšení marží a získání podílu na trhu by měla podpořit solidní návratnost pro investory.