To samozřejmě nebyl skvělý byznys na počátku pandemie, kdy se tato činnost téměř zastavila. Airbnb se však odráží ode dna a má vlastnosti vynikající společnosti.
Podílí se na obrovském trhu, který lze oslovit, s obchodním modelem s malým objemem aktiv a obchoduje se za relativně nízkou cenu. Zvolený obchodní model však může být náročný na zajištění kvality a konzistence pro spotřebitele. Podívejme se blíže na tři důvody, proč akcie Airbnb koupit, a na jeden důvod, proč váhat.
1. Airbnb působí na obrovském trhu, který lze oslovit
V roce 2019, před vypuknutím epidemie, utratili spotřebitelé za hotely a letoviska po celém světě odhadem 1,5 bilionu dolarů, jak uvádějí výzkumníci ze Statisty. V roce 2020 se toto číslo propadlo na 610 miliard dolarů, než se v roce 2021 odrazilo zpět na 950 miliard dolarů. I kdyby odtud dále nerostla, 950 miliard dolarů je obrovská tržní příležitost.
To znamená, že Airbnb může zvýšit své tržby desetinásobně z celkových 6 miliard dolarů v roce 2021, a přesto získat méně než 10 % celkového trhu. Pokud se společnosti Airbnb podaří získat 20 % trhu, její příjmy by mohly činit 190 miliard dolarů. A to bez ohledu na pravděpodobnost, že se toto odvětví v příštích několika letech odrazí nad úroveň před pandemií.
2. Její obchodní model je jednodušší
Airbnb se rozhodla, že nebude vlastnit ani provozovat žádné z nemovitostí uvedených na své platformě. Místo toho investuje do možností svých webových stránek a aplikace, které usnadňují transakce mezi cestujícími a hostiteli. Airbnb si pak z těchto výměn bere procento jako příjem. Tento model méně zatěžuje rozvahu, protože nevyžaduje významné investice do nákupu nebo výstavby hotelů či letovisek.
Airbnb má navíc potenciál rozvíjet se spolu s poptávkou spotřebitelů. Předpokládejme, že se prudce zvýší zájem zákazníků o typy nemovitostí dostupných na Airbnb, které se obvykle liší od tradičních hotelových pokojů. V takovém případě budou její hostitelé nabízet své nabídky častěji, motivováni větším množstvím peněz. To je v protikladu ke starším hotelům, které po rezervaci všech volných míst nemohou o mnoho více růst, aniž by vynaložily velké částky na expanzivní výstavbu.
3. Airbnb se obchoduje za relativně nízkou cenu
Růstové akcie v roce 2022 propadly. Pesimismus investorů se nevyhnul ani společnosti Airbnb, která se nyní prodává za poměr ceny k volným peněžním tokům 28,5, což je téměř nejnižší úroveň v historii. To vytváří příležitost pro dlouhodobé investory koupit tento vynikající podnik levněji než kdykoli předtím.
Důvod k váhání: Potíže s kontrolou kvality
Obchodní model s malým objemem aktiv, o kterém jsme hovořili dříve, má samozřejmě jednu nevýhodu. To znamená, že Airbnb nemůže efektivně poskytovat kvalitní pobyty pro cestující. Kromě vyřizování plateb Airbnb uplatňuje přístup „hands-off“, kdy hostitelé a hosté komunikují přímo a vyměňují si informace. Někdy se může stát, že nemovitosti nebudou cestujícím prezentovány v dobrém stavu nebo že zážitek nebude odpovídat očekávání.
Rezervace ubytování přes Airbnb může být stejně rozmanitá jako počet hostitelů. Jedinečnost, která přitahuje cestovatele k Airbnb, by mohla být také jeho Achillovou patou, která by mohla lidi po několika špatných zkušenostech odradit.
Důvody pro koupi Airbnb jsou přesvědčivější než důvody pro váhání. Zejména obrovská tržní příležitost znamená, že může být nesmírně úspěšná, i když zaujímá pouhých 20 % trhu.
