Akcie ChargePoint zatím nejsou vhodným vstupním bodem pro investory

Společnost ChargePoint (NYSE:CHPT) vykázala 31. května horší než očekávaný zisk, když její zisk na akcii (EPS) dosáhl záporných 27 centů, zatímco analytici předpovídali záporných 21 centů. Investoři možná budou chtít počkat na další pokles akcií CHPT, než je nakoupí za výhodnou investiční cenu. Čtvrtletní tržby společnosti však byly vyšší, než se očekávalo, a to 81,63 milionu dolarů. USD, čímž překonaly předchozí očekávání analytiků o 5,58 mil. ChargePoint navíc nyní na konci čtvrtletí spravoval 188 000 aktivovaných nabíjecích portů pro elektromobily (EV), z toho přibližně 57 000 v Evropě. Problémem je, že hrubá marže společnosti mimo GAAP klesla na 17 %, zatímco před rokem dosahovala 23 %. To je méně než její nejvyšší hrubá marže ve výši 27 % ve 3. čtvrtletí roku 22. Společnost ChargePoint viní z nižšího zisku narušení dodavatelského řetězce a "protivítr", který ovlivnil náklady i dostupnost dodávek. Nedostatek čipů, základních desek a podobných elektronických dílů jí bránil v instalaci dalších portů a uvádění nových nabíjecích portů do provozu. Podtrženo a sečteno, zdá se, že dokud se problémy s dodávkami a přepravou v Číně nezmírní, bude mít tato společnost problémy se svými příjmy. Společnost ChargePoint potvrdila, že v roce končícím v lednu 2023 nadále očekává tržby ve výši 450 až 500 milionů USD. Například server Seeking Alpha uvádí průměr 18 analytiků pro předpověď tržeb ve výši 463 milionů USD. To dává akciím devítinásobek poměru ceny k tržbám. Pro rok končící lednem 2024 však analytici předpovídají obrovský nárůst tržeb (až na 728,82 milionu USD). To snižuje metriku ocenění na pouhý 5,7násobek tržeb. Ve čtvrtletí končícím 30. dubna vyprodukovala společnost ChargePoint záporný volný peněžní tok (FCF) ve výši 74,2 milionu USD (po odečtení výdajů na kapitálové výdaje). ChargePoint dokázal získat 300 milionů dolarů z prodeje konvertibilního dluhopisu, takže jeho hotovostní zůstatek ve skutečnosti vzrostl na 540,5 milionu dolarů z 315 milionů dolarů na konci ledna 2022. To znamená, že společnost má k dispozici zhruba 7 čtvrtletí hotovosti za předpokladu, že míra spalování hotovosti ve výši 74 milionů USD zůstane na této úrovni. To se však podle mého názoru nestane. Spálení hotovosti se pravděpodobně bude s rostoucími tržbami každé čtvrtletí snižovat a nakonec se dostane do kladných čísel. Investoři do akcií CHPT by zde měli být opatrní. Za prvé, dokud se společnost nedostane do kladných hodnot FCF a nedokáže snížit své přetrvávající problémy s maržemi, mohly by být akcie slabé. Na druhou stranu obrovský růst tržeb, navzdory problémům s dodávkami, které se zřejmě zmírňují, nakonec povede ke kladnému FCF. To znamená, že nebude propalovat hotovost a zůstatek hotovosti nebude stále klesat. V důsledku toho bude mít trh nakonec mnohem větší důvěru v budoucí ziskovost společnosti. V důsledku toho by investoři do akcií CHPT měli zaujmout dlouhodobý výhled a snažit se zprůměrovat dolů případné oslabení akcií. Noví investoři navíc mohou chtít počkat na extrémní bod, kdy investoři své akcie prodali dolů. Investoři navíc mohou očekávat, že by mohlo dojít k několika dalším čtvrtletím slabých zisků. To poskytne dostatek příležitostí a poklesů akcií. Budou tak mít mnohem více příležitostí vstoupit ve výhodných okamžicích. Proto se zdá, že pro podnikavé investory bude nejlepší dále vyčkávat na ty body, které jsou spojeny s masivními výprodeji. K tomu by mohlo snadno dojít ke konci roku, kdy investoři začnou vybírat své roční daňové ztráty.