Akcie společnosti Nvidia vypadají po nedávných hvězdných výsledcích levně

května hvězdný růst tržeb za čtvrtletí končící 1. května. Tržby dosáhly 8,29 miliardy dolarů, což je o 46 % více než před rokem a o 8 % více než ve čtvrtém čtvrtletí (Q4) roku 2021. To zahrnovalo rekordní příjmy z divizí datových center a her. Kromě toho se zvýšil i její zisk, takže akcie NVDA jsou při dnešní ceně dobrou sázkou.

Přestože zisk podle GAAP meziročně poklesl o 16 % (YOY), byly v něm zahrnuty jednorázové poplatky z ukončení nákupu polovodičové firmy ARM ve Velké Británii. Bez zahrnutí těchto poplatků vzrostl non-GAAP zisk na akcii (EPS) společnosti Nvidia meziročně o 49 % a oproti předchozímu čtvrtletí dokonce o 3 %.

Zatímco tedy ostatní technologické akcie vykazují nižší tržby a zisky, Nvidia vykázala vyšší tržby a čistý zisk. To tuto akcii odlišuje od ostatních a stojí za to ji dále zkoumat a využít její nižší ceny.

Od začátku roku se akcie NVDA propadly o třetinu a k 2. červnu dosahovaly 195,92 USD, což je méně než cena 294,11 USD z 31. prosince 2021. Od 25. května, kdy byly zveřejněny výsledky hospodaření, akcie NVDA ve skutečnosti vzrostly o 15,4 % ze 169,75 USD. Jinými slovy, trh byl s těmito výsledky velmi spokojen a považuje akcie za výhodnou koupi.

Do budoucna 39 analytiků v průměru předpovídá, že zisk za rok končící lednem 2023 vzroste o 22,7 % na 5,45 USD. A na příští rok předpovídají další 20% růst na 6,52 dolaru na akcii. Při ceně 195,92 USD v době psaní tohoto článku se tak akcie NVDA na rok 2023 pohybují na úrovni 30násobku výhledové ceny vůči zisku (P/E). To je výrazně nižší hodnota, než za jakou se historicky obchodovala.

Například společnost Morningstar uvádí, že průměrný násobek P/E společnosti Nvidia za posledních 5 let byl více než 40násobný. To znamená, že akcie by měly stát o třetinu více než 195 USD.

Jinými slovy, pokud by se akcie NVDA obchodovaly za průměrný násobek P/E za posledních pět let, měly by hodnotu nejméně 257,20 USD, tedy o 33 % vyšší. Připouštím, že její růst může být v budoucnu nižší, takže si možná zaslouží nižší ocenění, řekněme o 25 % vyšší. To však stále znamená, že cílová cena akcie je přibližně 245 USD za akcii.

Mám zájem o více informací

Jedním ze způsobů, jak na to hrát, je zprůměrovat akcie při jejich dalším růstu v příštím roce. I když zůstane na stejné úrovni nebo bude klesat, bude to dobrá investice, protože nakonec jí trh pravděpodobně přidělí průměrný násobek P/E.

Dalším způsobem, jak to hrát, je nakupovat kupní opce s blízkým výnosem a dobou expirace několik měsíců dopředu. Například kupní opce na 16. září s realizační cenou 200 USD se obchodují za 21 USD.

Toto realizační období je po příštím zveřejnění výsledků hospodaření. Také celkové náklady po uplatnění kupních opcí za 221 USD (tj. 200 USD strike plus 21 USD poptávková cena za kupní opce) jsou nižší i než minimální cílová cena 245 USD, kterou jsme předpověděli výše.

Výhodou nákupu těchto callů je, že nemusíte vypláznout 195,92 USD za akcii. Například 100 akcií by stálo 19 595 USD. Pokud akcie vzroste na 245 USD, vyděláte 33 %. Nejvíce byste při této cílové ceně mohli vydělat 4 905 USD.

Jedna kupní opce však představuje 100 akcií a její nákup by stál pouze 2 100 USD. Nákup pouhých pěti kupních opcí by tedy stál 10 500 USD, což je něco málo přes polovinu ceny 100 akcií. Při ceně 245 USD by však zisk činil 12 000 USD, nikoli 4 905 USD. Je to proto, že cena kupních opcí by vzrostla nejméně na 45 USD za jednu kupní opci. Vzhledem k nákladům ve výši 21 USD je čistý zisk 24 USD za call opci. To tedy vychází na 24 USD x 100 x 5 callů = 12 000 USD.

Rizikem je samozřejmě to, že se NVDA po příštím zveřejnění zisků nepohne vzhůru. To by znamenalo, že byste mohli potenciálně přijít o celou investici 10 500 USD, pokud byste opci neprodali a nepřevedli ji na nové realizační období a cenu. Toto riziko však může stát za investiční příležitost.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Společnost Nvidia (NASDAQ:NVDA) oznámila 25. května hvězdný růst tržeb za čtvrtletí končící 1. května. Tržby dosáhly 8,29 miliardy dolarů, což je o 46 % více než před rokem a o 8 % více než ve čtvrtém čtvrtletí (Q4) roku 2021. To zahrnovalo rekordní příjmy z divizí datových center a her. Kromě toho se zvýšil i její zisk, takže akcie NVDA jsou při dnešní ceně dobrou sázkou. Přestože zisk podle GAAP meziročně poklesl o 16 % (YOY), byly v něm zahrnuty jednorázové poplatky z ukončení nákupu polovodičové firmy ARM ve Velké Británii. Bez zahrnutí těchto poplatků vzrostl non-GAAP zisk na akcii (EPS) společnosti Nvidia meziročně o 49 % a oproti předchozímu čtvrtletí dokonce o 3 %. Zatímco tedy ostatní technologické akcie vykazují nižší tržby a zisky, Nvidia vykázala vyšší tržby a čistý zisk. To tuto akcii odlišuje od ostatních a stojí za to ji dále zkoumat a využít její nižší ceny. Od začátku roku se akcie NVDA propadly o třetinu a k 2. červnu dosahovaly 195,92 USD, což je méně než cena 294,11 USD z 31. prosince 2021. Od 25. května, kdy byly zveřejněny výsledky hospodaření, akcie NVDA ve skutečnosti vzrostly o 15,4 % ze 169,75 USD. Jinými slovy, trh byl s těmito výsledky velmi spokojen a považuje akcie za výhodnou koupi. Do budoucna 39 analytiků v průměru předpovídá, že zisk za rok končící lednem 2023 vzroste o 22,7 % na 5,45 USD. A na příští rok předpovídají další 20% růst na 6,52 dolaru na akcii. Při ceně 195,92 USD v době psaní tohoto článku se tak akcie NVDA na rok 2023 pohybují na úrovni 30násobku výhledové ceny vůči zisku (P/E). To je výrazně nižší hodnota, než za jakou se historicky obchodovala. Například společnost Morningstar uvádí, že průměrný násobek P/E společnosti Nvidia za posledních 5 let byl více než 40násobný. To znamená, že akcie by měly stát o třetinu více než 195 USD. Jinými slovy, pokud by se akcie NVDA obchodovaly za průměrný násobek P/E za posledních pět let, měly by hodnotu nejméně 257,20 USD, tedy o 33 % vyšší. Připouštím, že její růst může být v budoucnu nižší, takže si možná zaslouží nižší ocenění, řekněme o 25 % vyšší. To však stále znamená, že cílová cena akcie je přibližně 245 USD za akcii. Jedním ze způsobů, jak na to hrát, je zprůměrovat akcie při jejich dalším růstu v příštím roce. I když zůstane na stejné úrovni nebo bude klesat, bude to dobrá investice, protože nakonec jí trh pravděpodobně přidělí průměrný násobek P/E. Dalším způsobem, jak to hrát, je nakupovat kupní opce s blízkým výnosem a dobou expirace několik měsíců dopředu. Například kupní opce na 16. září s realizační cenou 200 USD se obchodují za 21 USD. Toto realizační období je po příštím zveřejnění výsledků hospodaření. Také celkové náklady po uplatnění kupních opcí za 221 USD (tj. 200 USD strike plus 21 USD poptávková cena za kupní opce) jsou nižší i než minimální cílová cena 245 USD, kterou jsme předpověděli výše. Výhodou nákupu těchto callů je, že nemusíte vypláznout 195,92 USD za akcii. Například 100 akcií by stálo 19 595 USD. Pokud akcie vzroste na 245 USD, vyděláte 33 %. Nejvíce byste při této cílové ceně mohli vydělat 4 905 USD. Jedna kupní opce však představuje 100 akcií a její nákup by stál pouze 2 100 USD. Nákup pouhých pěti kupních opcí by tedy stál 10 500 USD, což je něco málo přes polovinu ceny 100 akcií. Při ceně 245 USD by však zisk činil 12 000 USD, nikoli 4 905 USD. Je to proto, že cena kupních opcí by vzrostla nejméně na 45 USD za jednu kupní opci. Vzhledem k nákladům ve výši 21 USD je čistý zisk 24 USD za call opci. To tedy vychází na 24 USD x 100 x 5 callů = 12 000 USD. Rizikem je samozřejmě to, že se NVDA po příštím zveřejnění zisků nepohne vzhůru. To by znamenalo, že byste mohli potenciálně přijít o celou investici 10 500 USD, pokud byste opci neprodali a nepřevedli ji na nové realizační období a cenu. Toto riziko však může stát za investiční příležitost.