Boeing: Přesvědčivý poměr rizika a výnosu na současných úrovních, říká analytik

Analytik společnosti Cowen Cai von Rumohr se proto při hodnocení vyhlídek tohoto giganta v oblasti A&D domnívá, že akcie v současné době nabízejí „obzvláště atraktivní vstupní bod s přesvědčivou návratností rizika“.

Von Rumohrův optimistický názor se opírá o tři body: „duopol Airbus-Boeing je nedotčený a BA má dlouhodobě solidní podíl na trhu a cash flow by se mělo ve druhém čtvrtletí zlepšit a v roce 2024 by mělo být dosaženo CFPS přes 20 USD.“

Kvůli silné kombinaci problémů v dodavatelském řetězci/logistice a přísnému dohledu FAA se společnost Boeing potýkala s „několika falešnými starty“ při zvyšování dodávek letounů 737 a obnovování dodávek letounů 787. Investoři se nyní „oprávněně obávají dalších zpoždění“.

„Zatím není jasné, kdy se Boeing s těmito problémy vypořádá,“ říká von Rumohr, „ale je velmi pravděpodobné, že se tak stane ještě letos a v příštích měsících bude mít velký potenciál ke zlepšení.“

Vzhledem k rostoucímu počtu nevyřízených objednávek a záměru Airbusu zvýšit výrobu A320 na 75 kusů měsíčně je poptávka po úzkých letadlech „i nadále velmi zdravá“.

Ačkoli problémy v dodavatelském řetězci a logistice jsou důvodem, proč Boeing od začátku roku dodal 737 v průměru jen 29 kusů měsíčně oproti cílovým 45-50, von Rumohr se domnívá, že „zmírnění dopadu Omicronu a rozhodnutí BA přepravovat některé položky, které byly zdrženy zpožděním v přístavech, letecky, by mělo pomoci vrátit dodávky z výrobní linky zpět na správnou cestu.“

Mám zájem o více informací

Investoři se také zdají být nervózní z vyhlídky, že BA ustoupí Airbusu v „oživujícím“ segmentu úzkých letadel, nicméně analytik se domnívá, že ztráta podílu na tomto trhu bude kompenzována nárůstem podílu v segmentu širokotrupých letadel. BA zde má dobré výsledky; od roku 2018 získala 88 % objednávek širokotrupých osobních letadel a „velitelských“ 93 % objednávek nákladních letadel.

Pokud jde o bod 3, von Rumohr si sice myslí, že cash flow za 2. čtvrtletí „bude téměř jistě mnohem lepší než za 1. čtvrtletí“, ale stále se domnívá, že bude „poněkud v červených číslech“. Nicméně s tím, jak odezní problémy v dodavatelském řetězci a zrychlí se dodávky dokončených letadel ve skladech, 3. čtvrtletí pravděpodobně přinese „posun do černých čísel“.

Za tímto účelem von Rumohr hodnotí akcie BA jako Outperform (tj. Buy) s cílovou cenou 230 USD. V případě správného odhadu by si investoři mohli naplnit kapsy 83% ziskem.

Celkově lze říci, že kromě 4 skeptiků je všech 15 nedávných hodnocení analytiků BA pozitivních a směřují ke konsenzuálnímu hodnocení Strong Buy. Průměrná cílová cena je o něco nižší než von Rumohrova; hodnota 221,94 USD naznačuje, že akcie v příštím roce vzrostou o ~77 %.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Vzhledem ke kombinaci pokračujících zpoždění letounů 737/787 a akciového trhu, pro který se slovo "ošklivý" zdá být více než příhodné, klesly akcie společnosti Boeing (BA) na úroveň, která byla naposledy zaznamenána v roce 2020, kdy vrcholila krize. Analytik společnosti Cowen Cai von Rumohr se proto při hodnocení vyhlídek tohoto giganta v oblasti A&D domnívá, že akcie v současné době nabízejí "obzvláště atraktivní vstupní bod s přesvědčivou návratností rizika". Von Rumohrův optimistický názor se opírá o tři body: "duopol Airbus-Boeing je nedotčený a BA má dlouhodobě solidní podíl na trhu a cash flow by se mělo ve druhém čtvrtletí zlepšit a v roce 2024 by mělo být dosaženo CFPS přes 20 USD." Kvůli silné kombinaci problémů v dodavatelském řetězci/logistice a přísnému dohledu FAA se společnost Boeing potýkala s "několika falešnými starty" při zvyšování dodávek letounů 737 a obnovování dodávek letounů 787. Investoři se nyní "oprávněně obávají dalších zpoždění". "Zatím není jasné, kdy se Boeing s těmito problémy vypořádá," říká von Rumohr, "ale je velmi pravděpodobné, že se tak stane ještě letos a v příštích měsících bude mít velký potenciál ke zlepšení." Vzhledem k rostoucímu počtu nevyřízených objednávek a záměru Airbusu zvýšit výrobu A320 na 75 kusů měsíčně je poptávka po úzkých letadlech "i nadále velmi zdravá". Ačkoli problémy v dodavatelském řetězci a logistice jsou důvodem, proč Boeing od začátku roku dodal 737 v průměru jen 29 kusů měsíčně oproti cílovým 45-50, von Rumohr se domnívá, že "zmírnění dopadu Omicronu a rozhodnutí BA přepravovat některé položky, které byly zdrženy zpožděním v přístavech, letecky, by mělo pomoci vrátit dodávky z výrobní linky zpět na správnou cestu." Investoři se také zdají být nervózní z vyhlídky, že BA ustoupí Airbusu v "oživujícím" segmentu úzkých letadel, nicméně analytik se domnívá, že ztráta podílu na tomto trhu bude kompenzována nárůstem podílu v segmentu širokotrupých letadel. BA zde má dobré výsledky; od roku 2018 získala 88 % objednávek širokotrupých osobních letadel a "velitelských" 93 % objednávek nákladních letadel. Pokud jde o bod 3, von Rumohr si sice myslí, že cash flow za 2. čtvrtletí "bude téměř jistě mnohem lepší než za 1. čtvrtletí", ale stále se domnívá, že bude "poněkud v červených číslech". Nicméně s tím, jak odezní problémy v dodavatelském řetězci a zrychlí se dodávky dokončených letadel ve skladech, 3. čtvrtletí pravděpodobně přinese "posun do černých čísel". Za tímto účelem von Rumohr hodnotí akcie BA jako Outperform (tj. Buy) s cílovou cenou 230 USD. V případě správného odhadu by si investoři mohli naplnit kapsy 83% ziskem. Celkově lze říci, že kromě 4 skeptiků je všech 15 nedávných hodnocení analytiků BA pozitivních a směřují ke konsenzuálnímu hodnocení Strong Buy. Průměrná cílová cena je o něco nižší než von Rumohrova; hodnota 221,94 USD naznačuje, že akcie v příštím roce vzrostou o ~77 %.