Buffettův žák má ve svém portfoliu jen jednu americkou akcii

Americký akciový trh je často označován za nejhlubší a nejlikvidnější na světě, ale manažer hedgeového fondu Mohnish Pabrai má ve svém portfoliu pouze jednu americkou akcii.

Je to akcie polovodičů a Pabrai vysvětluje, proč se mu líbí.

Po letech, kdy akcie polovodičů dosahovaly na trhu nejvyšších výnosů, se v letošním roce propadly, protože volatilita na trhu vzrostla a investoři se přesunuli z růstových akcií do bezpečnějších sázek. Fond iShares Semiconductor ETF (SOXX), který sleduje výkonnost polovodičů, letos klesl o více než 20 %.

Pabrai je však stále nakloněn společnosti Micron Technology.

Tento zkušený investor je řídícím partnerem společnosti Pabrai Investment Funds a je známý tím, že se důsledně řídí zásadami Warrena Buffetta v oblasti hodnotového investování a alokace kapitálu.

Společnost Micron odvozuje většinu svých příjmů a zisku z dynamických pamětí s náhodným přístupem (DRAM), což je typ polovodičové paměti široce používaný v digitální elektronice, řekl Pabrai ve středu v rozhovoru pro CNBC Pro Talks.

Podnikání v oblasti DRAM je oligopolní a tři klíčoví hráči mají společný podíl na trhu více než 95 %, poznamenal. Společnost Samsung Electronics má přibližně poloviční podíl na trhu, zatímco SK Hynix a Micron mají každý přibližně 25% podíl na trhu.

„Obchod s paměťmi býval hrozný, protože se v něm navzájem mlátilo 15 až 20 hráčů, ale to se změnilo,“ řekl Pabrai.

Mám zájem o více informací

„Změnilo se to v posledních několika letech, kdy se to zúžilo na tři racionální hráče, kteří mají všichni velký zájem na tom, aby dosahovali přiměřených zisků. Žádný z nich se nehoní za podílem na trhu nebo se nesnaží porazit ty dva ostatní.“

Odvětví je podle něj již nasycené a není schopné pojmout další zájemce.

„Jedná se o velmi chráněné podniky. Nemyslím si, že by se v této oblasti mohl objevit čtvrtý hráč, a myslím si, že z dlouhodobého hlediska se všem těmto hráčům bude dařit dobře, a myslím si, že Micron by si pravděpodobně mohl vést lépe než ti dva,“ dodal.

Dlouhodobý potenciál
Manažer hedgeového fondu se domnívá, že odvětví bude těžit také z řady megatrendů, které zvyšují poptávku po čipech.

Společnost McKinsey & Company uvedla, že globální polovodičový průmysl čeká desetiletí růstu a do roku 2030 se podle prognóz stane odvětvím s hodnotou bilionu dolarů.

Podle této globální poradenské společnosti budou 70 % růstu podle prognóz pohánět pouhá tři odvětví – automobilový průmysl, výpočetní technika a ukládání dat a bezdrátové sítě.

„Myslím, že se nacházíme ve velmi raných fázích umělé inteligence, cloud computingu, samořídících automobilů… Myslím, že využití paměti v [nadcházejících] letech dramaticky vzroste,“ řekl Pabrai.

„Myslím, že je to obor, který stojí za to studovat. Je na velmi nízké, víte, jednociferné hodnotě P/E a, a myslím, že se v určitém okamžiku bude obchodovat výrazně výše,“ řekl.

Poměr ceny k zisku je ukazatel, který analytici a investoři používají k ocenění akcií. Vysoké P/E může znamenat, že cena akcie je v poměru k zisku vysoká a možná i nadhodnocená. Naopak nízký P/E může znamenat, že současná cena akcie je v poměru k ziskům nízká.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Americký akciový trh je často označován za nejhlubší a nejlikvidnější na světě, ale manažer hedgeového fondu Mohnish Pabrai má ve svém portfoliu pouze jednu americkou akcii. Je to akcie polovodičů a Pabrai vysvětluje, proč se mu líbí. Po letech, kdy akcie polovodičů dosahovaly na trhu nejvyšších výnosů, se v letošním roce propadly, protože volatilita na trhu vzrostla a investoři se přesunuli z růstových akcií do bezpečnějších sázek. Fond iShares Semiconductor ETF (SOXX), který sleduje výkonnost polovodičů, letos klesl o více než 20 %. Pabrai je však stále nakloněn společnosti Micron Technology. Tento zkušený investor je řídícím partnerem společnosti Pabrai Investment Funds a je známý tím, že se důsledně řídí zásadami Warrena Buffetta v oblasti hodnotového investování a alokace kapitálu. Společnost Micron odvozuje většinu svých příjmů a zisku z dynamických pamětí s náhodným přístupem (DRAM), což je typ polovodičové paměti široce používaný v digitální elektronice, řekl Pabrai ve středu v rozhovoru pro CNBC Pro Talks. Podnikání v oblasti DRAM je oligopolní a tři klíčoví hráči mají společný podíl na trhu více než 95 %, poznamenal. Společnost Samsung Electronics má přibližně poloviční podíl na trhu, zatímco SK Hynix a Micron mají každý přibližně 25% podíl na trhu. "Obchod s paměťmi býval hrozný, protože se v něm navzájem mlátilo 15 až 20 hráčů, ale to se změnilo," řekl Pabrai. "Změnilo se to v posledních několika letech, kdy se to zúžilo na tři racionální hráče, kteří mají všichni velký zájem na tom, aby dosahovali přiměřených zisků. Žádný z nich se nehoní za podílem na trhu nebo se nesnaží porazit ty dva ostatní." Odvětví je podle něj již nasycené a není schopné pojmout další zájemce. "Jedná se o velmi chráněné podniky. Nemyslím si, že by se v této oblasti mohl objevit čtvrtý hráč, a myslím si, že z dlouhodobého hlediska se všem těmto hráčům bude dařit dobře, a myslím si, že Micron by si pravděpodobně mohl vést lépe než ti dva," dodal. Dlouhodobý potenciálManažer hedgeového fondu se domnívá, že odvětví bude těžit také z řady megatrendů, které zvyšují poptávku po čipech. Společnost McKinsey & Company uvedla, že globální polovodičový průmysl čeká desetiletí růstu a do roku 2030 se podle prognóz stane odvětvím s hodnotou bilionu dolarů. Podle této globální poradenské společnosti budou 70 % růstu podle prognóz pohánět pouhá tři odvětví - automobilový průmysl, výpočetní technika a ukládání dat a bezdrátové sítě. "Myslím, že se nacházíme ve velmi raných fázích umělé inteligence, cloud computingu, samořídících automobilů… Myslím, že využití paměti v [nadcházejících] letech dramaticky vzroste," řekl Pabrai. "Myslím, že je to obor, který stojí za to studovat. Je na velmi nízké, víte, jednociferné hodnotě P/E a, a myslím, že se v určitém okamžiku bude obchodovat výrazně výše," řekl. Poměr ceny k zisku je ukazatel, který analytici a investoři používají k ocenění akcií. Vysoké P/E může znamenat, že cena akcie je v poměru k zisku vysoká a možná i nadhodnocená. Naopak nízký P/E může znamenat, že současná cena akcie je v poměru k ziskům nízká.