Je teď nejlepší čas na nákup akcií Amazonu za poslední roky?

Spotřebitelé se stále častěji obraceli k elektronickému obchodování již před pandemií koronaviru, ale tento trend se ještě zvýšil v roce 2021, kdy celosvětový trh vzrostl na více než 4,9 bilionu dolarů. Podobně prudce vzrostly i globální výdaje na cloudovou infrastrukturu, což bude pravděpodobně pokračovat s tím, jak se bude rozšiřovat míra přijetí a datové potřeby. Amazon (AMZN) je dominantní globální silou v obou odvětvích. Ve skutečnosti si společnost nárokuje 33% podíl na globální cloudové infrastruktuře a 41% podíl na americkém trhu elektronického obchodování. Na pozadí těchto skutečností se krátkodobý propad akcií Amazonu jeví jako skvělá příležitost pro dlouhodobé investory. Výsledky za 1. čtvrtletí odrážejí očekávané potíže O problémech na trhu práce, v logistice a na trhu s materiálem bylo již dobře informováno. Společnost Amazon v posledních obdobích vynaložila miliardy dolarů na posílení svých pracovních sil prostřednictvím náborů, bonusů a zvýšení mezd. Problémy v logistice a rostoucí ceny materiálů také výrazně snížily hospodářský výsledek. Kvůli těmto dodatečným nákladům vykázal provozní zisk v segmentech Severní Amerika a mezinárodní segment zahrnující výsledky elektronického obchodování v prvním čtvrtletí výrazné ztráty. I když je to nepochybně znepokojující, dalo se to očekávat. Pro každého, kdo dával pozor, to nebylo žádné překvapení. V několika článcích jsem zmínil, že protivětry v elektronickém obchodě budou pravděpodobně trvat přinejmenším první polovinu roku 2022. Zde je dobrá zpráva: Tyto protivětry jsou sice bolestivé, ale jedná se o krátkodobé překážky. Dalším důvodem ke znepokojení byla ztráta 7,6 miliardy dolarů z kapitálové investice společnosti Amazon do výrobce elektromobilů Rivian Automotive (RIVN -20,88 %). Opět se to očekávalo, protože akcie Rivian si nevedly dobře. Ztráta je nerealizovaná a zvrátí se, pokud se akcie Rivian zotaví. Amazon v současné době vlastní 18 % akcií společnosti Rivian a očekává se, že bude jejím největším zákazníkem. Až Rivian zvýší výrobu, Amazon bude moci nakoupit flotilu elektrických doručovacích vozidel od společnosti, ve které vlastní 18 % zisku - to není špatný obchod. Webové služby Amazonu Zatímco marže a provozní příjmy v oblasti elektronického obchodování utrpěly, v segmentu webových služeb Amazonu (AWS) došlo k jejich prudkému nárůstu. Amazon je o několik let napřed před cloudovými konkurenty, jako je Google Cloud společnosti Alphabet. Společnost AWS je vysoce zisková. V omáčce výsledků za 1. čtvrtletí se ztratil nárůst provozní marže segmentu na masivních 35 %. Naproti tomu segment Google Cloud je pro Alphabet ztrátový. Následující graf porovnává provozní marže obou cloudových podniků. Jinak řečeno, zatímco společnost Alphabet v každém období uvedeném v grafu výše prodělávala, Amazon si z AWS připsal provozní zisk 47,8 miliardy dolarů. To není tak špatné. Je nyní vhodná doba pro nákup akcií Amazonu? Společnost Amazon se v červnu chystá rozdělit své akcie v poměru 20:1. Ačkoli to nemá přímý vliv na základní hodnotu akcií, investoři často projevují zvýšený zájem v souvislosti s rozdělením akcií. Díky rozdělení se Amazon stane kandidátem na potenciální zařazení do indexu Dow Jones Industrial Average. Nyní akcie kandidátem nejsou kvůli způsobu výpočtu indexu Dow. Zařazení do indexu Dow by znamenalo, že fondy, které tento index sledují, by důsledně nakupovaly akcie Amazonu, což by vytvořilo značnou poptávku. Neexistují žádné konkrétní náznaky, že se Amazon do indexu Dow zařadí, ale rozdělení to umožňuje. Akcie Amazonu možná ještě nedosáhly svého dna. Krátkodobá cena částečně odráží celkový trh a ekonomiku. Na druhou stranu, trh se může vrátit s křikem zpět, kdykoli se mu zachce. Dlouhodobí investoři naštěstí nemusí nakupovat přesně na dně, aby v průběhu času dosáhli obrovských zisků. Amazon se nyní obchoduje téměř o 40 % níže než na svém 52týdenním maximu a od začátku roku je o více než 30 % níže. Analytici a titulky novin se zdají být stále negativnější, což může signalizovat, že nyní je rozumná doba pro zvýšení našich podílů. Jak radí Warren Buffet: "Buďte chamtiví, když se ostatní bojí."