Neočekávejte, že nadcházející rozdělení zachrání akcie společnosti Shopify

Je slabé říci, že pandemický vítr v zádech již není v ceně společnosti Shopify (NYSE:SHOP). Ve skutečnosti se akcie SHOP dnes obchodují zhruba na úrovni března 2020. Jak si pravděpodobně vzpomínáte, tehdy si trh začal uvědomovat, že výluky byly pro poskytovatele softwaru pro elektronické obchodování přínosem. Přesto, i když odevzdala všechny své zisky z posledních dvou let, nepředpokládejte, že je na nízkém ocenění. Akcie SHOP, které byly bohatě oceněny v době, kdy byly na vrcholu, se nadále obchodují s prémiovým oceněním - které má se zpomalením růstu větší prostor pro přehodnocení. Někteří považují nadcházející rozdělení akcií společnosti Shopify za katalyzátor. Já bych však nepočítal s tím, že to akcie výrazně povzbudí. Rozdělení akcií nemění základní údaje ani vyhlídky společnosti. I kdyby akcie po rozdělení získaly nárůst, bude pravděpodobně krátkodobý. Další velkou nadcházející událostí pro investory do akcií společnosti Shopify, která bude opět zveřejněna až koncem července, je rozdělení akcií na 10 ku 1. Akcie SHOP se začnou obchodovat po rozdělení 29. června. V posledních letech bylo mezi maloobchodními investory hodně vzrušení, když došlo k rozdělení akcií. Opět platí, že rozdělení nic nemění na základní hodnotě společnosti. Přesto to některým akciím nezabránilo v tom, aby po rozdělení zaznamenaly růst. Naposledy se to stalo společnosti Amazon (NASDAQ:AMZN), která 6. června, první den obchodování po rozdělení akcií na 20 ku 1, vzrostla až o 5,4 %. Bohužel toto nadšení netrvalo dlouho. Akcie uzavřely den růstem o pouhá 2 % a od té doby klesly o 18 %. Je pravděpodobné, že totéž se stane i s akciemi SHOP. Celkové podmínky na trhu jsou stále nepříznivé pro růst. To převáží jakýkoli rozruch kolem rozdělení. U Amazonu navíc můžete argumentovat tím, že při dnešních cenách může jít o skvělou dlouhodobou příležitost. U společnosti Shopify to neplatí. Přestože se propadla o 83 % ze svého historického maxima těsně pod 1 763 USD, zdaleka se nejedná o hodnotovou akcii. Vzhledem k tomu, že se akcie SHOP obchodují za zlomek své nejvyšší hodnoty, můžete si na první pohled myslet, že jde o růstovou akcii na prodej. Akcie se však nadále obchodují s velmi vysokým oceněním. Při současných cenách se Shopify obchoduje za více než 200násobek odhadovaného letošního zisku. Ano, očekává se, že budoucí zisky budou mnohem vyšší. Například konsensuální odhad počítá se ziskem 2,54 USD na akcii v roce 2023, což je o 70 % více než letošní odhad 1,49 USD na akcii. Horní hranice odhadů analytiků pro rok 2024 počítá se ziskem 12,80 USD na akcii. Než však nakoupíte na základě očekávání, že společnost během dvou let zvýší zisk 8,6krát, mějte na paměti, že to zdaleka není jisté. Nedávný výpadek tržeb a zisků společnosti Shopify mě rozhodně nepřesvědčuje o tom, že se naplní ten nejlepší scénář. Konec pandemie a inflace na úrovni nevídané od roku 1981 ovlivňují růst elektronického obchodu a následně i růst tohoto poskytovatele SaaS pro elektronické obchodování. Situaci by mohla zhoršit recese, jejíž pravděpodobnost je podle bývalého místopředsedy Federálního rezervního systému Alana Blindera 50 až 60 %. Tempo růstu tržeb společnosti Shopify již zaznamenává prudké zpomalení. Růst tržeb v prvním čtvrtletí dosáhl 22 % v meziročním srovnání. Srovnejte to s prvním čtvrtletím roku 2021, kdy meziroční růst tržeb činil 110 %. Přetrvávající inflace a/nebo případná recese by mohly růst společnosti Shopify ještě více zpomalit. Pokud čtvrtletní výsledky společnosti zaostanou za očekáváním, bude pro akcie SHOP obtížné udržet si stále bohaté ocenění. I když akcie prudce klesly ze svých maxim, další dvouciferný propad nemusí být vyloučen. I 50% pokles ceny v důsledku mnohonásobného poklesu by vedl k tomu, že by akcie SHOP měly vysoké forwardové ocenění. Při porovnání poklesu a růstu je nejlepší se akciím SHOP vyhnout. Pokud chcete levně koupit těžce zasaženou technologickou akcii, držte se raději komponentů FAANG, jako je Amazon.