Proč je Coinbase z dlouhodobého hlediska stále atraktivní?

Akcie společnosti Coinbase Global (COIN) zažily v posledních šesti měsících prudkou korekci. Během tohoto období akcie poklesly o přibližně 68 % a obchodují se těsně nad hranicí 100 USD. Tato oprava není překvapením. Bitcoin (BTC) také prudce korigoval ze svých historických maxim a kryptoměna se snažila překonat úroveň 40 000 dolarů. Běžně používanou investiční strategií je nákup fundamentálně silných akcií, když na trhu převládá strach. Když je dominantním sentimentem chamtivost, akcie je již nadhodnocená. To platí i pro akcie COIN po jejich hluboké korekci. Akcie se obchodují s poměrem ceny k zisku 7,0 a zdají se být přeprodané. Pro příštích několik let mám na Coinbase býčí názor a toto zpravodajství rozpracovává pozitivní katalyzátory. Důvody pro korekci bitcoinu Cenová akce na COIN má vysokou pozitivní korelaci s Bitcoinem. Je proto důležité hovořit o důvodech, proč má kryptoměna nižší trend. Zdá se, že největším faktorem korekce je zpřísnění likvidity. Federální rezervní systém nedávno zvýšil sazby o 50 bazických bodů. Vzhledem k tomu, že inflace zůstává i nadále tvrdošíjně vysoká, je ve hře další zvyšování sazeb. Ačkoli to prostě není Bitcoin, protože většina akcií korigovala s relativním zpřísněním likvidity. Pokles likvidity ve finančním systému by se promítl do nižší spekulativní aktivity. Pro Coinbase by to znamenalo relativně nižší příjmy z obchodní činnosti. Přestože toto riziko pravděpodobně přetrvá, investoři by si měli uvědomit dva důležité body. Zaprvé, i při několikanásobném zvýšení sazeb zůstanou reálné úrokové sazby záporné. Kromě reakce na koleno u rizikových tříd aktiv budou finanční prostředky nadále proudit do akcií a kryptoměn, protože investoři hledají výnosy, které mohou pohodlně překonat inflaci. Kryptoměny navíc nečelily žádným významným regulačním překážkám. Naopak, Bidenova administrativa se dívá na zodpovědné inovace z krypto-světa. Jakmile makroekonomické protivětry pominou, širší přijetí kryptoměn se projeví ve vyšších cenách bitcoinu. Pozitivní katalyzátory pro Coinbase Za rok 2021 vykázala Coinbase tržby ve výši 7,4 miliardy USD a upravený zisk EBITDA ve výši 4,1 miliardy USD. To znamená zdravou EBITDA marži ve výši 55,6 %. Klíčovým pozitivem je, že podnikání společnosti má vysoký potenciál cash flow. Stejně jako v roce 2021 by bylo nereálné očekávat několikanásobný růst tržeb a EBITDA. Společnost Coinbase má však v příštích několika letech předpoklady k trvalému růstu. Jedním z důvodů pro optimismus je širší přijetí kryptoměn. Na konci roku 2021 bylo na celém světě téměř 300 milionů držitelů kryptoměn. Podle odhadů může počet držitelů kryptoměn do konce roku 2022 nabobtnat na jednu miliardu. Tyto odhady jsou optimistickým scénářem vzhledem k probíhajícímu medvědímu trhu. V příštích několika letech však bude přijetí kryptoměn nadále růst. Z toho bude těžit společnost Coinbase. Coinbase v roce 2021 meziročně zvýšila počet institucionálních investorů o 50 %. Společnost také spustila Coinbase Prime, což je integrované řešení pro institucionální krypto potřeby. Kromě retailových uživatelů má společnost předpoklady ke zdravému růstu, protože počet institucionálních investorů se zvětšuje. Názor Wall Street Na Wall Street má Coinbase konsenzuální hodnocení "Mírná koupě" na základě 14 hodnocení "Koupit", dvou "Držet" a dvou "Prodat" přidělených v posledních třech měsících. Průměrná cílová cena společnosti Coinbase ve výši 274,88 USD znamená téměř 165% potenciál růstu.