Recese za dveřmi? Měď jako jeden z ukazatelů ekonomické výkonnosti ve světě

Někteří investoři považují ceny mědi za ukazatel světové ekonomiky. Pokud patříte mezi ně, máte dobrý důvod k obavám. Co se děje? Ceny mědi se ve čtvrtek dostaly na 16měsíční minima, protože obchodníci se kovu zbavili. Za dva týdny klesly o více než 11 %. "Ceny mědi právě začínají zohledňovat skutečnost, že globální růst zpomaluje," řekl Daniel Ghali, ředitel komoditní strategie ve společnosti TD Securities. Tento kov se používá v mnoha stavebních materiálech, včetně elektrických drátů a vodovodních trubek. To znamená, že je často považován za ukazatel ekonomické aktivity, protože poptávka má tendenci se zvyšovat, když ekonomika roste, a snižovat, když klesá. Mezi obchodníky se jí s oblibou říká "doktor Měď", protože má údajně prognostický talent. Začátkem letošního roku, poté co Rusko napadlo Ukrajinu, cena mědi spolu s dalšími hlavními kovy vystřelila vzhůru. Níže si můžete prohlédnout graf mědi. Šedé pruhy znázorňují období recese Podle společnosti S&P Global se Rusko podílí 4 % na celosvětové produkci mědi a téměř 7 % na produkci niklu. Obchodníci byli nervózní z toho, že by mohlo dojít k vyčerpání nabídky právě v době, kdy se rozbíhá hospodářské oživení po pandemii, a začali agresivně hromadit zásoby. Nyní, když se objevují obavy z recese, ceny míří opačným směrem. "Jakmile tento impuls k hromadění zásob skončil, globální poptávka po komoditách se začala znovu spojovat s globálním růstem," řekl Ghali. První pohled na ostře sledovaný ekonomický ukazatel za červen potvrdil, že ekonomická aktivita přeřazuje na nižší rychlostní stupeň, protože vysoké ceny potravin a pohonných hmot se projevují. Index nákupních manažerů, který ve čtvrtek zveřejnila společnost S&P Global, ukázal, že produkce soukromého sektoru ve Spojených státech tento měsíc "prudce" zpomalila. "Poté, co se těšily z mini-boomu spotřebitelů, kteří se vrátili po uvolnění pandemických omezení, mnoho firem ve službách nyní vidí, že domácnosti stále více bojují s rostoucími životními náklady, přičemž výrobci nepotřebného zboží zaznamenávají podobný pokles zakázek," uvedl Chris Williamson, hlavní podnikový ekonom společnosti S&P Global Market Intelligence. Podniky také mnohem více stresují vyhlídky, protože Federální rezervní systém agresivně zvyšuje úrokové sazby ve snaze omezit růst cen. "Podnikatelská důvěra je nyní na úrovni, která by obvykle předznamenávala hospodářský pokles, což zvyšuje riziko recese," uvedl Williamson. V Evropě se podle údajů PMI za 19 zemí používajících euro růst v červnu snížil na 16měsíční minimum. A Čína, která byla klíčovou hnací silou globálního růstu, se stále potýká s následky výluk v Covidu a s následky propadu v oblasti nemovitostí. Ekonomika země v květnu vykazovala určité známky zlepšení, ale maloobchodní tržby se již třetí měsíc v řadě snížily. Co se bude dít dál? Darwei Kung, portfolio manažer pro komodity ve společnosti DWS, řekl, že růst v Číně by se měl zrychlit později v tomto roce a ceny mědi a dalších základních potravin by se v té době měly odrazit ode dna. Jen není jasné, kdy tento okamžik nastane. "Vrátí se, je to jen otázka načasování," řekl Kung. Do té doby by ceny mohly dále klesat, protože obavy o ekonomiku přetrvávají. "Ve střednědobém horizontu mají ceny mědi skutečně další prostor k poklesu," řekl Ghali.