Souhrn trhu: globální výprodej se prohlubuje s poklesem akcií, dluhopisů a jenu

Futures na index S&P 500 se propadly o 1,9 %, což signalizuje nové patnáctiměsíční minimum amerického referenčního indexu poté, co páteční šokující zpráva o spotřebitelských cenách podnítila výprodej v hodnotě více než 1 bilionu USD. Asijské akcie se propadly o 2,7 %, zatímco jen oslabil na 24leté minimum a výnos japonského desetiletého státního dluhopisu poprvé od roku 2016 překonal strop stanovený centrální bankou.

Výnosy státních dluhopisů vzrostly napříč křivkou, v čele s kratšími splatnostmi, přičemž dvouleté vzrostly až o 12 bazických bodů na nejvyšší úroveň od konce roku 2007. Výnosy třicetiletých státních dluhopisů jsou nižší než výnosy pětiletých dluhopisů, což poukazuje na obavy, že prudké zvýšení úrokových sazeb Federálního rezervního systému vyvolá tvrdé ekonomické přistání.

Vzhledem k tomu, že během víkendu se objevilo jen málo zpráv, které by tento názor změnily, byla prodejní dynamika obzvláště silná u amerických aktiv. Trhy se také potýkají s výskytem viru Covid v Číně, kde Peking a Šanghaj obnovily hromadné testování viru. Panují obavy, že strategie země, která Covid nuluje, povede k opakovaným výlukám, které poškodí její ekonomiku i globální dodavatelské řetězce. Jüan se propadl. Mezi komoditami citlivými na růst byly v čele poklesu ropa a železná ruda.

Dolar byl silnější díky poptávce po útočištích v prostředí toxické kombinace rostoucích nákladů a pomalejšího růstu. Měny citlivé na riziko, jako je australský dolar, oslabily.

Špatný sentiment se projevil i v propadu kryptoměn, který srazil bitcoin pod 25 000 dolarů na nejnižší hodnotu za posledních 18 měsíců.

„V určitém okamžiku se finanční podmínky zpřísní natolik a/nebo růst oslabí natolik, že si Fed bude moci dát pauzu od zvyšování sazeb,“ napsali stratégové Goldman Sachs Group Inc. včetně Zacha Pandla. „Zdá se však, že k tomuto bodu máme ještě daleko, což naznačuje rizika růstu výnosů dluhopisů, pokračující tlak na riziková aktiva a prozatím pravděpodobně i široké posílení amerického dolaru.“

Chcete využít této příležitosti?

Index spotřebitelských cen v USA vzrostl v květnu o 8,6 % oproti předchozímu roku – což je čerstvé 40leté maximum – v rámci širokého nárůstu, který se přidal k řadě znepokojivých údajů o inflaci na celém světě. Mnozí investoři očekávají zvýšení sazeb Fedu o půl procentního bodu tento týden a dále v červenci a září. Společnosti Barclays Plc a Jefferies LLC uvedly, že na červnovém zasedání je možný ještě větší pohyb o 75 bazických bodů.

Žádná hladká jízda

Volatilita u státních dluhopisů „nemůže být ničím, co by jakákoli centrální banka uvítala“, uvedl v televizi Bloomberg Sonal Desai, ředitel investic s pevným výnosem společnosti Franklin Templeton. „Budeme svědky dalších podobných výkyvů. Nebude to příjemné, hladké broušení směrem vzhůru. Fed bude muset udělat více.“

Pokles jenu vůči zelené měně odráží výrazný politický kontrast mezi jestřábím Fedem a stále holubičí Bank of Japan. Guvernér Bank of Japan Haruhiko Kuroda ve svém prvním veřejném komentáři od doby, kdy měna dosáhla nejnižší úrovně za posledních 24 let, uvedl, že nedávné rychlé oslabení jenu je nežádoucí a pro ekonomiku negativní.

Přesto se japonská měna „dostane pod obnovený prodejní tlak“, pokud BOJ nezmění svou uvolněnou politiku, uvedl v pondělí v televizi Bloomberg Rob Carnell, hlavní ekonom a vedoucí asijsko-pacifického výzkumu ING Groep NV v Singapuru. „Myslím, že u nich je otázkou spíše kdy než jestli, přesněji řečeno, jaké nuance zavedou do hry s řízením výnosové křivky.“

V Austrálii jsou finanční trhy kvůli svátku zavřené.

Co sledovat tento týden:

První ministerské zasedání WTO po téměř pěti letech. Do 15. června. V pondělí má vystoupit Luis De Guindos z ECB. Index cen výrobců v USA, úterý. Klíčové údaje o ekonomické aktivitě v Číně, operace na poskytnutí likvidity, střednědobá zápůjční facilita, středa. Rozhodnutí FOMC o sazbách, brífink předsedy Jerome Powella, podnikové zásoby v USA, empirická výroba, maloobchodní tržby, středa. Vystoupení prezidentky ECB Christine Lagardeové, středa. Rozhodnutí o sazbách Bank of England, čtvrtek. Zahájení výstavby bytů v USA, počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti, čtvrtek. Politické rozhodnutí Bank of Japan, pátek. Index spotřebitelských cen v eurozóně, pátek. Předstihový index Conference Board v USA, průmyslová výroba, pátek.

Některé hlavní pohyby na trzích:

Akcie

Futures na index S&P 500 klesly v Tokiu o 1,9 %. Index S&P 500 klesl o 2,9 %. Futures na index Nasdaq 100 klesly o 2,3 %. Nasdaq 100 klesl o 3,6 %. Japonský index Topix klesl o 2,2 %. Jihokorejský index Kospi klesl o 3,7 %. Hongkongský index Hang Seng klesl o 3,4 %. Hongkongský technologický index Hang Seng klesl o 4,5 %. Čínský index Shanghai Composite klesl o 1,6 %.

Měny

Bloomberg Dollar Spot Index vzrostl o 0,4 %. Euro bylo na úrovni 1,0479 USD, což představuje pokles o 0,4 %. Japonský jen oslabil na 134,86. Zámořský jüan byl na úrovni 6,7585 za dolar, což představuje pokles o 0,4 %.

Dluhopisy

Výnos desetiletých státních dluhopisů vzrostl o jeden bazický bod na 3,17 %.

Komodity

Cena ropy West Texas Intermediate klesla o 1,8 % na 118,54 USD za barel. Zlato kleslo o 0,4 % na 1864,51 USD za unci.

Celosvětový odliv investorů z akcií a dluhopisů se zintenzivňuje, protože investoři se stále více obávají, že inflace donutí centrální banky potlačit hospodářský růst vyššími úrokovými sazbami. Futures na index S&P 500 se propadly o 1,9 %, což signalizuje nové patnáctiměsíční minimum amerického referenčního indexu poté, co páteční šokující zpráva o spotřebitelských cenách podnítila výprodej v hodnotě více než 1 bilionu USD. Asijské akcie se propadly o 2,7 %, zatímco jen oslabil na 24leté minimum a výnos japonského desetiletého státního dluhopisu poprvé od roku 2016 překonal strop stanovený centrální bankou. Výnosy státních dluhopisů vzrostly napříč křivkou, v čele s kratšími splatnostmi, přičemž dvouleté vzrostly až o 12 bazických bodů na nejvyšší úroveň od konce roku 2007. Výnosy třicetiletých státních dluhopisů jsou nižší než výnosy pětiletých dluhopisů, což poukazuje na obavy, že prudké zvýšení úrokových sazeb Federálního rezervního systému vyvolá tvrdé ekonomické přistání. Vzhledem k tomu, že během víkendu se objevilo jen málo zpráv, které by tento názor změnily, byla prodejní dynamika obzvláště silná u amerických aktiv. Trhy se také potýkají s výskytem viru Covid v Číně, kde Peking a Šanghaj obnovily hromadné testování viru. Panují obavy, že strategie země, která Covid nuluje, povede k opakovaným výlukám, které poškodí její ekonomiku i globální dodavatelské řetězce. Jüan se propadl. Mezi komoditami citlivými na růst byly v čele poklesu ropa a železná ruda. Zdroj: Reuters Dolar byl silnější díky poptávce po útočištích v prostředí toxické kombinace rostoucích nákladů a pomalejšího růstu. Měny citlivé na riziko, jako je australský dolar, oslabily. Špatný sentiment se projevil i v propadu kryptoměn, který srazil bitcoin pod 25 000 dolarů na nejnižší hodnotu za posledních 18 měsíců. "V určitém okamžiku se finanční podmínky zpřísní natolik a/nebo růst oslabí natolik, že si Fed bude moci dát pauzu od zvyšování sazeb," napsali stratégové Goldman Sachs Group Inc. včetně Zacha Pandla. "Zdá se však, že k tomuto bodu máme ještě daleko, což naznačuje rizika růstu výnosů dluhopisů, pokračující tlak na riziková aktiva a prozatím pravděpodobně i široké posílení amerického dolaru." Index spotřebitelských cen v USA vzrostl v květnu o 8,6 % oproti předchozímu roku - což je čerstvé 40leté maximum - v rámci širokého nárůstu, který se přidal k řadě znepokojivých údajů o inflaci na celém světě. Mnozí investoři očekávají zvýšení sazeb Fedu o půl procentního bodu tento týden a dále v červenci a září. Společnosti Barclays Plc a Jefferies LLC uvedly, že na červnovém zasedání je možný ještě větší pohyb o 75 bazických bodů. Žádná hladká jízda Volatilita u státních dluhopisů "nemůže být ničím, co by jakákoli centrální banka uvítala", uvedl v televizi Bloomberg Sonal Desai, ředitel investic s pevným výnosem společnosti Franklin Templeton. "Budeme svědky dalších podobných výkyvů. Nebude to příjemné, hladké broušení směrem vzhůru. Fed bude muset udělat více." Zdroj: Reuters Pokles jenu vůči zelené měně odráží výrazný politický kontrast mezi jestřábím Fedem a stále holubičí Bank of Japan. Guvernér Bank of Japan Haruhiko Kuroda ve svém prvním veřejném komentáři od doby, kdy měna dosáhla nejnižší úrovně za posledních 24 let, uvedl, že nedávné rychlé oslabení jenu je nežádoucí a pro ekonomiku negativní. Přesto se japonská měna "dostane pod obnovený prodejní tlak", pokud BOJ nezmění svou uvolněnou politiku, uvedl v pondělí v televizi Bloomberg Rob Carnell, hlavní ekonom a vedoucí asijsko-pacifického výzkumu ING Groep NV v Singapuru. "Myslím, že u nich je otázkou spíše kdy než jestli, přesněji řečeno, jaké nuance zavedou do hry s řízením výnosové křivky." V Austrálii jsou finanční trhy kvůli svátku zavřené. Co sledovat tento týden: První ministerské zasedání WTO po téměř pěti letech. Do 15. června. V pondělí má vystoupit Luis De Guindos z ECB. Index cen výrobců v USA, úterý. Klíčové údaje o ekonomické aktivitě v Číně, operace na poskytnutí likvidity, střednědobá zápůjční facilita, středa. Rozhodnutí FOMC o sazbách, brífink předsedy Jerome Powella, podnikové zásoby v USA, empirická výroba, maloobchodní tržby, středa. Vystoupení prezidentky ECB Christine Lagardeové, středa. Rozhodnutí o sazbách Bank of England, čtvrtek. Zahájení výstavby bytů v USA, počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti, čtvrtek. Politické rozhodnutí Bank of Japan, pátek. Index spotřebitelských cen v eurozóně, pátek. Předstihový index Conference Board v USA, průmyslová výroba, pátek. Některé hlavní pohyby na trzích: Zdroj: Getty Images Akcie Futures na index S&P 500 klesly v Tokiu o 1,9 %. Index S&P 500 klesl o 2,9 %. Futures na index Nasdaq 100 klesly o 2,3 %. Nasdaq 100 klesl o 3,6 %. Japonský index Topix klesl o 2,2 %. Jihokorejský index Kospi klesl o 3,7 %. Hongkongský index Hang Seng klesl o 3,4 %. Hongkongský technologický index Hang Seng klesl o 4,5 %. Čínský index Shanghai Composite klesl o 1,6 %. Měny Bloomberg Dollar Spot Index vzrostl o 0,4 %. Euro bylo na úrovni 1,0479 USD, což představuje pokles o 0,4 %. Japonský jen oslabil na 134,86. Zámořský jüan byl na úrovni 6,7585 za dolar, což představuje pokles o 0,4 %. Dluhopisy Výnos desetiletých státních dluhopisů vzrostl o jeden bazický bod na 3,17 %. Komodity Cena ropy West Texas Intermediate klesla o 1,8 % na 118,54 USD za barel. Zlato kleslo o 0,4 % na 1864,51 USD za unci.