Akcie společnosti IMAX: Pravděpodobně ne nejlepší investiční příležitost

Společnost IMAX Corporation (IMAX) zaznamenala v uplynulém desetiletí negativní dopad na své podnikání, protože se zhoršila efektivita a zároveň se zvýšily rizikové faktory.

I když analytici mají pro společnost pozitivní výhled, domnívám se, že existují lepší možnosti, do kterých lze investovat.

IMAX je zábavní technologická společnost, která se zabývá technologiemi a prezentacemi filmů.

Provozní efektivita se snižuje

Společnost IMAX potřebuje držet velké množství zásob, aby udržela svůj podnik v chodu. Proto je rychlost, s jakou dokáže přemístit zásoby a přeměnit je na hotovost, velmi důležitá pro předvídání jejího úspěchu. K měření její efektivnosti použiji cyklus přeměny hotovosti, který ukazuje, kolik dní trvá přeměna zásob na hotovost. Vypočítá se takto:

CCC = počet dnů nesplacených zásob + počet dnů nesplacených tržeb – počet dnů nesplacených závazků

Cyklus přeměny hotovosti společnosti IMAX je 293 dní, což znamená, že společnosti trvá 293 dní, než přemění své zásoby na hotovost. Toto číslo má v posledních několika letech neustále rostoucí tendenci, což naznačuje, že se efektivita společnosti zhoršuje. Například ve fiskálním roce 2012 činil cyklus přeměny hotovosti pouhých 79 dní.

Kromě cyklu konverze hotovosti se podívejme také na vývoj hrubé marže společnosti IMAX. V ideálním případě bych rád viděl, aby se hrubá marže společnosti každoročně zvyšovala. To samozřejmě platí, pokud její hrubá marže není již velmi vysoká, v takovém případě je přijatelné, aby zůstala stejná.

Chcete využít této příležitosti?

V případě společnosti IMAX se hrubá marže za posledních 10 let snížila. To není ideální, protože to společnosti neumožňuje zvýšit volný peněžní tok nebo reinvestovat větší procento příjmů do růstových iniciativ.

Analytici mají na společnost IMAX příznivý názor

IMAX má konsenzuální hodnocení Strong Buy na základě čtyř hodnocení Buys a jednoho Hold přidělených v posledních třech měsících. Průměrná cílová cena společnosti IMAX ve výši 21,75 USD znamená 34,2% potenciál růstu.

Měli by investoři zvážit akcie IMAX do svých portfolií?

Přestože analytici mají hodnocení Strong Buy, domnívám se, že klesající efektivita společnosti a rostoucí rizikové faktory nejsou ideální kombinací, kterou by investoři měli hledat. To platí zejména v případě, že se blíží recese.