Investoři se obávají, že výsledková sezóna vyvolá nový výprodej akcií

Poté, co světové akcie od ledna, kdy dosáhly rekordních hodnot, ztratily více než 20 bilionů dolarů, uvízly na medvědím trhu, protože hlavní centrální banky se snaží zastavit prudce rostoucí inflaci, aniž by vykolejily slábnoucí růst.

Ocenění kleslo pod historické průměry, což by mohlo lákat lovce výhodných nabídek. Nedávná varování před ziskem amerických maloobchodních řetězců Target (NYSE:TGT) a WalMart a pandemických vítězů, jako jsou Zalando a B&M, však vyvolávají u obchodníků obavy z řady poklesů, protože spirálovitě rostoucí náklady na energie a další vstupy se stávají kousavými a spotřebitelé omezují výdaje.

Emmanuel Cau, stratég společnosti Barclays (LON:BARC), uvedl, že zisky „přebírají roli dalšího hybatele trhu před oceněním“.

Podle britské banky mohou akciové trhy jen těžko najít dno, dokud nebudou prognózy zisků znovu sníženy. Je to proto, že vysoká očekávání zisků „opticky vypouštějí“ ocenění společností na úroveň, která může investory zmást.

„Došlo k velmi malému počtu revizí podnikových zisků směrem dolů, stále je zde příliš mnoho optimismu. Proto očekáváme další korekci při zveřejňování zisků a při této volatilitě člověk opravdu riskuje, že dostane na frak,“ řekl Francesco Cudrano, poradce společnosti Simplify Partners.

Uvedl, že jeho firma v očekávání 15-20% poklesu trhu snižovala akciovou expozici a zvyšovala hotovost. JP Morgan zahajuje výsledkovou sezónu v USA ve čtvrtek, v Evropě začíná sezóna následující týden.

Mám zájem o více informací

„K negativním předběžným oznámením může dojít nyní kdykoli. Výnosy i marže jsou ohroženy,“ uvedl Eric Johnston, vedoucí oddělení akciových derivátů a křížových aktiv ve společnosti Cantor Fitzgerald.

„Nevidíme scénář, kdy by Fed byl schopen sundat nohu z brzdy po dobu nejméně čtyř měsíců, i když růst slábne a i když se akcie posunou prudce dolů,“ dodal s odkazem na současný cyklus zvyšování úrokových sazeb americkým Federálním rezervním systémem.

Podle společnosti Absolute Strategy Research, která provedla průzkum mezi investory spravujícími aktiva v hodnotě 5,2 bilionu dolarů ohledně jejich očekávání, se pravděpodobnost, že globální zisky podniků budou za rok vyšší, propadla na 37 %, což je nejnižší hodnota od konce roku 2015.

Stejný průzkum zjistil rekordně nízkou 53% pravděpodobnost, že investiční výnosy akcií v příštích 12 měsících předčí výnosy dluhopisů.

Ekonomové zvýšili pravděpodobnost recese ve Spojených státech a v Evropě s odkazem na agresivní zvyšování úrokových sazeb a válku na Ukrajině, přesto se prognózy zisků pro letošní rok od ledna stále zvyšují.

Podle společnosti Refinitiv by měly zisky v Evropě v roce 2022 vzrůst o 15,2 % a v příštím roce o 4,1 %, zatímco ve Spojených státech by měly stoupnout o 10,8 %, resp. 9,1 %.

Barclays vidí pro evropský index STOXX 600 pokles o 8 % na 380 bodů. U.S. Bank Wealth Management osekala svou prognózu pro index S&P 500 na konci roku o 16 % na 4 050 bodů.

Index MSCI AC World se obchoduje za 14,3násobek forwardových zisků, což je přibližně 11 % pod dvacetiletým průměrem. To však neodráží žádné negativní revize zisků, které mohou přijít v následujících měsících.

„Prudký pokles reálných příjmů, zhoršující se globální aktivita, dlouhotrvající válka a nejistota, to vše jsou důvody k obavám,“ uvedl Michele Morganti, hlavní stratég společnosti Generali (BIT:GASI) Investments, a předpověděl možné snížení prognóz zisků pro druhou polovinu roku 2022 a 2023.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Investoři a analytici varují, že nadcházející výsledková sezóna podniků by mohla vyvolat další prudký pokles cen akcií na světových trzích, protože prognózy zisků vypadají vzhledem k rostoucím rizikům recese příliš optimisticky. Poté, co světové akcie od ledna, kdy dosáhly rekordních hodnot, ztratily více než 20 bilionů dolarů, uvízly na medvědím trhu, protože hlavní centrální banky se snaží zastavit prudce rostoucí inflaci, aniž by vykolejily slábnoucí růst. Ocenění kleslo pod historické průměry, což by mohlo lákat lovce výhodných nabídek. Nedávná varování před ziskem amerických maloobchodních řetězců Target (NYSE:TGT) a WalMart a pandemických vítězů, jako jsou Zalando a B&M, však vyvolávají u obchodníků obavy z řady poklesů, protože spirálovitě rostoucí náklady na energie a další vstupy se stávají kousavými a spotřebitelé omezují výdaje. Emmanuel Cau, stratég společnosti Barclays (LON:BARC), uvedl, že zisky "přebírají roli dalšího hybatele trhu před oceněním". Podle britské banky mohou akciové trhy jen těžko najít dno, dokud nebudou prognózy zisků znovu sníženy. Je to proto, že vysoká očekávání zisků "opticky vypouštějí" ocenění společností na úroveň, která může investory zmást. "Došlo k velmi malému počtu revizí podnikových zisků směrem dolů, stále je zde příliš mnoho optimismu. Proto očekáváme další korekci při zveřejňování zisků a při této volatilitě člověk opravdu riskuje, že dostane na frak," řekl Francesco Cudrano, poradce společnosti Simplify Partners. Uvedl, že jeho firma v očekávání 15-20% poklesu trhu snižovala akciovou expozici a zvyšovala hotovost. JP Morgan zahajuje výsledkovou sezónu v USA ve čtvrtek, v Evropě začíná sezóna následující týden. "K negativním předběžným oznámením může dojít nyní kdykoli. Výnosy i marže jsou ohroženy," uvedl Eric Johnston, vedoucí oddělení akciových derivátů a křížových aktiv ve společnosti Cantor Fitzgerald. "Nevidíme scénář, kdy by Fed byl schopen sundat nohu z brzdy po dobu nejméně čtyř měsíců, i když růst slábne a i když se akcie posunou prudce dolů," dodal s odkazem na současný cyklus zvyšování úrokových sazeb americkým Federálním rezervním systémem. Podle společnosti Absolute Strategy Research, která provedla průzkum mezi investory spravujícími aktiva v hodnotě 5,2 bilionu dolarů ohledně jejich očekávání, se pravděpodobnost, že globální zisky podniků budou za rok vyšší, propadla na 37 %, což je nejnižší hodnota od konce roku 2015. Stejný průzkum zjistil rekordně nízkou 53% pravděpodobnost, že investiční výnosy akcií v příštích 12 měsících předčí výnosy dluhopisů. Ekonomové zvýšili pravděpodobnost recese ve Spojených státech a v Evropě s odkazem na agresivní zvyšování úrokových sazeb a válku na Ukrajině, přesto se prognózy zisků pro letošní rok od ledna stále zvyšují. Podle společnosti Refinitiv by měly zisky v Evropě v roce 2022 vzrůst o 15,2 % a v příštím roce o 4,1 %, zatímco ve Spojených státech by měly stoupnout o 10,8 %, resp. 9,1 %. Barclays vidí pro evropský index STOXX 600 pokles o 8 % na 380 bodů. U.S. Bank Wealth Management osekala svou prognózu pro index S&P 500 na konci roku o 16 % na 4 050 bodů. Index MSCI AC World se obchoduje za 14,3násobek forwardových zisků, což je přibližně 11 % pod dvacetiletým průměrem. To však neodráží žádné negativní revize zisků, které mohou přijít v následujících měsících. "Prudký pokles reálných příjmů, zhoršující se globální aktivita, dlouhotrvající válka a nejistota, to vše jsou důvody k obavám," uvedl Michele Morganti, hlavní stratég společnosti Generali (BIT:GASI) Investments, a předpověděl možné snížení prognóz zisků pro druhou polovinu roku 2022 a 2023.