Pokud se bude historie zase opakovat, čeká akcie v červenci krátká úleva

Pokud je historie ukazatelem budoucnosti, mohly by první dva červencové týdny přinést investorům úlevu po těžké první polovině roku. Od ledna, kdy dosáhly rekordních hodnot, ztratily světové akcie více než 20 bilionů dolarů. Většina hlavních trhů se pevně usadila v medvědím teritoriu, protože tvůrci politik se snaží kontrolovat prudce rostoucí inflaci, aniž by zničili slábnoucí růst. Pololetní změny cen od údajů z roku 1930 však ukazují, že první dva červencové týdny historicky nabízely investorům do indexu S&P 500 nejlepší výnosy v roce. Po třech po sobě jdoucích čtvrtletích poklesu akcií S&P 500, kdy index od začátku roku klesl o 20 %, někteří investoři uvedli, že jsou připraveni nakoupit při poklesu. Tento měsíc index S&P 500 zatím vzrostl o 0,16 %. Zatímco volatilita je pro globální akcie nadále brzdou, průzkum JP Morgan ukázal, že dvě třetiny investorů pravděpodobně v červenci zvýší svou akciovou expozici. Podle Paula O'Connora, vedoucího oddělení multi-asset ve společnosti Janus Henderson Investors, historie nabízí důvody ke krátkodobé naději na pozadí chmurné situace pro akcie. "Vidíme rekordní shortování, vidíme, že dochází k opravdu velkému vyvažování akcií, pravděpodobně… v Evropě a USA Přirozeně právě vyvažování, protože jsme zaznamenali tak velký pokles akcií," řekl. V posledním červnovém týdnu opustilo světové akcie dalších 5,8 miliardy dolarů, přičemž odliv z rozvinutých akciových trhů převýšil odliv z rozvíjejících se trhů, ukázaly údaje banky BofA. NENÍ KAM SE SCHOVAT Prvních šest měsíců roku bylo pro investory krutých. Analytici Goldman Sachs uvedli, že portfoliová strategie 60/40, která se řídí standardní technikou držení 60 % aktiv v akciích a 40 % v portfoliu s pevným výnosem, zaznamenala v prvním pololetí nejhorší výnos od roku 1932, když poklesla o 17 %. Banka UBS navrhla využít výprodej akcií a volatilitu k selektivnímu budování dlouhodobějších pozic. V prostředí vysoké inflace by podle švýcarské banky mohly hodnotové akcie včetně energetických a britských akcií (.FTSE) nadále dosahovat lepších výsledků, zejména pokud se zvýší důvěra, že zisky podniků mohou zůstat odolné. Účastníci trhů však doporučují opatrnost a očekávají, že riziková aktiva čeká několik bouřlivých měsíců v souvislosti s rostoucími úrokovými sazbami a obavami z hospodářského růstu. Obavy z recese, rostoucí životní náklady udržují spotřebitele v obezřetnosti, zatímco prudký nárůst cen zemního plynu a řada ekonomických ukazatelů znovu vyvolaly obavy o zdraví světové ekonomiky. "Problém je, že pokud se podíváme za toto (čtrnáctidenní okno), věci vypadají složitě," řekl O'Connor. Jeho tým využije případného sezónního růstu v červenci k prodeji do rally. Jak UBS, tak Goldman Sachs doporučily vybudovat obranu proti potenciálnímu ekonomickému propadu, který by vedl k oslabení očekávání firemních zisků.