Průmyslový index Dow Jones Industrial Average si polepšil o 315,50 bodu, tedy téměř o 1 %, na 32 845,13 bodu. S&P 500 vyskočil o 1,4 % na 4 130,29 bodu a Nasdaq Composite přidal přibližně 1,9 % a zakončil den na 12 390,69 bodu.
Za celý týden skončil Dow vyšší o téměř 3 %, zatímco S&P 500 a Nasdaq Composite si připsaly přibližně 4,3 %, resp. 4,7 %.
Za červenec Dow vzrostl na 6,7 %. Index S&P 500 za měsíc přidal 9,1 %. Nasdaq Composite, ačkoli se stále nachází v teritoriu medvědího trhu, vzrostl o zhruba 12,4 %. Pro všechny tři indexy to byly největší měsíční zisky od roku 2020.
Tato výkonnost je v ostrém kontrastu s předchozími šesti měsíci, kdy se akcie propadly na červnovou úroveň medvědího trhu. Trh se obrátil, když začaly slábnout obavy investorů z agresivního tempa zvyšování úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému a začala se prosazovat myšlenka, že inflace možná dosáhla svého vrcholu.
„Začátek z pozice zhoršeného sentimentu a medvědího nastavení byl přínosem, ale větším faktorem byl jemný posun v inflaci a inflačních očekáváních, a tím i v očekávání trhu ohledně cesty Fedu,“ uvedl Ross Mayfield, analytik investiční strategie ve společnosti Baird. „V poslední době odolnost podnikových zisků jen přispěla k tomu, že býci byli podpořeni, a pravděpodobně položila krátkodobou podlahu pod akciové trhy.“
Index S&P 500 zaznamenal nejlepší měsíc od listopadu 2020.
Zdroj: Canva
Přesto se někteří nadále obávají o úroveň inflace v souvislosti s pokračující ruskou válkou na Ukrajině a možností, že by trhy mohly opět klesnout. V pátek Úřad pro ekonomickou analýzu oznámil, že červnový index výdajů na osobní spotřebu vzrostl na dvanáctiměsíční bázi o 6,8 %. Tento inflační ukazatel, který je pozorně sledován Fedem, dosáhl nejvyšší úrovně od ledna 1982
„Nakonec se může ukázat, že se jedná pouze o rallye na medvědím trhu – ty jsou během delších medvědích trhů velmi časté -, ale kombinace úlevy od úrokových sazeb, medvědího sentimentu a pozice a odolnosti podniků a spotřebitelů tváří v tvář inflaci stačila k tomu, aby vyvolala rallye na rizikových aktivech,“ řekl Mayfield.
V pátek se investoři také dozvěděli konečný údaj indexu spotřebitelského sentimentu Michiganské univerzity, který za červenec dosáhl 51,5 bodu. To je mírné zlepšení oproti předběžnému čtení a nárůst oproti červnovému historickému minimu 50.
Zisky z velkých technologických odvětví zvedají indexy
Nicméně zisky dvou největších akcií na trhu vedly hlavní průměry k růstu. Akcie Amazonu vyskočily o téměř 10,4 % poté, co tento gigant v oblasti elektronického obchodování vykázal vyšší než očekávané tržby za předchozí čtvrtletí, zatímco Apple vzrostl o 3,2 % poté, co vykázal lepší než očekávané tržby z prodeje iPhonů.
Lepší než očekávané výsledky za předchozí čtvrtletí zveřejnily také společnosti Chevron a Exxon Mobil, jejichž akcie vzrostly o 8,9 %, resp. 4,6 %.
Poslední várka podnikových výsledků však byla smíšená.
Zdroj: Pixabay
Akcie Roku se propadly přibližně o 23,1 % poté, co společnost nesplnila odhady a varovala před zpomalením růstu reklamy. Výrobce čipů Intel klesl o téměř 8,6 % poté, co jeho čtvrtletní výsledky nesplnily očekávání.
„Trh se utěšuje smíšenou výsledkovou sezónou, protože panovaly obavy, že nebude smíšená, že bude spíše rovnoměrně negativní,“ uvedl Yung-Yu Ma, hlavní investiční stratég společnosti BMO Wealth Management. „To, že se tak nestalo, umožnilo investorům uvědomit si, že hlavním důsledkem všech rizikových jistot nyní je, že budeme svědky mnohem většího rozptylu na úrovni jednotlivých společností.“
Například zatímco Intel snížil svá celoroční očekávání, Microsoft vydal růžovou prognózu příjmů pro příští rok. Zatímco Walmart snížil výhled zisku, Amazon poskytl optimistický výhled.
„Člověk si myslí, že jejich osudy jsou spolu docela úzce spjaty, ale vidí, že jeden bojuje o něco více než druhý,“ řekl. „Z určitého pohledu to není skvělé – vytváří to určitou nejistotu a riziko kolem jednotlivých společností – ale zároveň je potěšující, že to není jednotně negativní a některé společnosti jsou schopny lépe řídit náklady, zvyšovat tržby a udržovat ziskové marže.“
Více než polovina společností z indexu S&P 500 oznámila své zisky, přičemž 72 % z nich překonalo očekávání, jak ukazují údaje společnosti FactSet.
Týdenní zisky přicházejí poté, co se investoři ve středu otřepali ze zvýšení sazeb Federálního rezervního systému o tři čtvrtiny procentního bodu a ve čtvrtek ze záporného údaje o HDP.
„Trh přijímá naději, že zpomalení hospodářského růstu povede k tomu, že Fed bude v budoucnu více holubičí, i když je to o něco dále. Takže by mi dávalo smysl, že slabší očekávání ohledně sazeb směrem dopředu povede k mírnému oživení na akciových trzích,“ uvedla Lauren Goodwinová, ekonomka a portfoliová stratégka společnosti New York Life Investments.
Goodwinová však upozornila, že vzhledem k neobvyklému ekonomickému prostředí a dlouhému období do příštího zasedání Fedu je obtížné předvídat další postup centrální banky.
Ma souhlasil a uvedl, že míra, do jaké trh přehlédl některé nepříznivé údaje, je „působivá“, ale že současný optimismus by neměl být považován za samozřejmost.
„Je to zbytkový efekt toho, jak negativně trh do tohoto měsíce vstupoval,“ řekl. „Psychologie trhu přichází a odchází ve vlnách a v současném prostředí jsou tyto vlny vzhledem ke vší nejistotě prostředí velmi stlačené. Mohlo by se stát, že některé relativně skromné údaje příští týden změní zaměření trhu a narativ, který přetrvával po většinu července.“
Všechny hlavní průměry vzrostly a zaznamenaly vítězný týden a nejlepší měsíc roku 2022. Průmyslový index Dow Jones Industrial Average si polepšil o 315,50 bodu, tedy téměř o 1 %, na 32 845,13 bodu. S&P 500 vyskočil o 1,4 % na 4 130,29 bodu a Nasdaq Composite přidal přibližně 1,9 % a zakončil den na 12 390,69 bodu.
Za celý týden skončil Dow vyšší o téměř 3 %, zatímco S&P 500 a Nasdaq Composite si připsaly přibližně 4,3 %, resp. 4,7 %.
Za červenec Dow vzrostl na 6,7 %. Index S&P 500 za měsíc přidal 9,1 %. Nasdaq Composite, ačkoli se stále nachází v teritoriu medvědího trhu, vzrostl o zhruba 12,4 %. Pro všechny tři indexy to byly největší měsíční zisky od roku 2020.
Tato výkonnost je v ostrém kontrastu s předchozími šesti měsíci, kdy se akcie propadly na červnovou úroveň medvědího trhu. Trh se obrátil, když začaly slábnout obavy investorů z agresivního tempa zvyšování úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému a začala se prosazovat myšlenka, že inflace možná dosáhla svého vrcholu.
"Začátek z pozice zhoršeného sentimentu a medvědího nastavení byl přínosem, ale větším faktorem byl jemný posun v inflaci a inflačních očekáváních, a tím i v očekávání trhu ohledně cesty Fedu," uvedl Ross Mayfield, analytik investiční strategie ve společnosti Baird. "V poslední době odolnost podnikových zisků jen přispěla k tomu, že býci byli podpořeni, a pravděpodobně položila krátkodobou podlahu pod akciové trhy."
Index S&P 500 zaznamenal nejlepší měsíc od listopadu 2020.
Zdroj: Canva
Přesto se někteří nadále obávají o úroveň inflace v souvislosti s pokračující ruskou válkou na Ukrajině a možností, že by trhy mohly opět klesnout. V pátek Úřad pro ekonomickou analýzu oznámil, že červnový index výdajů na osobní spotřebu vzrostl na dvanáctiměsíční bázi o 6,8 %. Tento inflační ukazatel, který je pozorně sledován Fedem, dosáhl nejvyšší úrovně od ledna 1982
"Nakonec se může ukázat, že se jedná pouze o rallye na medvědím trhu - ty jsou během delších medvědích trhů velmi časté -, ale kombinace úlevy od úrokových sazeb, medvědího sentimentu a pozice a odolnosti podniků a spotřebitelů tváří v tvář inflaci stačila k tomu, aby vyvolala rallye na rizikových aktivech," řekl Mayfield.
V pátek se investoři také dozvěděli konečný údaj indexu spotřebitelského sentimentu Michiganské univerzity, který za červenec dosáhl 51,5 bodu. To je mírné zlepšení oproti předběžnému čtení a nárůst oproti červnovému historickému minimu 50.
Zisky z velkých technologických odvětví zvedají indexy
Nicméně zisky dvou největších akcií na trhu vedly hlavní průměry k růstu. Akcie Amazonu vyskočily o téměř 10,4 % poté, co tento gigant v oblasti elektronického obchodování vykázal vyšší než očekávané tržby za předchozí čtvrtletí, zatímco Apple vzrostl o 3,2 % poté, co vykázal lepší než očekávané tržby z prodeje iPhonů.
Lepší než očekávané výsledky za předchozí čtvrtletí zveřejnily také společnosti Chevron a Exxon Mobil, jejichž akcie vzrostly o 8,9 %, resp. 4,6 %.
Poslední várka podnikových výsledků však byla smíšená.
Zdroj: Pixabay
Akcie Roku se propadly přibližně o 23,1 % poté, co společnost nesplnila odhady a varovala před zpomalením růstu reklamy. Výrobce čipů Intel klesl o téměř 8,6 % poté, co jeho čtvrtletní výsledky nesplnily očekávání.
"Trh se utěšuje smíšenou výsledkovou sezónou, protože panovaly obavy, že nebude smíšená, že bude spíše rovnoměrně negativní," uvedl Yung-Yu Ma, hlavní investiční stratég společnosti BMO Wealth Management. "To, že se tak nestalo, umožnilo investorům uvědomit si, že hlavním důsledkem všech rizikových jistot nyní je, že budeme svědky mnohem většího rozptylu na úrovni jednotlivých společností."
Například zatímco Intel snížil svá celoroční očekávání, Microsoft vydal růžovou prognózu příjmů pro příští rok. Zatímco Walmart snížil výhled zisku, Amazon poskytl optimistický výhled.
"Člověk si myslí, že jejich osudy jsou spolu docela úzce spjaty, ale vidí, že jeden bojuje o něco více než druhý," řekl. "Z určitého pohledu to není skvělé - vytváří to určitou nejistotu a riziko kolem jednotlivých společností - ale zároveň je potěšující, že to není jednotně negativní a některé společnosti jsou schopny lépe řídit náklady, zvyšovat tržby a udržovat ziskové marže."
Více než polovina společností z indexu S&P 500 oznámila své zisky, přičemž 72 % z nich překonalo očekávání, jak ukazují údaje společnosti FactSet.
Týdenní zisky přicházejí poté, co se investoři ve středu otřepali ze zvýšení sazeb Federálního rezervního systému o tři čtvrtiny procentního bodu a ve čtvrtek ze záporného údaje o HDP.
"Trh přijímá naději, že zpomalení hospodářského růstu povede k tomu, že Fed bude v budoucnu více holubičí, i když je to o něco dále. Takže by mi dávalo smysl, že slabší očekávání ohledně sazeb směrem dopředu povede k mírnému oživení na akciových trzích," uvedla Lauren Goodwinová, ekonomka a portfoliová stratégka společnosti New York Life Investments.
Goodwinová však upozornila, že vzhledem k neobvyklému ekonomickému prostředí a dlouhému období do příštího zasedání Fedu je obtížné předvídat další postup centrální banky.
Ma souhlasil a uvedl, že míra, do jaké trh přehlédl některé nepříznivé údaje, je "působivá", ale že současný optimismus by neměl být považován za samozřejmost.
"Je to zbytkový efekt toho, jak negativně trh do tohoto měsíce vstupoval," řekl. "Psychologie trhu přichází a odchází ve vlnách a v současném prostředí jsou tyto vlny vzhledem ke vší nejistotě prostředí velmi stlačené. Mohlo by se stát, že některé relativně skromné údaje příští týden změní zaměření trhu a narativ, který přetrvával po většinu července."
Bouřková mračna nad Cupertinem a stárnoucí vlajková loď Mnoho investorů, kteří si budují portfolio pro klidný důchod prostřednictvím individuálních účtů...
