Podhodnocené akcie jsou podniky, které se obchodují pod svou vnitřní hodnotou.
Thomas Chua je autorem investičního zpravodaje 3-Bullet Sunday. Zaujal mě jeho květnový tweet. Napsal v něm:
„Buffett: Vnitřní hodnotu definujeme jako diskontovanou hodnotu hotovosti, kterou lze z podniku získat během jeho zbývající životnosti.“
„Charlie Munger: Ještě nikdy jsem ho neviděl dělat DCF.“
Charlie Munger řekl, že určit vnitřní hodnotu společnosti není snadné. Vyžaduje to mnoho experimentů s různými modely oceňování. Nakonec ji Buffett i Munger nepovažují za nic víc než za odhad.
K posouzení, zda jsou nefinanční akcie podhodnocené, používám výnos z volných peněžních toků – volné peněžní toky (FCF) za 12 měsíců (TTM) dělené tržní kapitalizací. Společnosti s výnosem 8 % nebo vyšším považuji za hodnotové.
Chcete využít této příležitosti?
Freeport-McMoRan (FCX)
Společnost Freeport-McMoRan (NYSE:FCX) se v roce 2022 propadla o 27 %. Její výnos FCF činí 10,5 %.
Výrobce mědi, zlata a molybdenu oznámil výsledky za 2. čtvrtletí v červenci. Tržby i výnosy společnosti se oproti stejnému období předchozího roku snížily. Za posledních 12 měsíců se hotovostní pozice společnosti zvýšila o 50,4 % na 9,49 miliardy USD, zatímco celkový dluh vzrostl pouze o 14,4 %. Společnost tedy v uplynulém roce přidala čistou hotovost.
Její produkce ve 2. čtvrtletí vzrostla, ale realizované ceny mědi byly oproti předchozímu roku utlumené nebo nižší, což vedlo k poklesu tržeb a zisku společnosti.
Průměrné hodnocení analytiků pro akcie je „overweight“ s cílovou cenou 38,70 USD, což je o 25 % více, než kde se akcie aktuálně obchodují. Očekává se, že poptávka po mědi se v příštích 13 letech zdvojnásobí na 50 milionů tun.
Společnost Freeport-McMoRan je jedním z předních světových producentů mědi. Její akcionáři by se měli v dlouhodobém horizontu svézt na necyklickém trendu rostoucí poptávky po mědi a dosáhnout velkých zisků.
Její pokles v roce 2022 poskytuje investorům příležitost k nákupu, která nebyla k vidění od začátku roku 2021.
Charter Communications (CHTR)
Charter Communications (NASDAQ:CHTR) v roce 2022 klesne o 30 %. Její výnos FCF činí 11 %.
Společnost Charter se nedávno dostala do zpráv kvůli tomu, že byla na straně poražených při vynesení rozsudku texaské poroty ve výši 7,37 miliardy dolarů. Zaměstnanec společnosti pracující pro její divizi Spectrum Cable zavraždil 83letou ženu v jejím domě poté, co tam předchozího dne pracoval na kabelovém systému. Porota zjistila, že k ženině smrti vedly špatné postupy společnosti při najímání a dohledu nad kabelovými techniky.
Ačkoli si tedy myslím, že její podnikání je podhodnocené, naprosto bych pochopil, kdybyste kvůli této tragédii její akcie vynechali.
Analytici se dále domnívají, že bezdrátové společnosti, jako je T-Mobile US (NASDAQ:TMUS), by mohly v příštích dvou až třech letech převzít podíl na trhu od kabelových společností.
Agresivní investoři však budou konkurenční hrozby společnosti Charter považovat spíše za příležitost než za hrozbu.
Podhodnocené akcie jsou podniky, které se obchodují pod svou vnitřní hodnotou.Thomas Chua je autorem investičního zpravodaje 3-Bullet Sunday. Zaujal mě jeho květnový tweet. Napsal v něm:„Buffett: Vnitřní hodnotu definujeme jako diskontovanou hodnotu hotovosti, kterou lze z podniku získat během jeho zbývající životnosti.“„Charlie Munger: Ještě nikdy jsem ho neviděl dělat DCF.“Charlie Munger řekl, že určit vnitřní hodnotu společnosti není snadné. Vyžaduje to mnoho experimentů s různými modely oceňování. Nakonec ji Buffett i Munger nepovažují za nic víc než za odhad.K posouzení, zda jsou nefinanční akcie podhodnocené, používám výnos z volných peněžních toků – volné peněžní toky za 12 měsíců dělené tržní kapitalizací. Společnosti s výnosem 8 % nebo vyšším považuji za hodnotové.Chcete využít této příležitosti?Společnost Freeport-McMoRan se v roce 2022 propadla o 27 %. Její výnos FCF činí 10,5 %.Výrobce mědi, zlata a molybdenu oznámil výsledky za 2. čtvrtletí v červenci. Tržby i výnosy společnosti se oproti stejnému období předchozího roku snížily. Za posledních 12 měsíců se hotovostní pozice společnosti zvýšila o 50,4 % na 9,49 miliardy USD, zatímco celkový dluh vzrostl pouze o 14,4 %. Společnost tedy v uplynulém roce přidala čistou hotovost.Její produkce ve 2. čtvrtletí vzrostla, ale realizované ceny mědi byly oproti předchozímu roku utlumené nebo nižší, což vedlo k poklesu tržeb a zisku společnosti.Průměrné hodnocení analytiků pro akcie je „overweight“ s cílovou cenou 38,70 USD, což je o 25 % více, než kde se akcie aktuálně obchodují. Očekává se, že poptávka po mědi se v příštích 13 letech zdvojnásobí na 50 milionů tun.Společnost Freeport-McMoRan je jedním z předních světových producentů mědi. Její akcionáři by se měli v dlouhodobém horizontu svézt na necyklickém trendu rostoucí poptávky po mědi a dosáhnout velkých zisků.Její pokles v roce 2022 poskytuje investorům příležitost k nákupu, která nebyla k vidění od začátku roku 2021.Charter Communications v roce 2022 klesne o 30 %. Její výnos FCF činí 11 %.Společnost Charter se nedávno dostala do zpráv kvůli tomu, že byla na straně poražených při vynesení rozsudku texaské poroty ve výši 7,37 miliardy dolarů. Zaměstnanec společnosti pracující pro její divizi Spectrum Cable zavraždil 83letou ženu v jejím domě poté, co tam předchozího dne pracoval na kabelovém systému. Porota zjistila, že k ženině smrti vedly špatné postupy společnosti při najímání a dohledu nad kabelovými techniky.Ačkoli si tedy myslím, že její podnikání je podhodnocené, naprosto bych pochopil, kdybyste kvůli této tragédii její akcie vynechali.Analytici se dále domnívají, že bezdrátové společnosti, jako je T-Mobile US , by mohly v příštích dvou až třech letech převzít podíl na trhu od kabelových společností.Agresivní investoři však budou konkurenční hrozby společnosti Charter považovat spíše za příležitost než za hrozbu.
