Akcie společnosti Nvidia budou v dohledné době pouze příběhem datových center

Společnost Nvidia Corp. byla postavena na videohrách, ale přinejmenším po zbytek roku se investoři a analytici nebudou při oceňování akcií zabývat hrami. Společnost Nvidia NVDA snížila na začátku tohoto měsíce svůj odhad tržeb na druhé čtvrtletí o 1,4 miliardy dolarů a odhalila, že tržby z her poklesnou o více než 30 % oproti předchozímu roku, protože nedostatek nabídky herních karet se rychle překlopil do přebytku nabídky v prostředí "kryptozimy" a útlumu pandemického boomu v oblasti her a prodeje osobních počítačů. Analytici nyní očekávají, že tržby z datových center a her - které v posledních letech bojovaly o prvenství v tržbách mezi segmenty společnosti Nvidia - se výrazně rozdělí, přičemž datová centra budou výrazně vést. Proto je udržení tempa růstu prodejů v datových centrech pro výkonnost akcií Nvidie ve zbytku roku tak klíčové a varování příliš důvěry nedodalo. Po oznámení společnosti Nvidia analytici podle společnosti FactSet snížili svůj odhad tržeb z datových center ve druhém čtvrtletí na 3,81 miliardy dolarů ze 4,06 miliardy dolarů a konsensus pro třetí čtvrtletí klesl na 4,05 miliardy dolarů ze 4,37 miliardy dolarů. Zdroj: Getty Images "Ačkoli je podnikání v tuto chvíli zbaveno rizika slabosti v oblasti her, přetrvává určitá nejistota kolem datových center," napsal v poznámce Joseph Moore z Morgan Stanley, který má pro akcie rating equal-weight a cílovou cenu 182 USD. Poklesy v oblasti datových center podrazily nohy společnosti Intel Corp. INTC v letošní výsledkové sezóně a Advanced Micro Devices Inc. AMD výsledky ukázaly určité obavy s růstem (v porovnání se silnými výsledky v předchozích čtvrtletích) a Nvidia by mohla tuto přetahovanou přerušit svým odhadem v oblasti datových center. "Nyní jde o to, jak se budou řídit," napsal v nedávné poznámce Jordan Klein ze společnosti Mizuho. "Datová centra se drží, ale obávám se, že to je další bota, která spadne. " Analytici očekávají od společnosti Nvidia ve třetím čtvrtletí zisk 86 centů na akcii při tržbách 6,93 miliardy USD, z toho 4,05 miliardy USD z datových center a 2,02 miliardy USD z her. Dosažení těchto čísel bude pro společnost Nvidia důležité, aby ukázala, že současné problémy budou krátkodobého charakteru. "Hlavní krátkodobou kontroverzí je nyní samozřejmě trajektorie do 3. čtvrtletí (tj. zda 2. čtvrtletí představuje dno či nikoli)," napsal analytik Stacy Rasgon ze společnosti Bernstein, který má pro Nvidii rating outperform a cílovou cenu 210 USD. Zdroj: Getty Images "Získáváme však pocit, že kupující strana by ve skutečnosti ráda viděla další ne -rizikový výhled na FQ3, který by mohl vytvořit solidní nastavení do příštího roku, protože zatímco snížení v oblasti her je velmi podobné poslední implozi na konci FY19, nadcházející produktová roadmapa se zdá být mnohem příznivější, protože nové produkty (jak v oblasti her, tak datacenter) by tu měly být během příštího čtvrtletí nebo dvou, na rozdíl od poslední doby, kdy byly nové produktové cykly vzdáleny dalších 18 měsíců," napsal Rasgon. Zpráva o výsledcích společnosti Nvidia za poslední čtvrtletí odrážela výsledky společnosti Cisco Systems Inc. CSCO v tom smyslu, že se společnost Cisco potýkala s mnoha stejnými problémy v dodavatelském řetězci, jako když Číňané v březnu uzavřeli Šanghaj kvůli epidemii COVID. Společnost Nvidia může doufat, že tomu tak bude i nadále, protože Cisco očekává, že tržby po zmírnění problémů v dodavatelském řetězci porostou. Co lze očekávatVýnosy: Z 27 analytiků oslovených společností FactSet se v průměru očekává, že Nvidia vykáže upravený zisk ve výši 50 centů na akcii, což je méně než 1,04 USD na akcii vykázaný před rokem a méně než 1,25 USD na akcii očekávaný na začátku čtvrtletí. Příjmy: Podle 26 analytiků oslovených agenturou FactSet očekává Wall Street od společnosti Nvidia tržby ve výši 6,7 miliardy USD. To je sice více než tržby ve výši 6,51 miliardy dolarů v předchozím čtvrtletí, ale je to mnohem méně než 8,12 miliardy dolarů předpovídaných na začátku čtvrtletí. Pohyb akcií: V průběhu druhého čtvrtletí, tedy do konce července, akcie společnosti Nvidia poklesly o 2 %, zatímco index PHLX Semiconductor Index SOX se v tomto období propadl o 1,6 %. Mezitím se index S&P 500 SPX nezměnil, zatímco index Nasdaq Composite COMP klesl o 0,5 %. Dne 29. listopadu uzavřely akcie společnosti Nvidia na historickém maximu 333,76 USD a od té doby klesly o 49 %. Zdroj: Getty Images Co říkají analyticiAnalytik společnosti Evercore C. J. Muse, který má rating outperform a cílovou cenu 225 USD, uvedl, že snížení je na místě a že nastavení společnosti Nvidia je v důsledku toho pozitivnější, což však ponechává otázky ohledně krátkodobé trajektorie růstu společnosti. "Klíčové oblasti, na které se zaměříme, se budou točit kolem toho, zda toto snížení je či není dno a další trendy GM," řekl Muse. "Takže celkově, i když krátkodobá dynamika poptávky pravděpodobně zůstane pod tlakem vzhledem k oslabenému spotřebiteli a makro nejistotám, které se promítají do podnikových výdajů, věříme, že komentář podpoří neporušené sekulární růstové faktory napříč všemi vertikálami, robustní produktové cykly v čele s Hopperem a Lovelace (a opcí od Grace?) a expanzi marží směrem vpřed," řekl Muse. Analytik společnosti Jefferies Mark Lipacis, který má nákupní rating a cílovou cenu 370 USD, uvedl, že se domnívá, že toto snížení bude snadnější než předchozí. Lipacis uvedl, že pokles prodeje datových center byl způsoben dodavatelským řetězcem a že nejenže celkový trh s pronájmy datových center je na nejvyšší úrovni v historii, ale také že počet neobsazených míst je nejnižší v historii. Podle údajů společnosti FactSet má 34 ze 44 analytiků, kteří se zabývají společností Nvidia, nákupní hodnocení, devět drží a jeden prodává, přičemž průměrná cílová cena je 227,12 USD, což je 32% prémie oproti současné ceně.