Berkshire Hathaway snižuje podíl v BYD a zpětné odkupy zachraňují trh

Berkshire Warrena Buffetta trochu zvoní na kasu kvůli velké investici do čínského výrobce elektromobilů BYD Společnost Berkshire Hathaway Warrena Buffetta poprvé od své počáteční investice v roce 2008 snížila svůj podíl ve společnosti BYD, největším čínském výrobci elektromobilů. Podle v úterý zveřejněné zprávy Berkshire prodala 1,33 milionu akcií BYD kótovaných na burze v Hongkongu za přibližně 47 milionů dolarů. Po prodeji konglomerát se sídlem v Omaze stále vlastní 218,7 milionu akcií, což představuje 19,92% podíl ve společnosti BYD, jak vyplývá z podání. Společnost BYD právě v pondělí oznámila silná čísla za první pololetí roku 2020. Její čistý zisk za šest měsíců do června činil 3,6 miliardy jüanů (521 milionů USD), což je trojnásobek oproti předchozímu roku. Konglomerát poprvé koupil přibližně 220 milionů akcií společnosti BYD v září 2008. Podíl se v průběhu let rozrostl na 8 miliard dolarů, protože trh s elektromobily zaznamenal v Číně i jinde explozivní růst. Za posledních 10 let akcie vyskočily o více než 600 %. Společnost BYD sídlí v jižní Číně a v roce 2011 otevřela své severoamerické ústředí v Los Angeles. Několik regionálních dopravních úřadů v USA používá vozidla BYD a společnost uvedla, že vyrábí více než polovinu všech bateriových elektrických autobusů v USA. Charlie Munger, místopředseda představenstva společnosti Berkshire, "si zaslouží 100 % zásluh za společnost BYD," řekl Buffett v roce 2010 podle archivu Warrena Buffetta na CNBC. Mungera k BYD přivedl jeho přítel Li Lu, zakladatel správce aktiv Himalaya Capital se sídlem v Seattlu, který 98letému investorovi také spravoval peníze. Zpětné odkupy podnikových akcií zachraňují trh před ještě větším propadem Zpětné odkupy a dividendy byly letos pro investory jedním z mála světlých bodů. V pondělí to bylo jasně vidět. Až do posledních deseti minut, kdy se index S&P 500 propadl o 20 bodů, klesal jen o několik málo bodů. Odkupy se obvykle zastavují v posledních deseti minutách před uzavřením, takže pro mnohé staronové typy je to znamení, že to málo, co se v pondělí nakupovalo, bylo z velké části způsobeno tím, že společnosti odkupovaly své vlastní akcie. Morgan Stanley uvádí, že v indexu Russell 1000 se za posledních 12 měsíců vyplacené peněžní dividendy zvýšily o 13,0 % (646,3 miliardy USD) a čisté zpětné odkupy vzrostly o 137,3 % na 935,4 miliardy USD. Máme šanci na rekordní rok, alespoň co se týče zpětných odkupů. Z překoupené na téměř přeprodanou, za méně než dva týdnyRSI (indikátor relativní síly, ukazatel hybnosti cenových pohybů za posledních 14 dní) pro index S&P 500 byl 18. srpna na hodnotě 70 bodů. Když je RSI vyšší než 70, je považován za překoupený, když je nižší než 30, je přeprodaný. Dnes je 41, takže se za necelé dva týdny dostal z překoupenosti do (téměř) přeprodanosti. Problémem je, že Fed je hlavním hybatelem trhů, a jak jsme viděli v květnu a červnu, když se Fed obrátí proti vám, trh může klesat několik dní v řadě (během červnového minima byl S&P dole 5 ze 6 dní, což je pokles o zhruba 12 %). Nakupování jen proto, že je trh přeprodaný, nemusí nutně fungovat. Jako vždy potřebujeme potvrzení, že inflace dosahuje vrcholu. Při takovém nárůstu, jaký měl S&P od poloviny června do minulého týdne, musí být údaje perfektní. Komodity však nespolupracují. Ropa je za tento měsíc beze změny, zemní plyn vzrostl o 12 %. Nepomáhá ani to, že akcie energetických společností se prodírají na nejvyšší úroveň od června. Occidental Petroleum v pondělí dosáhla intradenního maxima a ani Hess a Exxon Mobil nejsou daleko od nového maxima. Daří se zejména akciím s větší expozicí vůči zemnímu plynu (Devon, APA, Pioneer Natural Resources). Dno?Možná, že úterý bude znamenat krátkodobé dno. Výnosy dluhopisů klesají, takže technologie rostou. Ropa a zemní plyn klesají. Index VIX (CBOE Volatility Index) klesá. Pomohlo by trochu větší množství. Ale je to těžké, když jsme v srpnu, všichni jsou pryč a Fed nám sebral i tu trochu nákupního nadšení, které by tu bylo. Pondělní objem na NYSE ve výši 3,2 miliardy akcií byl druhým nejslabším dnem v roce. Nejlehčí den roku byl o týden dříve, 18. srpna, a to 3,1 miliardy akcií. Šest z deseti nejlehčích dnů roku se odehrálo v posledních dvou týdnech. Moje obvyklá hranice pro den s velkým objemem je 4 miliardy akcií. Tu jsme od 16. srpna nezaznamenali.