Každá mince má dvě strany. Vliv a budoucnost sankcí na ruskou ekonomiku

Autoři tvrdí, že jejich práce zpochybňuje tvrzení Moskvy, že ekonomika zůstává silná, a že Západ trpí spíše „ekonomickou válkou“.

Co říká studie?

Tým odborníků z Yaleovy univerzity použil údaje o spotřebitelích a údaje od mezinárodních obchodních a přepravních partnerů Ruska, aby změřil hospodářskou aktivitu pět měsíců poté, co Moskva zahájila invazi na Ukrajinu.

Zjistili, že pozice Ruska jako vývozce zboží byla nenávratně oslabena, protože bylo nuceno přejít ze svých hlavních trhů v Evropě do Asie. Studie uvádí, že ruský dovoz se od začátku války do značné míry zhroutil a že země čelí vážným problémům při zajišťování klíčových vstupů, dílů a technologií.

„Ruská domácí výroba se zcela zastavila a nemá kapacitu nahradit ztracené podniky, výrobky a talenty,“ konstatoval tým.

„Vyprázdnění ruské domácí inovační a výrobní základny vedlo k prudkému růstu cen a znepokojení spotřebitelů,“ dodali autoři.

Odchodem přibližně 1 000 globálních společností Rusko podle studie přišlo o podniky, které představují přibližně 40 % hrubého domácího produktu.

Mám zájem o více informací

Zpráva uvádí, že Putin se uchyluje ke zjevně neudržitelným, dramatickým fiskálním a měnovým zásahům, aby vyhladil strukturální ekonomické nedostatky. Zpráva dodává, že ruský státní rozpočet se poprvé dostal do deficitu a finance Kremlu jsou „v mnohem, mnohem horším stavu, než se běžně chápe“.

Autoři mezitím uvedli, že ruské finanční trhy – s ohledem na budoucí výhled – jsou nejhůře fungující na světě, což omezuje schopnost využít nové investice k oživení ekonomiky.

„Vylepšená“ statistická data

„Od invaze se v ekonomických zprávách Kremlu stále častěji objevují „třešničky na dortu“, selektivně se vyhazují nepříznivé ukazatele a zveřejňují se pouze ty příznivější,“ uvádí studie.

„Tyto Putinem vybrané statistiky jsou pak bezstarostně roztroubeny do médií a použity spoustou dobře míněných, ale neopatrných expertů při sestavování prognóz, které jsou pro Kreml nadměrně a nerealisticky příznivé.“

Nové údaje o ruské průmyslové výrobě za červen ukazují, že v porovnání s loňským rokem došlo k jejímu výraznému poklesu v celé řadě odvětví.

U automobilů se výroba snížila o 89 %, zatímco u optických kabelů klesla téměř o 80 %.

Co bude dál s ruskou ekonomikou?

traffic light show red light during daytime — Zdroj: Unsplash

Autoři studie z Yale uvedli, že Rusko nemá cestu z „ekonomického zapomnění“ za předpokladu, že západní spojenci zůstanou v otázce sankcí jednotní.

„Poraženecké titulky, které tvrdí, že se ruská ekonomika odrazila ode dna, jednoduše neodpovídají skutečnosti – fakta jsou taková, že podle jakéhokoli měřítka a na jakékoli úrovni se ruská ekonomika vzpamatovává a nyní není čas šlápnout na brzdu,“ uvádí se ve zprávě.

Samostatná studie německého Institutu pro mezinárodní a bezpečnostní otázky zveřejněná v červnu rovněž naznačuje, že ruská ekonomika je v zoufalé situaci, přestože se zpočátku tváří v tvář sankcím držela dobře.

„Účinky sankcí se teprve začínají projevovat: Problémy v dodavatelském řetězci se prohlubují a poptávka rychle klesá.“

„V dlouhodobějším horizontu se ruská ekonomika stane primitivnější, protože se částečně oddělí od mezinárodního obchodu,“ uvedla.

„Aby se zabránilo sociálnímu napětí, bude vláda zasahovat na podporu ruských podniků, což povede k většímu protekcionismu a většímu vlivu státu na ekonomiku.“

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Podle nové studie Yaleovy univerzity si sankce uvalené na Rusko vybírají na ekonomice velkou daň, přestože Moskva tvrdí, že země tyto škody nepociťuje. Autoři tvrdí, že jejich práce zpochybňuje tvrzení Moskvy, že ekonomika zůstává silná, a že Západ trpí spíše "ekonomickou válkou". Co říká studie? Tým odborníků z Yaleovy univerzity použil údaje o spotřebitelích a údaje od mezinárodních obchodních a přepravních partnerů Ruska, aby změřil hospodářskou aktivitu pět měsíců poté, co Moskva zahájila invazi na Ukrajinu. Zjistili, že pozice Ruska jako vývozce zboží byla nenávratně oslabena, protože bylo nuceno přejít ze svých hlavních trhů v Evropě do Asie. Studie uvádí, že ruský dovoz se od začátku války do značné míry zhroutil a že země čelí vážným problémům při zajišťování klíčových vstupů, dílů a technologií. "Ruská domácí výroba se zcela zastavila a nemá kapacitu nahradit ztracené podniky, výrobky a talenty," konstatoval tým. "Vyprázdnění ruské domácí inovační a výrobní základny vedlo k prudkému růstu cen a znepokojení spotřebitelů," dodali autoři. Odchodem přibližně 1 000 globálních společností Rusko podle studie přišlo o podniky, které představují přibližně 40 % hrubého domácího produktu. Zpráva uvádí, že Putin se uchyluje ke zjevně neudržitelným, dramatickým fiskálním a měnovým zásahům, aby vyhladil strukturální ekonomické nedostatky. Zpráva dodává, že ruský státní rozpočet se poprvé dostal do deficitu a finance Kremlu jsou "v mnohem, mnohem horším stavu, než se běžně chápe". Autoři mezitím uvedli, že ruské finanční trhy - s ohledem na budoucí výhled - jsou nejhůře fungující na světě, což omezuje schopnost využít nové investice k oživení ekonomiky. "Vylepšená" statistická data "Od invaze se v ekonomických zprávách Kremlu stále častěji objevují "třešničky na dortu", selektivně se vyhazují nepříznivé ukazatele a zveřejňují se pouze ty příznivější," uvádí studie. "Tyto Putinem vybrané statistiky jsou pak bezstarostně roztroubeny do médií a použity spoustou dobře míněných, ale neopatrných expertů při sestavování prognóz, které jsou pro Kreml nadměrně a nerealisticky příznivé." Nové údaje o ruské průmyslové výrobě za červen ukazují, že v porovnání s loňským rokem došlo k jejímu výraznému poklesu v celé řadě odvětví. U automobilů se výroba snížila o 89 %, zatímco u optických kabelů klesla téměř o 80 %. Co bude dál s ruskou ekonomikou? Autoři studie z Yale uvedli, že Rusko nemá cestu z "ekonomického zapomnění" za předpokladu, že západní spojenci zůstanou v otázce sankcí jednotní. "Poraženecké titulky, které tvrdí, že se ruská ekonomika odrazila ode dna, jednoduše neodpovídají skutečnosti - fakta jsou taková, že podle jakéhokoli měřítka a na jakékoli úrovni se ruská ekonomika vzpamatovává a nyní není čas šlápnout na brzdu," uvádí se ve zprávě. Samostatná studie německého Institutu pro mezinárodní a bezpečnostní otázky zveřejněná v červnu rovněž naznačuje, že ruská ekonomika je v zoufalé situaci, přestože se zpočátku tváří v tvář sankcím držela dobře. "Účinky sankcí se teprve začínají projevovat: Problémy v dodavatelském řetězci se prohlubují a poptávka rychle klesá." "V dlouhodobějším horizontu se ruská ekonomika stane primitivnější, protože se částečně oddělí od mezinárodního obchodu," uvedla. "Aby se zabránilo sociálnímu napětí, bude vláda zasahovat na podporu ruských podniků, což povede k většímu protekcionismu a většímu vlivu státu na ekonomiku."