Nákupní horečka Warrena Buffetta se zpomaluje i během velkého poklesu trhu

Relativně klidná Buffettova aktivita může být pro někoho překvapením, protože největší čtvrtletní pokles indexu S&P 500 od března 2020 vytvořil příznivé prostředí pro nákupy akcií. Koneckonců legendární investor se vrhl na trh, aby vybíral výhodné nabídky v prvním čtvrtletí, kdy index S&P 500 klesl jen o 5 %.

Analytička CFRA Research Cathy Seifertová uvedla, že Buffett by mohl řídit potřeby likvidity před uzavřením své transakce s Alleghany v příštích několika měsících.

Očekává se, že dohoda konglomerátu o koupi pojišťovny Alleghany za 11,6 miliardy USD, tj. 848,02 USD na akcii, v hotovosti bude uzavřena ve čtvrtém čtvrtletí tohoto roku. Akvizice by znamenala Buffettovu největší transakci od roku 2016.

Seifertová rovněž očekává, že Berkshire zvýší svůj podíl ve společnosti Occidental Petroleum na více než 20 %. Buffett svůj podíl v tomto ropném gigantu od března postupně navyšuje, čímž Berkshire získala 19,4% podíl v Occidentalu v hodnotě přibližně 10,9 miliardy dolarů.

Znovu se zvýší odkupy?
Berkshire by také mohla šetřit hotovost na další nákup vlastních akcií. Konglomerát uvedl, že ve druhém čtvrtletí utratil přibližně 1 miliardu USD za zpětný odkup akcií, což je pomalejší tempo odkupu než v prvním čtvrtletí, kdy společnost odkoupila vlastní akcie v hodnotě 3,2 miliardy USD.

Chcete využít této příležitosti?

Nyní, když akcie Berkshire po výprodeji ve druhém čtvrtletí zlevnily, by konglomerát mohl v nadcházejícím čtvrtletí opět zvýšit aktivitu v oblasti zpětného odkupu.

„Nepřekvapilo by nás, kdyby odkupy akcií BRK pokračovaly i ve 3Q22 vzhledem k diskontu, s nímž se akcie zřejmě obchodují ve srovnání s jejich vnitřní hodnotou,“ uvedl ve své poznámce Brian Meredith, analytik UBS pokrývající Berkshire.

Akcie konglomerátu třídy A se ve druhém čtvrtletí propadly o více než 22 % a z historického maxima dosaženého 28. března jsou nyní téměř o 20 % níže. Zpětný odkup akcií obvykle závisí na tom, zda se akcie podle Buffetta obchodují s dostatečně velkou slevou vůči jejich vnitřní hodnotě a na jiném využití hotovosti.

Berkshire Hathaway Energy?
Poslední čtvrtletní zpráva společnosti Berkshire také odhalila, že místopředseda představenstva Greg Abel, potenciální Buffettův nástupce, prodal svůj 1% podíl v energetické jednotce společnosti Berkshire Hathaway Energy za 870 milionů dolarů.

Berkshire nyní vlastní 92 % Berkshire Hathaway Energy, zbytek patří rodině zesnulého miliardáře a filantropa Waltera Scotta, který zemřel loni v září ve věku 90 let.

Pokud by pozůstalost Waltera Scotta měla zájem o likvidaci svého 7,9% podílu, vyžadovalo by to podle analytika společnosti Edward Jones Jamese Shanahana téměř 7 miliard USD.

„Nevím, co mají na mysli, ale věřím, že Buffett by rád vlastnil celou BHE,“ řekl Shanahan.

Obrovské investiční ztráty
Ačkoli Berkshire zaznamenala 38% skok v provozním zisku, konglomerát nebyl imunní vůči celkovým otřesům na trhu, když během druhého čtvrtletí utrpěl obrovskou ztrátu 53 miliard dolarů ze svých investic.

Buffett opět požádal investory, aby se nesoustředili na čtvrtletní výkyvy jeho akciových investic.

„Výše zisků/ztrát z investic v daném čtvrtletí je obvykle bezvýznamná a přináší údaje o čistém zisku na akcii, které mohou být pro investory, kteří mají malé nebo žádné znalosti účetních pravidel, velmi zavádějící,“ uvedla Berkshire v prohlášení.

Přesto může být podle Seiferta stažení stávajícího portfolia pro Buffetta důvodem k zamyšlení.

Většina ztrát byla v rámci největších pozic Berkshire, včetně Apple (ztráta 34 miliard dolarů na pozici Berkshire během druhého čtvrtletí), Bank of America (ztráta 10 miliard dolarů) a American Express (ztráta 7 miliard dolarů). Tyto pozice v aktuálním čtvrtletí část ztrát uhradily.

„Odhadujeme, že oživení cen akcií vlastněných společností Berkshire zvrátilo podstatnou část poklesu účetní hodnoty ve druhém čtvrtletí,“ uvedl Shanahan.

Podle čtvrtletních zpráv konglomerátu Berkshire Hathaway klesl čistý nákup akcií ve druhém čtvrtletí na 3,8 miliardy dolarů ve srovnání s více než 41 miliardami dolarů v prvním čtvrtletí.Relativně klidná Buffettova aktivita může být pro někoho překvapením, protože největší čtvrtletní pokles indexu S&P 500 od března 2020 vytvořil příznivé prostředí pro nákupy akcií. Koneckonců legendární investor se vrhl na trh, aby vybíral výhodné nabídky v prvním čtvrtletí, kdy index S&P 500 klesl jen o 5 %.Analytička CFRA Research Cathy Seifertová uvedla, že Buffett by mohl řídit potřeby likvidity před uzavřením své transakce s Alleghany v příštích několika měsících.Očekává se, že dohoda konglomerátu o koupi pojišťovny Alleghany za 11,6 miliardy USD, tj. 848,02 USD na akcii, v hotovosti bude uzavřena ve čtvrtém čtvrtletí tohoto roku. Akvizice by znamenala Buffettovu největší transakci od roku 2016.Zdroj: Getty ImagesSeifertová rovněž očekává, že Berkshire zvýší svůj podíl ve společnosti Occidental Petroleum na více než 20 %. Buffett svůj podíl v tomto ropném gigantu od března postupně navyšuje, čímž Berkshire získala 19,4% podíl v Occidentalu v hodnotě přibližně 10,9 miliardy dolarů.Znovu se zvýší odkupy?Berkshire by také mohla šetřit hotovost na další nákup vlastních akcií. Konglomerát uvedl, že ve druhém čtvrtletí utratil přibližně 1 miliardu USD za zpětný odkup akcií, což je pomalejší tempo odkupu než v prvním čtvrtletí, kdy společnost odkoupila vlastní akcie v hodnotě 3,2 miliardy USD.Chcete využít této příležitosti?Nyní, když akcie Berkshire po výprodeji ve druhém čtvrtletí zlevnily, by konglomerát mohl v nadcházejícím čtvrtletí opět zvýšit aktivitu v oblasti zpětného odkupu.„Nepřekvapilo by nás, kdyby odkupy akcií BRK pokračovaly i ve 3Q22 vzhledem k diskontu, s nímž se akcie zřejmě obchodují ve srovnání s jejich vnitřní hodnotou,“ uvedl ve své poznámce Brian Meredith, analytik UBS pokrývající Berkshire.Akcie konglomerátu třídy A se ve druhém čtvrtletí propadly o více než 22 % a z historického maxima dosaženého 28. března jsou nyní téměř o 20 % níže. Zpětný odkup akcií obvykle závisí na tom, zda se akcie podle Buffetta obchodují s dostatečně velkou slevou vůči jejich vnitřní hodnotě a na jiném využití hotovosti.Berkshire Hathaway Energy?Poslední čtvrtletní zpráva společnosti Berkshire také odhalila, že místopředseda představenstva Greg Abel, potenciální Buffettův nástupce, prodal svůj 1% podíl v energetické jednotce společnosti Berkshire Hathaway Energy za 870 milionů dolarů.Berkshire nyní vlastní 92 % Berkshire Hathaway Energy, zbytek patří rodině zesnulého miliardáře a filantropa Waltera Scotta, který zemřel loni v září ve věku 90 let.Pokud by pozůstalost Waltera Scotta měla zájem o likvidaci svého 7,9% podílu, vyžadovalo by to podle analytika společnosti Edward Jones Jamese Shanahana téměř 7 miliard USD.„Nevím, co mají na mysli, ale věřím, že Buffett by rád vlastnil celou BHE,“ řekl Shanahan.Obrovské investiční ztrátyAčkoli Berkshire zaznamenala 38% skok v provozním zisku, konglomerát nebyl imunní vůči celkovým otřesům na trhu, když během druhého čtvrtletí utrpěl obrovskou ztrátu 53 miliard dolarů ze svých investic.Zdroj: ReutersBuffett opět požádal investory, aby se nesoustředili na čtvrtletní výkyvy jeho akciových investic.„Výše zisků/ztrát z investic v daném čtvrtletí je obvykle bezvýznamná a přináší údaje o čistém zisku na akcii, které mohou být pro investory, kteří mají malé nebo žádné znalosti účetních pravidel, velmi zavádějící,“ uvedla Berkshire v prohlášení.Přesto může být podle Seiferta stažení stávajícího portfolia pro Buffetta důvodem k zamyšlení.Většina ztrát byla v rámci největších pozic Berkshire, včetně Apple , Bank of America a American Express . Tyto pozice v aktuálním čtvrtletí část ztrát uhradily.„Odhadujeme, že oživení cen akcií vlastněných společností Berkshire zvrátilo podstatnou část poklesu účetní hodnoty ve druhém čtvrtletí,“ uvedl Shanahan.