Podle stratégů jsou tyto akcie klíčem k růstu trhu po zbytek léta

Technologický sektor S&P si v červenci připsal zhruba 13,5% zisk. Tyto akcie jsou zastoupeny ve fondu Technology Select Sector SPDR, který v prvních dvou srpnových obchodních dnech zatím klesl přibližně o 0,6 %.

„Technologie vedly v červenci celkovou široce založenou rally, takže rozhodně musí hrát důležitou roli, pokud má tato rally pokračovat i v srpnu a v září,“ řekl Scott Redler, hlavní strategický ředitel společnosti T3Live.com. „Nejprve musí dokázat, že se dokáže udržet. Pak, pokud trh půjde výše, musí jít výše i ony. Právě teď jsou jen omezeny rozsahem.“

Velkou část těžké práce odvedly největší technologické firmy. Dva největší – Apple a Microsoft – byly v úterý odpoledne po krátkém pohybu vzhůru níže.

„U mnoha akcií technologických společností s vysokým růstem jsme zaznamenali docela dobrou úlevu,“ řekla Katie Stocktonová, zakladatelka společnosti Fairlead Strategies. „To se začalo dít v červnu, právě když výnosy státních dluhopisů dosáhly vrcholu.“

Nyní stratégové sledují potenciální varování z trhu dluhopisů, kde byly výnosy v úterý extrémně volatilní. Dluhopisoví stratégové tvrdí, že výnosy desetiletých dluhopisů možná dosáhly během bouřlivé obchodní seance krátkodobého dna.

Úterní akce na dluhopisech
Výnos 10letých dluhopisů se během dopoledního obchodování pohyboval až na úrovni 2,52 %, ale odpoledne se vrátil na 2,74 %. V úterý ráno se výnos benchmarku nacházel na dně svého nedávného rozpětí poté, co se od svého červnového maxima vzdálil o téměř 100 bazických bodů. Jeden bazický bod se rovná 0,01 procentního bodu.

Chcete využít této příležitosti?

„Kolem výnosů ministerstva financí se odehrála malá historka. Technologickým akciím s vyšším růstem se dařilo velmi dobře a lidé to spojovali se slabými výnosy státních dluhopisů,“ řekl Stockton. „A nyní jsme z technického hlediska v bodě, kdy jsou výnosy přeprodané do podpory. Člověk si říká, jestli přeprodaný odraz neovlivní negativně sentiment kolem akcií s vysokým růstem.“

Někteří dluhopisoví stratégové tvrdí, že desetileté výnosy mohly dosáhnout dna již v úterý, poté co klesly kvůli geopolitickým obavám kolem cesty předsedkyně Sněmovny reprezentantů Nancy Pelosiové na Tchaj-wan.

Jestřábí komentáře několika představitelů Federálního rezervního systému v úterý pomohly tento trend zvrátit a vyhnat výnos prudce nahoru. Prezidentka sanfranciského Fedu Mary Dalyová uvedla, že centrální banka „ještě zdaleka neskončila“, pokud jde o zvyšování úrokových sazeb.

„Při pohledu na několik příštích měsíců do konce září si myslím, že výnosy jsou o dost vyšší než dnes,“ řekl Michael Schumacher, vedoucí oddělení makrostrategie ve společnosti Wells Fargo. Výnosy se pohybují v opačném směru než cena. „Myslím, že [desetiletý výnos] pravděpodobně dosáhl svého dna.“

Vztah technologií k výnosům desetiletých státních dluhopisů
Akcie technologických společností byly v letošním roce připoutány k desetiletému výnosu. Technologické a růstové tituly mohou mít vyšší ceny, protože investoři jsou ochotni připlatit si za budoucí zisky. Tyto vysoké poměry ceny k výnosům jsou však ohroženy, když se zvýší úrokové sazby a náklady na peníze.

Když se výnosy v první polovině roku posunuly výše, akcie technologických firem byly sraženy, ale v červenci, kdy výnosy klesly, se akcie začaly zotavovat. V roce 2022 technologický sektor stále klesá o zhruba 18 %.

Peter Boockvar, investiční ředitel společnosti Bleakley Advisory Group, uvedl, že oživení v oblasti technologií přišlo po „masivním poklesu výkonnosti“.

„Pokles sazeb byl jistě také katalyzátorem. Když k tomu samozřejmě přihodíte některá slušná čísla nebo o něco lepší než snížená očekávání v oblasti technologických zisků, stačilo to k tomu, aby se skupina zvedla,“ řekl Boockvar. „Ale makro problémy tu stále jsou, pokud jde o silný dolar, pomalejší globální růst, přičemž technologické společnosti mají větší část svého podnikání mimo USA.“

Boockvar uvedl, že vzestup technologických společností může být dočasný, stejně jako rally na širším trhu. „Jen tržní kapitalizace těchto společností je tak velká, že jsou hlavními hráči, kteří diktují, kam se tyto indexy vydají,“ řekl.

Podle něj je pochopitelné, že technologické a růstové odvětví si oddechlo.

„To se stává při rally na medvědím trhu. Ti, kteří byli nejvíce poraženi, mají tendenci se nejvíce odrazit,“ řekl Boockvar. „Nemyslím si, že to bylo zavětřením obratu ve fundamentech. Někteří lidé si myslí, že je to konec výprodeje. Já si to nemyslím. Myslím si, že takhle se zvedá medvědí trh.“

Přetrvávající síla rallye
Obchodníci však pozorně sledují tyto velké technologické tituly, aby zjistili, zda se udrží.

„Co se týče obchodování, budu se řídit akciemi, které nejlépe reagovaly na výsledky. Apple, Tesla, Microsoft a Amazon,“ řekl Redler. Tesla v úterý vzrostla o téměř 2 %, ale stále nedosáhla svého 52týdenního maxima 1 243,49 USD.

„Tesla se právě dostala z 600 na 935 dolarů. Nyní musíme zjistit, zda si dokáže udržet 850 dolarů,“ řekl. Redler sleduje také společnost Apple.

„Apple právě zaznamenal obrovský pohyb. Podaří se mu ochránit mezeru v zisku?“ řekl. Den poté, co technologický gigant zveřejnil své výsledky, se akcie dostaly na intradenní maximum 163,63 USD. „Nejnižší hodnota toho dne byla 159,50 USD. Udrží se podpora, nebo se to rozkolísá a bude to driftovat?“ Zeptal se Redler.

Redler rovněž sleduje ETF Ark Innovation, které je plakátovým dítětem růstu v uplynulém roce. Podle něj by Ark mohl vyrazit vzhůru. Tento disruptivní technologický fond si v úterý připsal více než 2 %, ale za celý rok je stále zhruba o 50 % níže.

Matt Maley, hlavní tržní stratég společnosti Miller Tabak, uvedl, že sleduje, zda technologie budou i nadále podporovat trh.

„Skutečně se obávám toho, jestli se velká jména z nějakého důvodu převalí,“ řekl. „Některá z těchto jmen začínají být překoupená…. Myslím si však, že pokud se velká jména udrží, může se skupina udržet.“

Podle stratégů vedly letní rallye technologické akcie, a pokud má trh pokračovat ve vzestupu i v září, musí si toto tempo udržet. Technologický sektor S&P si v červenci připsal zhruba 13,5% zisk. Tyto akcie jsou zastoupeny ve fondu Technology Select Sector SPDR, který v prvních dvou srpnových obchodních dnech zatím klesl přibližně o 0,6 %. "Technologie vedly v červenci celkovou široce založenou rally, takže rozhodně musí hrát důležitou roli, pokud má tato rally pokračovat i v srpnu a v září," řekl Scott Redler, hlavní strategický ředitel společnosti T3Live.com. "Nejprve musí dokázat, že se dokáže udržet. Pak, pokud trh půjde výše, musí jít výše i ony. Právě teď jsou jen omezeny rozsahem." Velkou část těžké práce odvedly největší technologické firmy. Dva největší - Apple a Microsoft - byly v úterý odpoledne po krátkém pohybu vzhůru níže. "U mnoha akcií technologických společností s vysokým růstem jsme zaznamenali docela dobrou úlevu," řekla Katie Stocktonová, zakladatelka společnosti Fairlead Strategies. "To se začalo dít v červnu, právě když výnosy státních dluhopisů dosáhly vrcholu." Nyní stratégové sledují potenciální varování z trhu dluhopisů, kde byly výnosy v úterý extrémně volatilní. Dluhopisoví stratégové tvrdí, že výnosy desetiletých dluhopisů možná dosáhly během bouřlivé obchodní seance krátkodobého dna. Úterní akce na dluhopisechVýnos 10letých dluhopisů se během dopoledního obchodování pohyboval až na úrovni 2,52 %, ale odpoledne se vrátil na 2,74 %. V úterý ráno se výnos benchmarku nacházel na dně svého nedávného rozpětí poté, co se od svého červnového maxima vzdálil o téměř 100 bazických bodů. Jeden bazický bod se rovná 0,01 procentního bodu. "Kolem výnosů ministerstva financí se odehrála malá historka. Technologickým akciím s vyšším růstem se dařilo velmi dobře a lidé to spojovali se slabými výnosy státních dluhopisů," řekl Stockton. "A nyní jsme z technického hlediska v bodě, kdy jsou výnosy přeprodané do podpory. Člověk si říká, jestli přeprodaný odraz neovlivní negativně sentiment kolem akcií s vysokým růstem." Někteří dluhopisoví stratégové tvrdí, že desetileté výnosy mohly dosáhnout dna již v úterý, poté co klesly kvůli geopolitickým obavám kolem cesty předsedkyně Sněmovny reprezentantů Nancy Pelosiové na Tchaj-wan. Jestřábí komentáře několika představitelů Federálního rezervního systému v úterý pomohly tento trend zvrátit a vyhnat výnos prudce nahoru. Prezidentka sanfranciského Fedu Mary Dalyová uvedla, že centrální banka "ještě zdaleka neskončila", pokud jde o zvyšování úrokových sazeb. "Při pohledu na několik příštích měsíců do konce září si myslím, že výnosy jsou o dost vyšší než dnes," řekl Michael Schumacher, vedoucí oddělení makrostrategie ve společnosti Wells Fargo. Výnosy se pohybují v opačném směru než cena. "Myslím, že [desetiletý výnos] pravděpodobně dosáhl svého dna." Vztah technologií k výnosům desetiletých státních dluhopisůAkcie technologických společností byly v letošním roce připoutány k desetiletému výnosu. Technologické a růstové tituly mohou mít vyšší ceny, protože investoři jsou ochotni připlatit si za budoucí zisky. Tyto vysoké poměry ceny k výnosům jsou však ohroženy, když se zvýší úrokové sazby a náklady na peníze. Když se výnosy v první polovině roku posunuly výše, akcie technologických firem byly sraženy, ale v červenci, kdy výnosy klesly, se akcie začaly zotavovat. V roce 2022 technologický sektor stále klesá o zhruba 18 %. Peter Boockvar, investiční ředitel společnosti Bleakley Advisory Group, uvedl, že oživení v oblasti technologií přišlo po "masivním poklesu výkonnosti". "Pokles sazeb byl jistě také katalyzátorem. Když k tomu samozřejmě přihodíte některá slušná čísla nebo o něco lepší než snížená očekávání v oblasti technologických zisků, stačilo to k tomu, aby se skupina zvedla," řekl Boockvar. "Ale makro problémy tu stále jsou, pokud jde o silný dolar, pomalejší globální růst, přičemž technologické společnosti mají větší část svého podnikání mimo USA." Boockvar uvedl, že vzestup technologických společností může být dočasný, stejně jako rally na širším trhu. "Jen tržní kapitalizace těchto společností je tak velká, že jsou hlavními hráči, kteří diktují, kam se tyto indexy vydají," řekl. Podle něj je pochopitelné, že technologické a růstové odvětví si oddechlo. "To se stává při rally na medvědím trhu. Ti, kteří byli nejvíce poraženi, mají tendenci se nejvíce odrazit," řekl Boockvar. "Nemyslím si, že to bylo zavětřením obratu ve fundamentech. Někteří lidé si myslí, že je to konec výprodeje. Já si to nemyslím. Myslím si, že takhle se zvedá medvědí trh." Zdroj: Getty Images Přetrvávající síla rallyeObchodníci však pozorně sledují tyto velké technologické tituly, aby zjistili, zda se udrží. "Co se týče obchodování, budu se řídit akciemi, které nejlépe reagovaly na výsledky. Apple, Tesla, Microsoft a Amazon," řekl Redler. Tesla v úterý vzrostla o téměř 2 %, ale stále nedosáhla svého 52týdenního maxima 1 243,49 USD. "Tesla se právě dostala z 600 na 935 dolarů. Nyní musíme zjistit, zda si dokáže udržet 850 dolarů," řekl. Redler sleduje také společnost Apple. "Apple právě zaznamenal obrovský pohyb. Podaří se mu ochránit mezeru v zisku?" řekl. Den poté, co technologický gigant zveřejnil své výsledky, se akcie dostaly na intradenní maximum 163,63 USD. "Nejnižší hodnota toho dne byla 159,50 USD. Udrží se podpora, nebo se to rozkolísá a bude to driftovat?" Zeptal se Redler. Redler rovněž sleduje ETF Ark Innovation, které je plakátovým dítětem růstu v uplynulém roce. Podle něj by Ark mohl vyrazit vzhůru. Tento disruptivní technologický fond si v úterý připsal více než 2 %, ale za celý rok je stále zhruba o 50 % níže. Matt Maley, hlavní tržní stratég společnosti Miller Tabak, uvedl, že sleduje, zda technologie budou i nadále podporovat trh. "Skutečně se obávám toho, jestli se velká jména z nějakého důvodu převalí," řekl. "Některá z těchto jmen začínají být překoupená…. Myslím si však, že pokud se velká jména udrží, může se skupina udržet."