2 důvody, proč se investoři těší z akcií e-commerce společnosti Pinduoduo

Rok 2022 byl pro čínské společnosti kótované na burze v USA náročný. Hrozba vyřazení z burzy, složité geopolitické prostředí a zásahy čínských regulačních orgánů poslaly tyto akcie v posledních měsících dolů. Pinduoduo (PDD) - přední čínská společnost v oblasti elektronického obchodování - se však tomuto trendu postavila, protože její akcie od začátku roku vzrostly o téměř 25 %. Tento výjimečný výkon byl pravděpodobně způsoben dvěma důvody. Společnost Pinduoduo byla v čínském odvětví elektronického obchodování výjimkou. Byla založena v roce 2015 a rychle se stala druhou největší společností elektronického obchodování v Číně s 882 miliony aktivních kupujících k 31. březnu - největší byla Alibaba Group s 903 miliony kupujících. Společnost zvýšila čtvrtletní tržby z nuly na 31,4 miliardy jüanů (4,7 miliardy dolarů) za méně než sedm let. Ve druhém čtvrtletí se tržby meziročně zvýšily o 36 %. Bez započtení prodeje zboží vzrostly tržby ještě více, a to o 49 %. To je pozoruhodný výkon, pokud uvážíme, že Alibaba vykázala stejné tržby, zatímco JD.com v posledním čtvrtletí zvýšil tržby jen o 5 %. Společnost Pinduoduo v tomto čtvrtletí kromě růstu nejvyššího obratu zlepšila také svou ziskovost, když provozní zisk vzrostl o 335 % na 8,7 miliardy jüanů (1,3 miliardy USD). K růstu hospodářského výsledku přispěla rostoucí horní linie a vyšší marže. Poslední výsledky společnosti Pinduoduo ujišťují investory, že se jedná o významného hráče na čínském trhu elektronického obchodování, který má trvalou sílu. Dále také snižuje obavy, zda Chen Lei, generální ředitel (a předseda představenstva), dokáže po převzetí vedoucí funkce v červenci 2020 plnit své úkoly. Chen zatím odvedl v posledních dvou letech dobrou práci při rozšiřování podnikání společnosti Pinduoduo. Společnost Pinduoduo zkrátka dokázala, že i přes svůj mladý věk je v čínském odvětví elektronického obchodování silou, se kterou je třeba počítat. Představitelé USA a Číny podepsali novou dohodu o auditu V minulosti bylo pro americké regulační orgány obtížné získat přístup k úplným informacím o auditu čínských společností kótovaných na burze v USA. K řešení tohoto problému přijaly USA v roce 2020 zákon Holding Foreign Companies Accountable Act, který nutí Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) přijímat přísná opatření - například vyřazení z obchodování - proti společnostem, které nedodržují předpisy. Investoři pochopitelně z čínských akcií kótovaných v USA úplně utekli. Dne 26. srpna dosáhly Čínská komise pro regulaci cenných papírů a americká Rada pro dohled nad účetnictvím veřejných společností přelomové dohody o spolupráci v oblasti kontroly auditorských dokumentů, která americkým regulačním orgánům umožní kontrolovat auditory čínských společností kótovaných na burze v USA. Dohoda je velkým krokem vpřed, protože naznačuje, že obě strany jsou ochotny spolupracovat na řešení tohoto problému. Pro investory tento vývoj významně snižuje riziko vyřazení z burzy, kterému postižené společnosti čelí, což může vést k přehodnocení čínských akcií. Pinduoduo, přední platforma elektronického obchodování v Číně, byla přirozenou volbou pro mnoho manažerů fondů, kteří chtěli získat expozici v tomto odvětví v zahraničí. Avšak stále rostoucí rizika investic do čínských společností - zejména v posledních dvou letech - způsobila, že pro americké správce fondů bylo investování do čínských akcií nevýhodné. Pokud tato dohoda vydrží, mohou manažeři fondů opět hledat příležitosti mezi čínskými společnostmi, včetně Pinduoduo. Přesto by investoři neměli být tímto nedávným vývojem příliš nadšeni. Současná dohoda je začátkem dlouhé cesty regulačních orgánů obou stran ke spolupráci v oblasti dohledu a řízení. Aby však tento vztah fungoval dlouhodobě, musí čínská vláda nejprve dodržet svůj slib. Investoři brzy nahlédnou do postoje čínské vlády, až úředníci z USA provedou přibližně v polovině září v Hongkongu první inspekci. Do té doby bude pro investory bezpečnější sledovat vývoj zpovzdálí.