Bank of America posunula odhad recese a méně známá biotechnologická akcie

Bank of America posunula odhad recese na první polovinu roku 2023

Dříve ekonomové banky očekávali, že pokles začne později v roce 2022.

Ale vzhledem k tomu, že trh práce stále vykazuje značné zisky, spotřebitelské výdaje zůstávají silné a obchodní deficit se prudce snižuje, Bank of America nyní vidí růst silnější, než se očekávalo, v letošním roce a žádný pokles až do první poloviny roku 2023.

„Naše sledování HDP USA ve 3. čtvrtletí výrazně předstihuje naši oficiální zveřejněnou prognózu, což naznačuje, že ekonomika si zachovala větší základní dynamiku, než jsme předpokládali,“ uvedl ekonom BofA Michael Gapen a další v klientské zprávě. „S ohledem na tyto a další signály jsme revidovali náš výhled pro americkou ekonomiku ve prospěch prodloužení expanze, dalšího zpřísňování ze strany Federálního rezervního systému a pozdějšího poklesu na trzích práce.“

Tam, kde banka dříve očekávala dvě po sobě jdoucí čtvrtletí záporného růstu na konci roku 2022, nyní místo toho vidí mírně kladný růst hrubého domácího produktu. Ekonomové BofA předpokládají, že reálný HDP za 3. a 4. čtvrtletí dosáhne 1 %, resp. 0,5 %, zatímco předchozí odhady hovořily o -0,5 % a -2 %.

Americká ekonomika již na začátku roku zaznamenala dvě po sobě jdoucí záporná čtvrtletí, když v 1. čtvrtletí dosáhla -1,6 % a ve 2. čtvrtletí -0,6 %. To samo o sobě odpovídá standardní definici recese, ačkoli mnoho ekonomů se domnívá, že obecně uznávaný arbitr těchto záležitostí, Národní úřad pro ekonomický výzkum, první pololetí za recesi nevyhlásí.

Gapen napsal, že s odkladem recese se Federálnímu rezervnímu systému otevírá prostor pro zpřísnění měnové politiky v pokračujícím boji proti inflaci. Bank of America očekává, že Fed ještě tento měsíc potřetí za sebou uzákoní zvýšení úrokových sazeb o 0,75 procentního bodu, po němž budou následovat další zvýšení, která nakonec vynesou sazbu federálních fondů ze současných 2,25-2,5 % do rozmezí 4-4,25 %.

Mám zájem o více informací

„I když předpokládáme, že expanze bude trvat déle než dosud, stále očekáváme, že přísnější měnová politika nakonec uvrhne ekonomiku do mírné recese,“ napsal Gapen. „Pokud v posledních měsících došlo ke změně tónu Fedu, pak směrem k většímu odhodlání snižovat inflaci, a to i za cenu rizika poklesu.“

V případě recese by se míra nezaměstnanosti mohla zvýšit ze současných 3,7 % na 5 %, což by podle Gapena odpovídalo „relativně mírné recesi“ v historickém měřítku.

Bank of America pak očekává, že inflace měřená Fedem preferovaným jádrovým cenovým indexem výdajů na osobní spotřebu se v roce 2023 zmírní na 2,6 % a v roce 2024 na 2,2 %. Jádrový PCE v červenci dosáhl 4,6 %.

Morgan Stanley očekává u tohoto podceňovaného „bezpečného přístavu v bouři“ 26% zisk

Podle Morgan Stanley by investoři, kteří hledají úkryt na tomto volatilním trhu, měli zvážit vložení svých peněz do této méně známé biotechnologické akcie.

Analytik Andrew Galler zahájil pokrytí společnosti Halozyme Therapeutics s ratingem overweight a cílovou cenou 50 USD a označil ji za „bezpečný přístav v bouři“.

„Vzhledem k makroekonomickému pozadí považujeme společnost Halozyme za nejvíce defenzivní jméno v našem pokrytí vzhledem k jejímu zavedenému podnikání v oblasti licenčních poplatků, dlouhodobému potenciálu růstu a diverzifikovanému základnímu podnikání prostřednictvím akvizice společnosti Antares,“ napsal.

Galler konkrétně vidí hodnotu v diverzifikovaných zdrojích příjmů společnosti Halozyme. Upozornil zejména na její technologickou platformu Enhanze pro podávání léčiv, kterou využívají přední biofarmaceutické společnosti, jako jsou Pfizer a Bristol-Myers Squibb.

Cílová cena 50 USD od Morgan Stanley naznačuje, že by akcie mohly vzrůst o 26 % oproti čtvrtečnímu závěru.

„I když v nejbližší době nevidíme žádné významné faktory růstu kromě pokračujícího rozšiřování portfolia Enhanze a komerční realizace ze strany partnerů, stále si myslíme, že Halozyme zůstává defenzivní vůči budoucím poklesům na biotechnologickém trhu,“ napsal.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Bank of America posunula odhad recese na první polovinu roku 2023 V očekávání Bank of America, že ekonomika směřuje k recesi, je i dobrá zpráva: Nyní se zdá, že pokles začne později, než se očekávalo, a podle historických norem bude stále mírný. Dříve ekonomové banky očekávali, že pokles začne později v roce 2022. Ale vzhledem k tomu, že trh práce stále vykazuje značné zisky, spotřebitelské výdaje zůstávají silné a obchodní deficit se prudce snižuje, Bank of America nyní vidí růst silnější, než se očekávalo, v letošním roce a žádný pokles až do první poloviny roku 2023. "Naše sledování HDP USA ve 3. čtvrtletí výrazně předstihuje naši oficiální zveřejněnou prognózu, což naznačuje, že ekonomika si zachovala větší základní dynamiku, než jsme předpokládali," uvedl ekonom BofA Michael Gapen a další v klientské zprávě. "S ohledem na tyto a další signály jsme revidovali náš výhled pro americkou ekonomiku ve prospěch prodloužení expanze, dalšího zpřísňování ze strany Federálního rezervního systému a pozdějšího poklesu na trzích práce." Tam, kde banka dříve očekávala dvě po sobě jdoucí čtvrtletí záporného růstu na konci roku 2022, nyní místo toho vidí mírně kladný růst hrubého domácího produktu. Ekonomové BofA předpokládají, že reálný HDP za 3. a 4. čtvrtletí dosáhne 1 %, resp. 0,5 %, zatímco předchozí odhady hovořily o -0,5 % a -2 %. Americká ekonomika již na začátku roku zaznamenala dvě po sobě jdoucí záporná čtvrtletí, když v 1. čtvrtletí dosáhla -1,6 % a ve 2. čtvrtletí -0,6 %. To samo o sobě odpovídá standardní definici recese, ačkoli mnoho ekonomů se domnívá, že obecně uznávaný arbitr těchto záležitostí, Národní úřad pro ekonomický výzkum, první pololetí za recesi nevyhlásí. Gapen napsal, že s odkladem recese se Federálnímu rezervnímu systému otevírá prostor pro zpřísnění měnové politiky v pokračujícím boji proti inflaci. Bank of America očekává, že Fed ještě tento měsíc potřetí za sebou uzákoní zvýšení úrokových sazeb o 0,75 procentního bodu, po němž budou následovat další zvýšení, která nakonec vynesou sazbu federálních fondů ze současných 2,25-2,5 % do rozmezí 4-4,25 %. "I když předpokládáme, že expanze bude trvat déle než dosud, stále očekáváme, že přísnější měnová politika nakonec uvrhne ekonomiku do mírné recese," napsal Gapen. "Pokud v posledních měsících došlo ke změně tónu Fedu, pak směrem k většímu odhodlání snižovat inflaci, a to i za cenu rizika poklesu." V případě recese by se míra nezaměstnanosti mohla zvýšit ze současných 3,7 % na 5 %, což by podle Gapena odpovídalo "relativně mírné recesi" v historickém měřítku. Bank of America pak očekává, že inflace měřená Fedem preferovaným jádrovým cenovým indexem výdajů na osobní spotřebu se v roce 2023 zmírní na 2,6 % a v roce 2024 na 2,2 %. Jádrový PCE v červenci dosáhl 4,6 %. Morgan Stanley očekává u tohoto podceňovaného "bezpečného přístavu v bouři" 26% zisk Podle Morgan Stanley by investoři, kteří hledají úkryt na tomto volatilním trhu, měli zvážit vložení svých peněz do této méně známé biotechnologické akcie. Analytik Andrew Galler zahájil pokrytí společnosti Halozyme Therapeutics s ratingem overweight a cílovou cenou 50 USD a označil ji za "bezpečný přístav v bouři". "Vzhledem k makroekonomickému pozadí považujeme společnost Halozyme za nejvíce defenzivní jméno v našem pokrytí vzhledem k jejímu zavedenému podnikání v oblasti licenčních poplatků, dlouhodobému potenciálu růstu a diverzifikovanému základnímu podnikání prostřednictvím akvizice společnosti Antares," napsal. Galler konkrétně vidí hodnotu v diverzifikovaných zdrojích příjmů společnosti Halozyme. Upozornil zejména na její technologickou platformu Enhanze pro podávání léčiv, kterou využívají přední biofarmaceutické společnosti, jako jsou Pfizer a Bristol-Myers Squibb. Cílová cena 50 USD od Morgan Stanley naznačuje, že by akcie mohly vzrůst o 26 % oproti čtvrtečnímu závěru. "I když v nejbližší době nevidíme žádné významné faktory růstu kromě pokračujícího rozšiřování portfolia Enhanze a komerční realizace ze strany partnerů, stále si myslíme, že Halozyme zůstává defenzivní vůči budoucím poklesům na biotechnologickém trhu," napsal.