Ray Dalio zveřejnil pochmurný výhled a Gundlach vidí atraktivní dluhopisy

Ray Dalio říká, že vyšší úrokové sazby k potlačení inflace by mohly snížit ceny akcií o 20 % Miliardář a investor Ray Dalio zveřejnil pochmurný výhled pro trhy a ekonomiku a předpověděl 20% propad cen akcií, protože Federální rezervní systém pokračuje v boji proti inflaci agresivním zvyšováním úrokových sazeb. "Myslím, že to vypadá, že úrokové sazby budou muset hodně vzrůst (směrem k horní hranici rozpětí 4,5 až 6 %) a dojde k výraznému poklesu soukromých úvěrů, což omezí výdaje," uvedl Dalio v příspěvku na síti LinkedIn. "To sníží růst úvěrů v soukromém sektoru, což s sebou přinese pokles výdajů soukromého sektoru, a tedy i ekonomiky." Očekává se, že Fed příští týden schválí třetí zvýšení úrokových sazeb v tomto měsíci o 0,75 procentního bodu v řadě, čímž se referenční sazby dostanou do rozpětí 3-3,25 %. Podle nástroje CME FedWatch většina obchodníků očekává, že úrokové sazby do konce roku 2022 dosáhnou 4 %. "Odhaduji, že zvýšení sazeb z úrovně, kde se nacházejí, na zhruba 4,5 %, bude mít na základě diskontního efektu současné hodnoty zhruba 20 % negativní dopad na ceny akcií a zhruba 10 % negativní dopad z poklesu příjmů," dodal. Zakladatel Bridgewateru, jednoho z největších hedgeových fondů na světě, se domnívá, že zpomalení ekonomiky je nevyhnutelné, ale může nějakou dobu trvat, než se negativní dopady vyšších úrokových sazeb projeví v ekonomice. "Můj odhad je, že bude nutný výrazný pokles ekonomiky, ale bude to chvíli trvat, protože úroveň hotovosti a bohatství je nyní relativně vysoká, takže může být použita na podporu výdajů, dokud nebude vyčerpána. Nyní jsme svědky toho, že k tomu dochází," řekl Dalio. Údaje o maloobchodních tržbách za srpen dopadly lépe, než se očekávalo, protože vyšší náklady v mnoha odvětvích kompenzovaly výrazný pokles cen plynu. Dalio se připojil k řadě vysoce postavených investorů, kteří varovali před výrazným výprodejem a možnou recesí. Generální ředitel společnosti DoubleLine Capital Jeffrey Gundlach a Scott Minerd z Guggenheim Partners se domnívají, že by se index S&P 500 mohl do poloviny října propadnout o 20 %. Akcie jsou pod tlakem celý rok, přičemž index S&P 500 klesl o 17,5 %. Dluhopisový král Jeffrey Gundlach označil dluhopisy s pevným výnosem za nejatraktivnější za posledních 10 let Generální ředitel společnosti DoubleLine Capital Jeffrey Gundlach uvedl, že trh s dluhopisy nevypadal za posledních deset let tak atraktivně. "Pokud do toho opravdu chcete jít, a to byste měli, moje rada zní: prodejte akcie a nakupte oportunistické dluhopisy," řekl Gundlach ve čtvrtečním internetovém vysílání pro investory. "Být investorem do dluhopisů bylo v posledních několika letech brutální, ale nyní je to vlastně místo, kde je třeba být, a příležitosti jsou nyní vzrušující jako nikdy, podle mého názoru, za posledních 10 let." Takzvaný král dluhopisů uvedl, že na trhu cenných papírů krytých hypotékami a na trhu dluhopisů s vysokým výnosem existuje více nákupních příležitostí. Investoři mohou podle něj na trhu dluhopisů dosáhnout potenciálního kapitálového zisku ve výši 10 % nebo dokonce 15 %. "Chcete vlastnit státní dluhopisy smíchané s rizikovými úvěry, a tak máte určitý druh zajištění a kompenzace," řekl Gundlach. Gundlach uvedl, že Federální rezervní systém svým agresivním zvyšováním sazeb přešlapuje na místě a je pravděpodobné, že se blíží deflační síly, které donutí centrální banku zvrátit svou současnou měnovou politiku. "Bohužel, Fed se chystá udělat svou typickou chybu v podobě přílišného utahování," uvedl Gundlach a dodal, že Fed by se měl "zastavit a zhodnotit" svůj cyklus utahování. Očekává se, že Fed příští týden schválí třetí zvýšení úrokových sazeb v řadě o 0,75 procentního bodu, čímž by se referenční sazby dostaly do rozpětí 3-3,25 %. Podle Gundlacha by centrální banka měla místo toho zvýšit sazby jen o 25 bazických bodů. Gundlach prozradil, že jeho společnost DoubleLine Capital minulý týden nakoupila dlouhodobé státní dluhopisy.