Největším problémem společnosti Twilio (NYSE:TWLO) byly v posledních letech vysoké náklady. Lídr v oblasti cloudové komunikace nikdy neměl problém s růstem tržeb a poslední zpráva o výrazném snížení počtu zaměstnanců bez zásahu do tržeb je velkým pozitivem. Moje investiční teze je ultra býčí pro akcie s výhledem na to, zda Twilio skutečně dokáže udržet cíle v oblasti příjmů s narušením v důsledku snižování počtu zaměstnanců.
Snížení počtu zaměstnanců
V posledních několika letech společnost Twilio dramaticky zvýšila základnu příjmů a zároveň absorbovala spoustu dodatečných nákladů prostřednictvím akvizic. Společnost je stále v režimu velkého růstu, který v letošním roce předpovídá 32% nárůst tržeb, ale společnost právě oznámila záměr snížit počet zaměstnanců o 11 %.
Zdroj: Shutterstock
Jak bylo zdůrazněno v předchozím průzkumu, s podnikáním nebylo nic v nepořádku, což způsobilo pokles akcií na 80 USD. Společnost vykazuje silný růst, i když s nižším tempem růstu, přičemž obchod se normalizuje po období stahování COVID dopředu.
Hlavním problémem podniku je, že veškerý tento růst přišel, aniž by společnost skutečně generovala zisk. Společnost Twilio předpokládala ve 3. čtvrtletí 22. roku ztrátu z provozní činnosti ve výši minimálně 60 milionů USD, přičemž 35 milionů USD bylo účtováno za nový program sabbatical.
Cloudová komunikační společnost má silnou platformu, která přitahuje rostoucí zákaznickou základnu s 275 000 aktivními účty a dolarovou čistou expanzí 123 % za 2. čtvrtletí. Integrovaná sada cloudových komunikačních služeb, kterou Twilio nabízí, stále roste a roste a cestou přitahuje nové zákazníky.
Problémem je, že zaměstnanecká základna a výdaje stále rostou a rostou spolu s příjmy. Společnost Twilio ukončila červen s počtem 8 510 zaměstnanců.
Zdroj: Getty Images
Jak ukazuje následující graf, nekonečný růst příjmů (k němuž přispěly akvizice) byl téměř vyrovnán růstem provozních výdajů. Nezapomeňte, že Twilio má pouze 50% hrubou marži díky svému zaměření na komunikaci, nikoli 80% marži jako softwarová firma.
Twilio vynakládá ~18 % na výzkum a vývoj, což se zdá být logické. Co však logické není, je to, že společnost vynakládá téměř 50 % hrubého zisku na výzkum a vývoj. Twilio utrácí za obchodní oddělení, jako by firma měla vysoké marže na software.
Společnost sice slibovala, že do roku 2023 bude zisková, ale zpráva o snížení počtu zaměstnanců o 11 % bez zásahu do cílových tržeb za 3. čtvrtletí je velmi brzy. Jediný háček je v tom, že tento plán restrukturalizace vychází sotva pár týdnů před koncem čtvrtletí. Skutečný dopad na podnikání by se mohl projevit až ve 4. čtvrtletí, které začíná v říjnu.
Společnost očekává náklady ve výši až 90 milionů dolarů s výdaji v hotovosti ve výši 55 až 70 milionů dolarů. Finanční dopad není velký ani podstatný pro společnost, která má v rozvaze 4,4 miliardy dolarů v hotovosti. Twilio rozhodně má potenciál, musíme si ale ještě počkat, jak se všechno vyvrbí a co dopadne. Legalita zde má taky své místo.
Největším problémem společnosti Twilio byly v posledních letech vysoké náklady. Lídr v oblasti cloudové komunikace nikdy neměl problém s růstem tržeb a poslední zpráva o výrazném snížení počtu zaměstnanců bez zásahu do tržeb je velkým pozitivem. Moje investiční teze je ultra býčí pro akcie s výhledem na to, zda Twilio skutečně dokáže udržet cíle v oblasti příjmů s narušením v důsledku snižování počtu zaměstnanců.V posledních několika letech společnost Twilio dramaticky zvýšila základnu příjmů a zároveň absorbovala spoustu dodatečných nákladů prostřednictvím akvizic. Společnost je stále v režimu velkého růstu, který v letošním roce předpovídá 32% nárůst tržeb, ale společnost právě oznámila záměr snížit počet zaměstnanců o 11 %.Zdroj: ShutterstockJak bylo zdůrazněno v předchozím průzkumu, s podnikáním nebylo nic v nepořádku, což způsobilo pokles akcií na 80 USD. Společnost vykazuje silný růst, i když s nižším tempem růstu, přičemž obchod se normalizuje po období stahování COVID dopředu.Hlavním problémem podniku je, že veškerý tento růst přišel, aniž by společnost skutečně generovala zisk. Společnost Twilio předpokládala ve 3. čtvrtletí 22. roku ztrátu z provozní činnosti ve výši minimálně 60 milionů USD, přičemž 35 milionů USD bylo účtováno za nový program sabbatical.Cloudová komunikační společnost má silnou platformu, která přitahuje rostoucí zákaznickou základnu s 275 000 aktivními účty a dolarovou čistou expanzí 123 % za 2. čtvrtletí. Integrovaná sada cloudových komunikačních služeb, kterou Twilio nabízí, stále roste a roste a cestou přitahuje nové zákazníky.Chcete využít této příležitosti?Problémem je, že zaměstnanecká základna a výdaje stále rostou a rostou spolu s příjmy. Společnost Twilio ukončila červen s počtem 8 510 zaměstnanců.Zdroj: Getty ImagesJak ukazuje následující graf, nekonečný růst příjmů byl téměř vyrovnán růstem provozních výdajů. Nezapomeňte, že Twilio má pouze 50% hrubou marži díky svému zaměření na komunikaci, nikoli 80% marži jako softwarová firma.Twilio vynakládá ~18 % na výzkum a vývoj, což se zdá být logické. Co však logické není, je to, že společnost vynakládá téměř 50 % hrubého zisku na výzkum a vývoj. Twilio utrácí za obchodní oddělení, jako by firma měla vysoké marže na software.Společnost sice slibovala, že do roku 2023 bude zisková, ale zpráva o snížení počtu zaměstnanců o 11 % bez zásahu do cílových tržeb za 3. čtvrtletí je velmi brzy. Jediný háček je v tom, že tento plán restrukturalizace vychází sotva pár týdnů před koncem čtvrtletí. Skutečný dopad na podnikání by se mohl projevit až ve 4. čtvrtletí, které začíná v říjnu.Společnost očekává náklady ve výši až 90 milionů dolarů s výdaji v hotovosti ve výši 55 až 70 milionů dolarů. Finanční dopad není velký ani podstatný pro společnost, která má v rozvaze 4,4 miliardy dolarů v hotovosti. Twilio rozhodně má potenciál, musíme si ale ještě počkat, jak se všechno vyvrbí a co dopadne. Legalita zde má taky své místo.
