Dow poklesl o 256 bodů, tj. o 0,9 %. Index S&P 500 klesl o 0,7 % a index Nasdaq Composite se nezměnil.
Britská libra se v pondělí vůči americkému dolaru prudce propadla na rekordní minimum a v jednu chvíli klesla o 4 % na historické minimum 1,0382 USD. Od té doby se libra dostala ze svých nejhorších úrovní díky spekulacím, že Bank of England bude možná muset agresivněji zvýšit úrokové sazby, aby zkrotila inflaci.
Agresivní kampaň Federálního rezervního systému na zvyšování sazeb spolu s daňovými škrty ve Velké Británii oznámenými minulý týden způsobily prudký růst amerického dolaru. Euro se vůči dolaru dostalo nejníže od roku 2002. Prudce rostoucí zelená bankovka může poškodit zisky amerických nadnárodních společností a také způsobit chaos v globálním obchodu, jehož velká část se uskutečňuje v dolarech.
„Takováto síla amerického dolaru historicky vedla k nějaké finanční/ekonomické krizi,“ napsal ve své poznámce Michael Wilson, hlavní stratég pro americké akcie společnosti Morgan Stanley. „Pokud by někdy nastala doba, kdy bychom měli vyhlížet něco, co by se mohlo zlomit, pak je to právě teď.“
Během pondělního odpoledního obchodování index S&P 500 krátce klesl pod červnové uzavírací minimum 3 666,77. V jednu chvíli během dne se index propadl na 3 644,76, což bylo necelých osm bodů od jeho intradenního minima z roku 2022: 3 636,87 bodu.
Výnosy dluhopisů v pondělí vyskočily, přičemž výnos desetiletých státních dluhopisů v jednu chvíli během dne překročil 3,9 %. To představuje nejvyšší úroveň od roku 2010.
Výnosy vyskočily také u dvouletých státních dluhopisů, které jsou obzvláště citlivé vůči politice Fedu. Sazba tohoto dluhopisu přesáhla 4,3 %, což je nejvyšší úroveň od roku 2007.
Akcie se vracejí z brutálního týdne, kdy blue-chip Dow našel nové intradenní minimum v tomto roce a uzavřel o 486 bodů níže. Široký tržní index S&P 500 dočasně prorazil pod své červnové zavírací minimum a skončil o 1,7 % níže. Technologický Nasdaq Composite ztratil 1,8 %.
Grantham, Mayo a Van Otterloo v dopise klientům uvádějí, že dolar je „vůči ostatním hlavním vyspělým měnám na nejvyšší hodnotě za posledních více než 35 let – a to je náš problém“.
Zpráva, kterou napsal partner GMO Ben Inker, používá index Banky pro mezinárodní platby měřící reálný efektivní směnný kurz dolaru, jinými slovy upravený o inflaci.
Naneštěstí pro USA „nadhodnocená měna negativně ovlivňuje výkonnost akcií v dané zemi“ a „dnešní kombinace levnějších akcií a levnějších měn mimo USA se zdá být slibnou kulisou pro zvrat dominance amerických akcií v posledním desetiletí,“ píše Inker.
Zdroj: Unsplash
GMO již dlouho předpovídá, že lepší výkonnost jednou přijde z rozvíjejících se trhů, ale díky tomuto poslednímu měnovému přeskupení se zdá, že GMO pozitivněji hodnotí i trhy rozvinutých ekonomik.
„Levná měna je ve vyspělém světě silným akciovým protivětrem, takže vyspělé trhy jako eurozóna a Japonsko jsou připraveny těžit ze svých podhodnocených měn,“ říká Inker. Na rozvojových trzích je mezitím „ocenění měn v rozvíjejících se zemích dnes natolik atraktivní, že i při připuštění některých špatných [politických] rozhodnutí by měly být v příštích několika letech zdrojem podpory akciových trhů“.
Průmyslový index Dow Jones v pondělí klesl v důsledku růstu úrokových sazeb a otřesů světových měn.
Dow poklesl o 256 bodů, tj. o 0,9 %. Index S&P 500 klesl o 0,7 % a index Nasdaq Composite se nezměnil.
Britská libra se v pondělí vůči americkému dolaru prudce propadla na rekordní minimum a v jednu chvíli klesla o 4 % na historické minimum 1,0382 USD. Od té doby se libra dostala ze svých nejhorších úrovní díky spekulacím, že Bank of England bude možná muset agresivněji zvýšit úrokové sazby, aby zkrotila inflaci.
Agresivní kampaň Federálního rezervního systému na zvyšování sazeb spolu s daňovými škrty ve Velké Británii oznámenými minulý týden způsobily prudký růst amerického dolaru. Euro se vůči dolaru dostalo nejníže od roku 2002. Prudce rostoucí zelená bankovka může poškodit zisky amerických nadnárodních společností a také způsobit chaos v globálním obchodu, jehož velká část se uskutečňuje v dolarech.
"Takováto síla amerického dolaru historicky vedla k nějaké finanční/ekonomické krizi," napsal ve své poznámce Michael Wilson, hlavní stratég pro americké akcie společnosti Morgan Stanley. "Pokud by někdy nastala doba, kdy bychom měli vyhlížet něco, co by se mohlo zlomit, pak je to právě teď."
Během pondělního odpoledního obchodování index S&P 500 krátce klesl pod červnové uzavírací minimum 3 666,77. V jednu chvíli během dne se index propadl na 3 644,76, což bylo necelých osm bodů od jeho intradenního minima z roku 2022: 3 636,87 bodu.
Výnosy dluhopisů v pondělí vyskočily, přičemž výnos desetiletých státních dluhopisů v jednu chvíli během dne překročil 3,9 %. To představuje nejvyšší úroveň od roku 2010.
Zdroj: Unsplash
Výnosy vyskočily také u dvouletých státních dluhopisů, které jsou obzvláště citlivé vůči politice Fedu. Sazba tohoto dluhopisu přesáhla 4,3 %, což je nejvyšší úroveň od roku 2007.
Akcie se vracejí z brutálního týdne, kdy blue-chip Dow našel nové intradenní minimum v tomto roce a uzavřel o 486 bodů níže. Široký tržní index S&P 500 dočasně prorazil pod své červnové zavírací minimum a skončil o 1,7 % níže. Technologický Nasdaq Composite ztratil 1,8 %.
Grantham, Mayo a Van Otterloo v dopise klientům uvádějí, že dolar je "vůči ostatním hlavním vyspělým měnám na nejvyšší hodnotě za posledních více než 35 let - a to je náš problém".
Zpráva, kterou napsal partner GMO Ben Inker, používá index Banky pro mezinárodní platby měřící reálný efektivní směnný kurz dolaru, jinými slovy upravený o inflaci.
Naneštěstí pro USA "nadhodnocená měna negativně ovlivňuje výkonnost akcií v dané zemi" a "dnešní kombinace levnějších akcií a levnějších měn mimo USA se zdá být slibnou kulisou pro zvrat dominance amerických akcií v posledním desetiletí," píše Inker.
Zdroj: Unsplash
GMO již dlouho předpovídá, že lepší výkonnost jednou přijde z rozvíjejících se trhů, ale díky tomuto poslednímu měnovému přeskupení se zdá, že GMO pozitivněji hodnotí i trhy rozvinutých ekonomik.
"Levná měna je ve vyspělém světě silným akciovým protivětrem, takže vyspělé trhy jako eurozóna a Japonsko jsou připraveny těžit ze svých podhodnocených měn," říká Inker. Na rozvojových trzích je mezitím "ocenění měn v rozvíjejících se zemích dnes natolik atraktivní, že i při připuštění některých špatných [politických] rozhodnutí by měly být v příštích několika letech zdrojem podpory akciových trhů".
Akcie společnosti Palantir Technologies se znovu dostávají do centra pozornosti investorů poté, co investiční banka Daiwa Capital Markets zvýšila jejich...
