1 důvod k prodeji akcií společnosti Novavax a 1 důvod k nákupu

Letošní rok nebyl pro investory společnosti Novavax (NVAX) jednoduchý. Po sérii klopýtnutí, která vyvrcholila katastrofální zprávou o výsledcích hospodaření z 8. srpna, se její akcie v roce 2022 propadly o 60 %. A vzhledem k tomu, že vedení společnosti snížilo svůj celoroční výhled tržeb zhruba o polovinu, není naděje na hladší průběh přinejmenším po několik čtvrtletí příliš velká. Pro investora, který se orientuje na opačný přístup, to znamená, že akcie by mohly být zralé na nákup s cílem udržet je během obratu. Na druhou stranu, většina z nás není protinožci, takže nyní by mohl nastat čas na snížení a útěk, nebo alespoň na odložení nákupu do doby, než se podmínky zlepší. V této souvislosti je zde jeden argument pro prodej vašich akcií a jeden pro nákup dalších. Prodej Nuvaxovidu je (stále) horší, než se očekávalo Největším důvodem, proč stojí za to přemýšlet o prodeji akcií společnosti Novavax, je skutečnost, že její výsledky za 2. čtvrtletí byly tak daleko od očekávání, že společnost vydala i zvláštní samostatnou tiskovou zprávu, v níž se vyjádřila k očekávaným budoucím výsledkům, aby se pokusila uklidnit své akcionáře. Ve druhém čtvrtletí dosáhla biotechnologická společnost příjmů ve výši 186 milionů dolarů, což je výrazný pokles oproti 298 milionům dolarů, které získala (převážně prostřednictvím vládních výzkumných grantů) v předchozím roce. Pouze 55 milionů dolarů z jejích příjmů pocházelo z prodeje vakcíny proti koronavirům Nuvaxovid a prodala pouze 3 miliony dávek, což je velmi daleko od 2 miliard dávek, na které podle svých slov měla výrobní kapacitu na začátku roku. Problém se již poněkud zmírňuje, od začátku července bylo odesláno 23 milionů dávek. Zbytek roku se však zdá být zklamáním. Ještě v květnu vedení společnosti potvrzovalo svůj výhled na rok 2022, který počítal s prodejem injekcí v hodnotě 4 až 5 miliard dolarů. Nyní očekává tržby mezi 2 a 2,3 miliardy dolarů a jeho zisková marže se pravděpodobně o mnoho nezlepší. Vzhledem k tomu, že se očekává, že tržby v roce 2023 budou ještě nižší než původní výhled na rok 2022, je pravděpodobné, že i do příštího roku bude společnost vstupovat s klesající poptávkou na trhu s vakcínami. A kvůli všem výše uvedeným skutečnostem je těžké ospravedlnit držení nebo nákup jejích akcií. Vakcína společnosti Novavax by mohla mít výhodu Existuje jeden potenciální důvod, proč by Novavax mohl být pro správného investora stále dobrou koupí. Podle některých klinických a preklinických výsledků z konce června by Nuvaxovid mohl poskytnout významnou ochranu před infekcí, a to i proti některým imunitně agresivnějším variantám virů v omikronové linii. Navíc se zdá, že tato ochrana je trvalá a možná se dokonce časem zvyšuje, pokud se vakcína použije jako posilovací dávka. Tato zjištění je však třeba potvrdit dalšími reálnými údaji z probíhajících klinických studií. Společnost Novavax vyvíjí specifické varianty vakcín, které by mohly být v prevenci infekce ještě účinnější než současná verze, kterou má na trhu. Do konce roku by tak mohla mít silnější produkt než konkurenti, jako je Moderna nebo Pfizer, a to by vedlo k růstu tržeb v průběhu roku 2023. Větší účinnost vakcíny by mohla být pro investory katalyzátorem, který pohne jehlou. A to zejména s ohledem na masivní pokles ceny akcií společnosti. Je docela možné, že trh na špatné zprávy z výsledků za 2. čtvrtletí reaguje přehnaně. Ačkoli bych neočekával okamžitou rally, akcie by mohly být lákavou volbou pro kontrariány, kteří jsou ochotni přijmout poněkud dlouhý kurz na to, že účinnost vakcín bude hlavním faktorem budoucí poptávky. Pro většinu ostatních je to pravděpodobně příliš riskantní krok, zejména proto, že Novavax stále pracuje na prokázání svého dlouhodobého výkonnostního potenciálu.