Medvědí trh může skončit na začátku roku 2023 a euro má prostor k růstu

Podle Wilsona z Morgan Stanley může medvědí trh skončit na začátku roku 2023 Mike Wilson z Morgan Stanley, známý skeptik akciového trhu, který správně předpověděl letošní propad, se domnívá, že medvědí trh s americkými akciemi může skončit dříve, než si investoři myslí. "Myslíme si, že medvědí trh nakonec skončí pravděpodobně někdy v prvním čtvrtletí," řekl Wilson v rozhovoru pro televizi Bloomberg. "To vše může být předmětem revize. Chci jasně říci, že pokud se trh začne znovu rozjíždět a index S&P 500 vyletí přes 3 650 směrem dolů, budeme opět medvědí."  Wilson, který byl v posledním průzkumu Institutional Investor vyhodnocen jako nejlepší portfoliový stratég, uvedl, že 19% propad indexu S&P 500 v tomto roce způsobil, že index testuje podporu na 200týdenním klouzavém průměru kolem 3 600, což by mohlo vést k technickému oživení. Od 12. října, kdy index S&P 500 uzavřel na nejnižší hodnotě od listopadu 2020, vzrostl o téměř 6 %. Začátkem tohoto týdne Wilson zopakoval, že americké akcie by mohly růst, protože investoři přecházejí na očekávání klesající inflace a nižších úrokových sazeb. Minulý týden v poznámce pro klienty napsal, že index S&P 500 by mohl v rámci medvědího trhu vzrůst až na 4 150 bodů, což byl v té době jeho 200denní klouzavý průměr. Přesto očekává další bolest pro akcie do druhé poloviny roku 2023 a podle posledního průzkumu agentury Bloomberg provedeného v polovině října společnost Morgan Stanley předpovídá, že index S&P 500 uzavře v červnu příštího roku na úrovni 3 900 bodů. Nakonec vidí široké dno akciového benchmarku kolem 3 000-3 200 bodů. "Co se týče výhledu na příští rok, jsme pravděpodobně více medvědí než většina ostatních," řekl Wilson. "Myslíme si však, že tato taktická rally bude dostatečně velká na to, abychom se pokusili otočit a obchodovat s ní." Ne všichni stratégové doufají, že americké akcie brzy dosáhnou dna. Stratégové Goldman Sachs Group Inc. v úterý v poznámce klientům uvedli, že podmínky pro dno zatím nejsou vidět, protože akcie plně nereflektují poslední nárůst reálných výnosů a šance na recesi. Dokonce i někteří z nejzarytějších býků na Wall Street začínají být vůči akciovému trhu negativní. V pondělí Marko Kolanovic ze společnosti JPMorgan Chase & Co, který byl letos nejhlasitějším optimistou Wall Street, uvedl, že americké akcie jsou připraveny na růst do konce roku, ale dodal, že očekává, že rok 2023 bude "náročnějším výdělkovým pozadím ve srovnání se současnými očekáváními". Minulý týden Kolanovic snížil velikost své alokace nadváhy akcií a podváhy dluhopisů s odkazem na rostoucí rizika plynoucí z politiky centrálních bank a geopolitiky. Začátkem tohoto měsíce uvedl, že tato rizika mohou ohrozit cíl banky pro index S&P 500 na konci roku ve výši 4 800 bodů. Rally eura může mít ještě prostor k růstu Rally eura může mít více prostoru, pokud pákové fondy pokrývající krátké pozice vyženou měnu nad její zářijové maximum. Podle nejnovějších údajů držely pákové fondy k 18. říjnu čistou krátkou pozici v euru, k čemuž přispěla skutečnost, že měna zůstává od února v dlouhodobém medvědím trendu. Její osud se však může změnit poté, co se ve středu z této tendence býčím směrem vymanila, což jí otevírá dveře k dalším ziskům, zejména pokud ji krytí krátkých pozic vyžene nad 1,0198 USD, což je úroveň naposledy zaznamenaná 12. září. "EUR/USD se díky odrazu přes paritu poprvé od února testuje 100denní klouzavý průměr," uvedl Alvin Tan, devizový stratég společnosti RBC Capital Markets. "Čisté proražení zářijových maxim těsně pod 1,02 USD by přivedlo do centra pozornosti větší technickou úroveň 1,035 USD." Investoři se zaměří na to, jak bude měna reagovat na čtvrteční rozhodnutí Evropské centrální banky, vzhledem k tomu, že inflace v eurozóně minulý měsíc vzrostla na rekordních 9,9 %. Jakékoli pohyby však mohou být tlumené, neboť trhy již téměř plně počítají se zvýšením o sedmdesát pět bazických bodů.