Zároveň však zažil několik týdnů, kdy akcie vzrostly o více než 5 %, a to navzdory očekávání pomalejšího hospodářského růstu.
Podle Madison Fallerové, globální investiční stratéžky JPMorgan Private Bank, byly takovéto rally na medvědím trhu vhodné pro investory k prodeji akcií před výraznějším poklesem trhu.
„Mnoho odrazů, které jsme viděli v průběhu zhruba posledního týdne, mělo především technický charakter,“ řekla Fallerová s odkazem na obchodování s akciemi na základě vzorců na grafu, nikoliv na základě finanční analýzy společností.
Například ETF SPY, který sleduje americký index velkých firem, podle údajů společnosti Koyfin čtyřikrát v tomto roce vzrostl za týden o více než 5 % a dvakrát o více než 7 %.
„Určitě bych tuto expozici využila ke snížení rizika svého portfolia,“ řekla Fallerová. „Nemyslím si, že mají v současné době opravdu silnou fundamentální oporu.“
Zdroj: Getty Images
Proč prodávat akcie? Stratéžka, která radí klientům investiční banky, uvedla, že ačkoli finanční systém zatím nevykazuje „široce založené trhliny“, obává se dalšího zpřísňování měnové politiky, která působí na ekonomiku se zpožděním.
„Očekáváme, že do poloviny roku 2023 se v ekonomice projeví recese,“ řekla a dodala, že JPMorgan Private Bank očekává „mírnou až střední“ recesi. „Pokud uvidíme, že index S&P 500 klesne na 3500 bodů, tehdy by se pravděpodobně diskontovala mírnější recese.“ V současné době se index pohybuje na úrovni zhruba 3750 bodů.
Minulý týden také Bank of America doporučila klientům, aby nevěřili nedávné tržní rally, protože její výzkumy ukazují na další pokles akciového trhu.
Manažer hedgeového fondu Dan Niles rovněž zopakoval své přesvědčení, že index S&P 500 dosáhne dna na úrovni 3 000 bodů. Uvedl však, že akcie tento měsíc porostou až do 25. října, kdy akcioví analytici sníží své odhady poté, co technologické společnosti s megakapacitou oznámí výsledky za třetí čtvrtletí.
„Myslím, že musíme vidět, jak se naplní další snížení odhadů zisků, než skutečně dosáhneme velmi trvalého dna na akciových trzích,“ řekla Fallerová, čímž dala za pravdu dalším významným účastníkům trhu.
Zdroj: Getty Images
Co nakupovat? Fallerová uvedla, že vidí jednu z „nejlepších příležitostí“ k nákupu vysoce kvalitních dluhopisů investičního stupně.
Výnos desetiletých státních dluhopisů dosáhl v pátek nového 14letého maxima, což ještě více zvýšilo výnosy podnikových dluhopisů. Ceny dluhopisů se pohybují inverzně k výnosům.
Fallerová se domnívá, že společnosti s dobrým úvěrovým ratingem v současném ekonomickém prostředí pravděpodobně nesplatí své závazky a jsou v současné době podhodnoceny.
Společnost BlackRock ve středu doporučila svým klientům, aby využili „krátkodobé“ příležitosti na trhu s pevnými výnosy.
Největší světový správce aktiv uvedl, že vzhledem k tomu, že na trhu je patrný „maximální pesimismus v sazbách“, vidí hodnoty v některých svých fondech dluhopisů s krátkou dobou splatnosti, jako např:
iShares Short Treasury Bond ETF: Skládá se z dluhopisů se splatností kratší než jeden rok. iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF: Má expozici vůči krátkodobým cenným papírům chráněným proti inflaci amerického ministerstva financí (TIPS). iShares 1-5 Year Investment Grade Corporate Bond ETF: Má expozici vůči americkým podnikovým dluhopisům se splatností od jednoho do pěti let.
V letošním roce se index S&P 500 klesl o více než 21 %. Zároveň však zažil několik týdnů, kdy akcie vzrostly o více než 5 %, a to navzdory očekávání pomalejšího hospodářského růstu.
Podle Madison Fallerové, globální investiční stratéžky JPMorgan Private Bank, byly takovéto rally na medvědím trhu vhodné pro investory k prodeji akcií před výraznějším poklesem trhu.
"Mnoho odrazů, které jsme viděli v průběhu zhruba posledního týdne, mělo především technický charakter," řekla Fallerová s odkazem na obchodování s akciemi na základě vzorců na grafu, nikoliv na základě finanční analýzy společností.
Například ETF SPY, který sleduje americký index velkých firem, podle údajů společnosti Koyfin čtyřikrát v tomto roce vzrostl za týden o více než 5 % a dvakrát o více než 7 %.
"Určitě bych tuto expozici využila ke snížení rizika svého portfolia," řekla Fallerová. "Nemyslím si, že mají v současné době opravdu silnou fundamentální oporu."
Proč prodávat akcie?Stratéžka, která radí klientům investiční banky, uvedla, že ačkoli finanční systém zatím nevykazuje "široce založené trhliny", obává se dalšího zpřísňování měnové politiky, která působí na ekonomiku se zpožděním.
"Očekáváme, že do poloviny roku 2023 se v ekonomice projeví recese," řekla a dodala, že JPMorgan Private Bank očekává "mírnou až střední" recesi. "Pokud uvidíme, že index S&P 500 klesne na 3500 bodů, tehdy by se pravděpodobně diskontovala mírnější recese." V současné době se index pohybuje na úrovni zhruba 3750 bodů.
Minulý týden také Bank of America doporučila klientům, aby nevěřili nedávné tržní rally, protože její výzkumy ukazují na další pokles akciového trhu.
Manažer hedgeového fondu Dan Niles rovněž zopakoval své přesvědčení, že index S&P 500 dosáhne dna na úrovni 3 000 bodů. Uvedl však, že akcie tento měsíc porostou až do 25. října, kdy akcioví analytici sníží své odhady poté, co technologické společnosti s megakapacitou oznámí výsledky za třetí čtvrtletí.
"Myslím, že musíme vidět, jak se naplní další snížení odhadů zisků, než skutečně dosáhneme velmi trvalého dna na akciových trzích," řekla Fallerová, čímž dala za pravdu dalším významným účastníkům trhu.
Co nakupovat?Fallerová uvedla, že vidí jednu z "nejlepších příležitostí" k nákupu vysoce kvalitních dluhopisů investičního stupně.
Výnos desetiletých státních dluhopisů dosáhl v pátek nového 14letého maxima, což ještě více zvýšilo výnosy podnikových dluhopisů. Ceny dluhopisů se pohybují inverzně k výnosům.
Fallerová se domnívá, že společnosti s dobrým úvěrovým ratingem v současném ekonomickém prostředí pravděpodobně nesplatí své závazky a jsou v současné době podhodnoceny.
Společnost BlackRock ve středu doporučila svým klientům, aby využili "krátkodobé" příležitosti na trhu s pevnými výnosy.
Největší světový správce aktiv uvedl, že vzhledem k tomu, že na trhu je patrný "maximální pesimismus v sazbách", vidí hodnoty v některých svých fondech dluhopisů s krátkou dobou splatnosti, jako např:
iShares Short Treasury Bond ETF: Skládá se z dluhopisů se splatností kratší než jeden rok.iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF: Má expozici vůči krátkodobým cenným papírům chráněným proti inflaci amerického ministerstva financí (TIPS).iShares 1-5 Year Investment Grade Corporate Bond ETF: Má expozici vůči americkým podnikovým dluhopisům se splatností od jednoho do pěti let.
Bullionářův newsletter přináší úžasné investiční příležitosti pro vaše portfolio.
Zadejte své údaje a získejte 4 originální e-booky ZDARMA!
Vyplnění telefonního čísla je zcela dobrovolné. Rozhodně vás nebudeme nijak spamovat – v případě příležitosti, která bude stát za vaši pozornost, se vám ale může ozvat náš analytik.
Bullionářovo odpolední menu
Bullionářův newsletter přináší úžasné investiční příležitosti pro vaše portfolio.
Zadejte své údaje a získejte 4 originální e-booky ZDARMA!
Vyplnění telefonního čísla je zcela dobrovolné. Rozhodně vás nebudeme nijak spamovat – v případě příležitosti, která bude stát za vaši pozornost, se vám ale může ozvat náš analytik.
Strategická transformace a regulační milníky Společnost Philip Morris International (PM) v posledních letech jasně dokazuje, že dokáže úspěšně navigovat své...
Bullionářův newsletter přináší úžasné investiční příležitosti pro vaše portfolio. Zadejte své telefonní číslo a získejte originální e-booky ZDARMA!
Vyplnění telefonního čísla je zcela dobrovolné. Rozhodně vás nebudeme nijak spamovat – v případě příležitosti, která bude stát za vaši pozornost, se vám ale může ozvat náš analytik.
