Wall Street radí s prodejem akcií a Morgan Stanley upozorňuje na rizika

Vzhledem k přetrvávající volatilitě trhu radí analytici Wall Street tyto akcie prodávat Akcie na celém světě letos dostaly zabrat a hlavní indexy zůstávají hluboko v záporných hodnotách. Vzhledem k tomu, že investoři zvažují, zda prodat, nebo zůstat investorem, prověřila televize CNBC Pro téměř 1 500 světových akcií s velkou a střední tržní kapitalizací a našla řadu významných společností s hodnocením "sell" nebo "underweight". Sedm z těchto akcií - všechny jsou součástí indexu MSCI World - mají podle údajů společnosti FactSet cílové ceny analytiků nižší než jejich současná cena akcií. Akcioví analytici investičních bank a výzkumných společností hodnotí akcie jako prodejní nebo podhodnocené, pokud se domnívají, že akcie budou v příštích 12 měsících vykazovat špatné výsledky. Podívejme se na dvě americké akcie, které se objevily na obrazovce: AMC EntertainmentAkcie největší světové společnosti provozující kina AMC se v letošním roce propadly přibližně o 60 % na 6 USD. Podle analytiků je však čeká ještě více bolesti. Podle údajů společnosti FactSet je medián cílové ceny společnosti AMC o 57,5 % nižší než současná cena akcií. Analytik společnosti MKM Partners Eric Handler očekává, že akcie společnosti klesnou na 0,50 USD v důsledku její kapitálové struktury a širší strategie. Analytička společnosti Wedbush Securities Alicia Reeseová snížila hodnocení AMC ze 4 na 2 dolary, ale věří, že společnost má při její cílové ceně dlouhodobý potenciál. "Domníváme se, že splacení dluhu a investice do urychlení modernizace kin a rozšíření působnosti v regionu EMEA by z AMC udělaly atraktivnější dlouhodobou investici," napsala Reeseová klientům. CloroxPrůměrná cílová cena společnosti Clorox je jen 1,4 % pod současnou cenou akcií, ale 11 ze 14 analytiků, kteří se touto společností zabývají, jí dává hodnocení "prodat" nebo " podhodnotit". Na začátku tohoto roku generální ředitelka společnosti Linda Rendleová pro CNBC uvedla, že výrobky společnosti, mezi něž patří vodní filtry Brita a včelí produkty Burt's Bees, jsou "základem domácnosti" a že dokáže odolat vysoké inflaci a těžkým ekonomickým časům. Analytici společnosti Atlantic Equities však naznačují, že společnost čelí riziku poklesu v důsledku rostoucího dolaru. "CLX je vystavena přepočtu cizích měn (především kanadského dolaru, argentinského pesa a mexického pesa), a proto by další posilování dolaru negativně ovlivnilo odhady tržeb a zisku," uvedli. Globální akcie Na obrazovce byly také tři japonské společnosti: Tepco (Tokyo Electric Power Company), Odakyu Electric Railway a výrobce nápojů Ito En.. Poslední dvě akcie na seznamu byly německý energetický gigant Uniper - který německá vláda odsouhlasila znárodnit, a australská společnost Fortescue Metals.. Tři akcie - AMERCO, Isracard a Loews - byly z našeho filtru vyřazeny kvůli absenci analytických ratingů nebo cílových cen za posledních 100 dní. Mike Wilson z Morgan Stanley upozorňuje na klíčové riziko pro výsledky hospodaření a jmenuje akcie, kterým je třeba se vyhnout Morgan Stanley se domnívá, že americké společnosti čelí problému se zásobami - a to je klíčové riziko pro zisky. "Problém se zásobami je dvojí: úzká místa v dodavatelském řetězci se odstraňují, zatímco poptávka, zejména poptávka po zboží, zpomaluje," napsali stratégové Morgan Stanley pod vedením Michelle Weaverové a Mikea Wilsona ve své říjnové zprávě. Stratégové uvedli, že dodavatelské řetězce v USA se ve většině odvětví stabilizovaly, zatímco poptávka po zboží od druhého čtvrtletí roku 2021 klesá. Americké společnosti tak nyní v průměru drží nejvyšší úroveň zásob v poměru k tržbám od roku 1990 - přičemž úroveň zásob společností z oblasti spotřebního zboží, průmyslu a technologií se považuje za "zvýšenou", uvedli Weaverová a Wilson. "Domníváme se, že mnohé z nich se obrátí k agresivnímu zlevňování, aby vyřešily svůj problém se zásobami, což pravděpodobně vyvolá "závod ke dnu", protože společnosti se budou snažit snížit ceny rychleji než jejich konkurenti a odvést co nejvíce zásob," dodali. Morgan Stanley se domnívá, že problém se zásobami se nyní stal rizikem pro zisky, protože nadměrná nabídka a zaostávající poptávka pravděpodobně zatíží marže společností. Kdo je ohrožen?Ačkoli se však jedná o široký problém trhu a zejména odvětví vyrábějících zboží, ne všechna odvětví jsou podle Morgan Stanley zasažena stejnou měrou. Banka zjistila, že mezi nejvíce ohrožené nadbytečnými zásobami patří společnosti vyrábějící technologické vybavení a maloobchodní spotřební zboží. Do segmentu technologického hardwaru patří například společnosti Apple, HP, Hewlett Packard Enterprise a Western Digital v indexu S&P 500, podle klasifikace společnosti FactSet. Akcie, kterým je třeba se vyhnoutAnalytici Morgan Stanley identifikovali společnosti, které se potýkají s problémy se zásobami a které podle nich mají v příštích třech až šesti měsících klesající tendenci - a banka je ohodnotila buď stejnou váhou, nebo podváhou. V oblasti technologického hardwaru se na obrazovce objevila společnost HP, Logitech a Seagate. Třetina jmen na seznamu je z automobilového sektoru. Patří mezi ně Ford a General Motors, stejně jako maloobchodní prodejci automobilů AutoNation a Asbury Automotive. Na seznamu se objevilo i několik populárních prodejců oblečení, například Abercrombie & Fitch, American Eagle Outfitters a Gap. Mezi další akcie s poklesem patří, podle banky, Best Buy, Garmin a Micron. Akcie s růstemPodle Weaverové a Wilsona však "ne všechna odvětví jsou ohrožena tématem zásob a některá stále těží z idiosynkratických úzkých míst v dodavatelském řetězci". Jedním z takových odvětví je podle banky strojírenství. Při hledání společností s růstem v příštích třech až šesti měsících Morgan Stanley objevila například strojírenské firmy CNH Industrial a Deere & Company, stejně jako diskontní prodejci Burlington Stores a TJX Companies.