Akcie základního fondu ARK Innovation ETF (ARKK) klesly ze svých historických maxim o téměř 77 %.
Zatímco výsledky firmy se mohou měnit, její investiční strategie se nemění. ARK Invest pokračuje v nákupu inovativních růstových akcií a stále optimističtěji se staví k Roku (ROKU). Tato streamovací platforma je v době psaní tohoto článku třetí největší pozicí společnosti ARK v rámci všech jejích ETF.
Možná se ptáte proč? Cathie Woodová a ARK Invest stanovily velmi optimistickou cílovou cenu společnosti na 605 USD do roku 2026, což znamená 1050% výnos ze současné ceny akcií, která činí zhruba 52,60 USD. Je však tento cenový cíl pro Roku dosažitelný?
Příliš optimistické vyhlídky?
Mnoho růstových investorů investujících do rizikovějších společností se snaží překonat výkonnost indexu S&P 500, který od roku 1957 dosahuje ročního výnosu zhruba 11,9 %. Když se však investoři snaží „porazit trh“, mnozí z nich předpokládají, že ročně vydělají jen o několik procentních bodů více. Proto může být Woodova cílová cena 605 USD pro Roku příliš nadsazená.
Zdroj: ROku
Tato cílová cena odráží více než 1000% zhodnocení ceny za pouhé čtyři roky, což znamená složenou roční míru růstu přesahující 84 %. Jinými slovy, Woodová doufá, že cena akcií Roku v příštích čtyřech letech vyskočí každý rok (v průměru) o 84 %.
Přestože překonání trhu se již někdy podařilo, tento cenový cíl předpokládá mimořádně vzácné zhodnocení ceny. Pro srovnání, společnost Apple dosáhla za posledních deset let výnosu zhruba 518 %. To sice výrazně překonalo trh, ale je to jen polovina toho, co Wood očekává u Roku (za ještě kratší období).
A to nemluvíme o překážkách, kterým bude společnost Roku čelit v nadcházejícím roce nebo dvou. Vzhledem k současné složité ekonomické situaci v USA má společnost Roku dva problémy.
Za prvé, spotřebitelé nyní méně utrácejí za diskrétní zboží, jako jsou televizory. Za druhé, náročné makroekonomické prostředí způsobuje, že podniky omezují výdaje na reklamu, na které Roku vydělává hodně peněz. Z tohoto důvodu společnost Roku zmírnila svůj výhled tržeb za 3. čtvrtletí a nyní předpokládá, že tržby za toto čtvrtletí meziročně vzrostou pouze o 3 %.
Zdroj: Shutterstock
Nejen to, ale i zisky společnosti Roku v posledních několika čtvrtletích drasticky klesly. Na začátku roku 2022 činil volný peněžní tok společnosti Roku za posledních 12 měsíců téměř 200 milionů dolarů, od té doby klesl na spálených 5 milionů dolarů. Totéž platí pro čistý zisk za posledních 12 měsíců.
Woodová možná na něco přišla
Ačkoli je cílová cena Cathie Wood možná přestřelená, stále existují důvody, proč být ohledně Roku dlouhodobě optimistický. Streamování se výrazně zrychluje a v poslední době předstihlo kabelovou televizi, co se týče využívání. Podle společnosti The Trade Desk dosáhl v roce 2021 počet připojených televizních streamů v USA 109 milionů domácností, což je mnohem více než 68,5 milionu předplatitelů kabelové televize v USA ve stejném období.
Streamování je sice na vzestupu, ale inzerenti se ještě nepřeorientovali. Předpokládá se, že inzerenti v roce 2022 vynaloží na streamování pouze 22 % amerických rozpočtů na televizní reklamu, zatímco američtí spotřebitelé ve věku 18 až 49 let strávili ve druhém čtvrtletí roku 2022 50 % televizního času streamováním. Tato čísla se budou pravděpodobně v dlouhodobém horizontu sbližovat, protože inzerenti si uvědomí výhody reklamy na streamovacích platformách.
Vzhledem k tomu, že Roku je s více než 63 miliony aktivních účtů vedoucí streamovací platformou v USA, Kanadě a Mexiku, má společnost zřejmě nejlepší předpoklady k tomu, aby tuto obrovskou příležitost využila.
Zdroj: Unsplash
Vyrovná se odměna riziku?
Roku sice není považována za bezpečnou akcii, ale potenciální odměna za dlouhodobé vlastnictví společnosti zřejmě převáží nad riziky. Ano, v krátkodobém horizontu by to mohlo být pro Roku bolestivé, protože inzerenti stáhnou výdaje na reklamu a spotřebitelé budou kupovat méně televizorů. Budoucnost však směřuje ke streamování. Pokud Roku zůstane lídrem v této oblasti, protože streamování se zrychluje, mohla by společnost Roku v dlouhodobém horizontu získat značné výhody.
Navíc, pokud chcete vlastnit tuto akcii v diverzifikovaném portfoliu, můžete si nyní koupit akcie za historicky nejnižší ceny. Na úrovni 2,4násobku tržeb se Roku od svého vstupu na burzu v roce 2017 neobchodoval s takovým oceněním.
Roku má před sebou atraktivní dlouhodobou příležitost a těží ze své značky a rozsahu, takže by mohl být vítězem, i když možná ne tak velkým, jak předpokládá Cathie Woodová.
Po hvězdném roce 2020 se společnosti ARK Invest Cathie Woodové nedaří tak dobře. Akcie základního fondu ARK Innovation ETF (ARKK) klesly ze svých historických maxim o téměř 77 %.
Zatímco výsledky firmy se mohou měnit, její investiční strategie se nemění. ARK Invest pokračuje v nákupu inovativních růstových akcií a stále optimističtěji se staví k Roku (ROKU). Tato streamovací platforma je v době psaní tohoto článku třetí největší pozicí společnosti ARK v rámci všech jejích ETF.
Možná se ptáte proč? Cathie Woodová a ARK Invest stanovily velmi optimistickou cílovou cenu společnosti na 605 USD do roku 2026, což znamená 1050% výnos ze současné ceny akcií, která činí zhruba 52,60 USD. Je však tento cenový cíl pro Roku dosažitelný?
Příliš optimistické vyhlídky?
Mnoho růstových investorů investujících do rizikovějších společností se snaží překonat výkonnost indexu S&P 500, který od roku 1957 dosahuje ročního výnosu zhruba 11,9 %. Když se však investoři snaží "porazit trh", mnozí z nich předpokládají, že ročně vydělají jen o několik procentních bodů více. Proto může být Woodova cílová cena 605 USD pro Roku příliš nadsazená.
Zdroj: ROku
Tato cílová cena odráží více než 1000% zhodnocení ceny za pouhé čtyři roky, což znamená složenou roční míru růstu přesahující 84 %. Jinými slovy, Woodová doufá, že cena akcií Roku v příštích čtyřech letech vyskočí každý rok (v průměru) o 84 %.
Přestože překonání trhu se již někdy podařilo, tento cenový cíl předpokládá mimořádně vzácné zhodnocení ceny. Pro srovnání, společnost Apple dosáhla za posledních deset let výnosu zhruba 518 %. To sice výrazně překonalo trh, ale je to jen polovina toho, co Wood očekává u Roku (za ještě kratší období).
A to nemluvíme o překážkách, kterým bude společnost Roku čelit v nadcházejícím roce nebo dvou. Vzhledem k současné složité ekonomické situaci v USA má společnost Roku dva problémy.
Za prvé, spotřebitelé nyní méně utrácejí za diskrétní zboží, jako jsou televizory. Za druhé, náročné makroekonomické prostředí způsobuje, že podniky omezují výdaje na reklamu, na které Roku vydělává hodně peněz. Z tohoto důvodu společnost Roku zmírnila svůj výhled tržeb za 3. čtvrtletí a nyní předpokládá, že tržby za toto čtvrtletí meziročně vzrostou pouze o 3 %.
Zdroj: Shutterstock
Nejen to, ale i zisky společnosti Roku v posledních několika čtvrtletích drasticky klesly. Na začátku roku 2022 činil volný peněžní tok společnosti Roku za posledních 12 měsíců téměř 200 milionů dolarů, od té doby klesl na spálených 5 milionů dolarů. Totéž platí pro čistý zisk za posledních 12 měsíců.
Woodová možná na něco přišla
Ačkoli je cílová cena Cathie Wood možná přestřelená, stále existují důvody, proč být ohledně Roku dlouhodobě optimistický. Streamování se výrazně zrychluje a v poslední době předstihlo kabelovou televizi, co se týče využívání. Podle společnosti The Trade Desk dosáhl v roce 2021 počet připojených televizních streamů v USA 109 milionů domácností, což je mnohem více než 68,5 milionu předplatitelů kabelové televize v USA ve stejném období.
Streamování je sice na vzestupu, ale inzerenti se ještě nepřeorientovali. Předpokládá se, že inzerenti v roce 2022 vynaloží na streamování pouze 22 % amerických rozpočtů na televizní reklamu, zatímco američtí spotřebitelé ve věku 18 až 49 let strávili ve druhém čtvrtletí roku 2022 50 % televizního času streamováním. Tato čísla se budou pravděpodobně v dlouhodobém horizontu sbližovat, protože inzerenti si uvědomí výhody reklamy na streamovacích platformách.
Vzhledem k tomu, že Roku je s více než 63 miliony aktivních účtů vedoucí streamovací platformou v USA, Kanadě a Mexiku, má společnost zřejmě nejlepší předpoklady k tomu, aby tuto obrovskou příležitost využila.
Zdroj: Unsplash
Vyrovná se odměna riziku?
Roku sice není považována za bezpečnou akcii, ale potenciální odměna za dlouhodobé vlastnictví společnosti zřejmě převáží nad riziky. Ano, v krátkodobém horizontu by to mohlo být pro Roku bolestivé, protože inzerenti stáhnou výdaje na reklamu a spotřebitelé budou kupovat méně televizorů. Budoucnost však směřuje ke streamování. Pokud Roku zůstane lídrem v této oblasti, protože streamování se zrychluje, mohla by společnost Roku v dlouhodobém horizontu získat značné výhody.
Navíc, pokud chcete vlastnit tuto akcii v diverzifikovaném portfoliu, můžete si nyní koupit akcie za historicky nejnižší ceny. Na úrovni 2,4násobku tržeb se Roku od svého vstupu na burzu v roce 2017 neobchodoval s takovým oceněním.
Roku má před sebou atraktivní dlouhodobou příležitost a těží ze své značky a rozsahu, takže by mohl být vítězem, i když možná ne tak velkým, jak předpokládá Cathie Woodová.
