Goldman Sachs tvrdí, že „medvědí trh není u konce“ pro světové akcie a předpovídá dno

Goldman Sachs tvrdí, že současný růst světových akcií je dočasný, a předpovídá, že dno trhu nastane v roce 2023.

Banka z Wall Street uvedla, že k této prognóze dospěla poté, co ještě nebylo dosaženo některých „obvykle konzistentních“ ukazatelů dna trhu.

„Nadále se domníváme, že krátkodobá dráha akciových trhů bude pravděpodobně volatilní a klesající, než dosáhne konečného dna v roce 2023,“ uvedli analytici ve svém výhledu na rok 2023: Prognóza pro rok 2023: „Bear with it“ (Vydržte s tím), kterou 21. listopadu zaslali klientům.

Investiční banka uvedla, že ocenění sice v letošním roce kleslo, ale většinou v reakci na růst úrokových sazeb. Kromě toho banka poznamenala, že investoři zatím neocenili ztráty zisků v důsledku recese.

„Ocenění akcií od začátku letošního roku výrazně pokleslo, to však neznamená, že jsou levné,“ uvedli analytici.

Goldman Sachs očekává, že do prosince 2023 vzroste index S&P 500 na 4 000 bodů – to je jen o 0,9 % více než páteční závěr. Stoxx Europe 600 podle banky do konce příštího roku vzroste o 4 % na 450 bodů.

V letošním roce se index S&P 500 propadl o více než 15 % na 3965 bodů, zatímco Stoxx Europe 600 klesl o přibližně 8,5 % na 432 bodů.

Mám zájem o více informací

Předpověď Goldman Sachs je podobná předpovědi Morgan Stanley týkající se indexu S&P 500. Její hlavní americký akciový stratég Mike Wilson očekává, že index S&P 500 do konce příštího roku vzroste na 3 900 bodů.

Wilson uvedl, že index S&P 500 „pravděpodobně dosáhne nového minima“ někdy v prvním čtvrtletí příštího roku, a dodal, že „nízké tři tisíce jsou opravdu dobrým rozmezím, o kterém lze uvažovat jako o minimu pro tento medvědí trh“.

Goldman Sachs uvedl, že se více obává potenciálních „škod“ způsobených rychlostí zvyšování úrokových sazeb v tomto roce – od 0,25 % do 3,75-4 % – než jejich skutečné výše. V roce 2021 trhy ocenily pouze dvě zvýšení sazeb o 0,25 procentního bodu v tomto roce.

Výrazná rally na akciových trzích by naznačovala, že se finanční podmínky uvolnily. Analytici Goldman Sachs se však obávají, že by to mohlo být předčasné a pravděpodobně by to vedlo k dalšímu zvyšování sazeb ze strany Federálního rezervního systému.

Investiční banka rovněž uvádí, že není jasné, jak dlouho zůstanou úrokové sazby na zvýšené úrovni. Do roku 2024 nepředpokládá žádné snížení úrokových sazeb.

„I v případě, že dojde k ‚měkkému přistání‘ v ekonomice – zejména v USA, jak předpovídají naši ekonomové – mohou úrokové sazby zůstat vyšší po delší dobu, než trh oceňuje,“ uvedli analytici v čele s Peterem Oppenheimerem, hlavním globálním akciovým stratégem Goldman Sachs.

„Rizika pro akcie mohou být mírná, ale v relativním vyjádření naznačuje překážková sazba pro akcie vysokou laťku, která ponechává jen malý prostor pro opětovné zhodnocení.“

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Goldman Sachs tvrdí, že současný růst světových akcií je dočasný, a předpovídá, že dno trhu nastane v roce 2023. Banka z Wall Street uvedla, že k této prognóze dospěla poté, co ještě nebylo dosaženo některých "obvykle konzistentních" ukazatelů dna trhu. "Nadále se domníváme, že krátkodobá dráha akciových trhů bude pravděpodobně volatilní a klesající, než dosáhne konečného dna v roce 2023," uvedli analytici ve svém výhledu na rok 2023: Prognóza pro rok 2023: "Bear with it" (Vydržte s tím), kterou 21. listopadu zaslali klientům. Investiční banka uvedla, že ocenění sice v letošním roce kleslo, ale většinou v reakci na růst úrokových sazeb. Kromě toho banka poznamenala, že investoři zatím neocenili ztráty zisků v důsledku recese. "Ocenění akcií od začátku letošního roku výrazně pokleslo, to však neznamená, že jsou levné," uvedli analytici. Goldman Sachs očekává, že do prosince 2023 vzroste index S&P 500 na 4 000 bodů - to je jen o 0,9 % více než páteční závěr. Stoxx Europe 600 podle banky do konce příštího roku vzroste o 4 % na 450 bodů. V letošním roce se index S&P 500 propadl o více než 15 % na 3965 bodů, zatímco Stoxx Europe 600 klesl o přibližně 8,5 % na 432 bodů. Předpověď Goldman Sachs je podobná předpovědi Morgan Stanley týkající se indexu S&P 500. Její hlavní americký akciový stratég Mike Wilson očekává, že index S&P 500 do konce příštího roku vzroste na 3 900 bodů. Wilson uvedl, že index S&P 500 "pravděpodobně dosáhne nového minima" někdy v prvním čtvrtletí příštího roku, a dodal, že "nízké tři tisíce jsou opravdu dobrým rozmezím, o kterém lze uvažovat jako o minimu pro tento medvědí trh". Goldman Sachs uvedl, že se více obává potenciálních "škod" způsobených rychlostí zvyšování úrokových sazeb v tomto roce - od 0,25 % do 3,75-4 % - než jejich skutečné výše. V roce 2021 trhy ocenily pouze dvě zvýšení sazeb o 0,25 procentního bodu v tomto roce. Výrazná rally na akciových trzích by naznačovala, že se finanční podmínky uvolnily. Analytici Goldman Sachs se však obávají, že by to mohlo být předčasné a pravděpodobně by to vedlo k dalšímu zvyšování sazeb ze strany Federálního rezervního systému. Investiční banka rovněž uvádí, že není jasné, jak dlouho zůstanou úrokové sazby na zvýšené úrovni. Do roku 2024 nepředpokládá žádné snížení úrokových sazeb. "I v případě, že dojde k 'měkkému přistání' v ekonomice - zejména v USA, jak předpovídají naši ekonomové - mohou úrokové sazby zůstat vyšší po delší dobu, než trh oceňuje," uvedli analytici v čele s Peterem Oppenheimerem, hlavním globálním akciovým stratégem Goldman Sachs. "Rizika pro akcie mohou být mírná, ale v relativním vyjádření naznačuje překážková sazba pro akcie vysokou laťku, která ponechává jen malý prostor pro opětovné zhodnocení."