Turecká ekonomika se potácí, před volbami hrozí větší propad

Turecké ekonomice se dařilo hůře, než se předpokládalo, protože rostla nejpomaleji od poklesu na vrcholu celosvětové pandemie v roce 2020, což pravděpodobně znepokojuje prezidenta Recepa Tayyipa Erdogana před volbami v příštím roce. Středeční údaje ukázaly, že hrubý domácí produkt ve třetím čtvrtletí meziročně vzrostl o 3,9 %, což je stále jeden z nejlepších výsledků ve skupině 20, ale výrazně pod předpověďmi většiny analytiků oslovených agenturou Bloomberg. Jedná se také o prudké zpomalení oproti předchozím třem měsícům, kdy HDP vzrostl o revidovaných 7,7 %. Ztráta dynamiky sice pomáhá vysvětlit naléhavost, s jakou centrální banka v srpnu šokově obnovila snižování úrokových sazeb, ale tento neortodoxní přístup také nahrává inflaci, která si stále více vybírá daň na ekonomice. Po očištění o pracovní dny a sezónní odchylky se HDP ve třetím čtvrtletí oproti předchozím třem měsícům snížil o 0,1 %. Erdogan, nejdéle vládnoucí turecký vůdce, který se příští rok bude ucházet o znovuzvolení, prosazuje ekonomický model, který upřednostňuje vývoz, výrobu a zaměstnanost na úkor cenové stability a měny. Prezident tlačí na centrální banku, aby snížila svou referenční sazbu na jednociferné číslo, čehož dosáhla na zasedání minulý týden snížením klíčové sazby na 9 %. Čtyři zpětná snížení sazeb však zatím nedokázala dát ekonomice s 800 miliardami dolarů impuls. Podniky a spotřebitelé se také ukazují být méně odolní vůči ničivé inflaci po pandemickém vzestupu, kdy turecký hospodářský růst po dva roky každé čtvrtletí překračoval 6 %. Co říká Bloomberg Economics… "I přes zmírnění růstu bude inflace pro ekonomiku stále větším problémem. Uvolněné nastavení měnové politiky centrální banky si vybere daň na měně a promítne se zpět do inflace. Vidíme, že expanzivní politika před volbami v polovině roku 2023 podpoří poptávku a přispěje k růstu cen." Selva Bahar Baziki Přísné kontroly úvěrů a nejvyšší inflace v zemích G-20 po Argentině začaly zatěžovat soukromé kapitálové výdaje. Vedle čistého vývozu, který měl negativní dopad ve výši 1,5 procentního bodu, byly jednou z největších brzd růstu ve třetím čtvrtletí investice měřené tvorbou kapitálu, uvedl Erkin Isik, hlavní ekonom QNB Finansbank v Istanbulu. Propad liry je jedním z důvodů meziročního růstu cen blížícího se 86 %, což je úroveň, která nebyla zaznamenána více než dvě desetiletí. Turecká měna, která ve třetím čtvrtletí klesla vůči dolaru o téměř 10 %, se po zveřejnění údajů ve středu obchodovala bez větších změn. Zatímco finance domácností se dostávají pod tlak, spotřebitelské výdaje zůstaly dostatečně odolné, aby v posledním čtvrtletí poháněly ekonomiku. Někteří nakupující pravděpodobně odložili nákupy v očekávání, že inflace sežere jejich disponibilní příjmy. Výzvy v zahraničí Erdoganův cíl spojit tureckou ekonomiku s boomem vývozu je také ohrožen, protože v Evropě, která je největším obchodním partnerem, hrozí recese. V neuspokojivém začátku čtvrtého čtvrtletí vzrostl prodej tureckého zboží v zahraničí v říjnu pouze o 3 % ročně, což je o více než 9 % méně než v předchozím měsíci. Je to znamení, že schopnost Turecka udržet růst v následujících měsících bude záviset na silnější domácí poptávce a podnikatelských investicích. Vláda se pravděpodobně bude zabývat různými opatřeními na oživení ekonomiky před volbami, které by se měly konat do června. Tolik očekávané zvýšení minimální mzdy, které by mělo být oznámeno v prosinci, může domácnostem poskytnout další oddechový čas proti inflaci. Isik z QNB Finansbank, který ponechává svou prognózu růstu ekonomiky v letošním roce na 5,2 %, uvedl, že investice odečetly z HDP ve třetím čtvrtletí 0,6 procentního bodu, což bylo kompenzováno kladným příspěvkem vládních výdajů ve výši 1,7 procentního bodu.