Nasdaq se řítí k nejhoršímu propadu od roku 2008 a je připraven podruhé za sebou nedosáhnout výkonnosti indexu S&P 500. Mezi technologickými akciemi s megakapacitou ztratily Amazon, Meta a Tesla každá nejméně polovinu své hodnoty.
Investoři, kteří hledají nějakou známku optimismu, se mohou obrátit na 29letého výrobce serverů, který sídlí v srdci Silicon Valley. Akcie společnosti Super Micro Computer (SMCI) vzrostly v roce 2022 o 89 % a překonaly všechny ostatní americké technologické společnosti s hodnotou 1 miliardy dolarů a více. Tržní kapitalizace společnosti Supermicro činí 4,4 miliardy dolarů, což je nárůst z 2,4 miliardy dolarů na začátku roku.
Společnost Supermicro vyrábí počítače a prodává je společnostem, které je používají jako servery pro webové stránky, ukládání dat a aplikace, jako jsou algoritmy umělé inteligence. V oblasti serverů s nízkou marží konkuruje Supermicro společnostem Dell, IBM a Hewlett Packard Enterprise i méně známým hráčům, jako je čínská společnost Inspur. Podle odhadů společnosti The Next Platform měla společnost Supermicro v roce 2021 přibližně 2,6% podíl na trhu.
Zdroj: Getty Images
Společnost Supermicro se snaží na trhu odlišit tím, že zákazníkům umožňuje snadněji přizpůsobit své počítače. Díky tomu je nabídka ziskovější než hotové servery.
Tato strategie se osvědčila. Ve fiskálním roce 2022, který skončil v červnu, vykázala společnost Supermicro 46% růst tržeb na 5,2 miliardy dolarů. Zisk na akcii se v roce 2022 vyšplhal na 5,32 dolaru z 2,09 dolaru v roce 2021 a 1,60 dolaru v roce předchozím.
„Akcie vlastně jen jednoduše kopírují nárůst zisku na akcii, který jsme viděli v průběhu dvou let,“ uvedl Nehal Chokshi, analytik společnosti Northland Capital Markets, který doporučuje nákup akcií. Chokshi má cílovou cenu 165 USD, což je zdaleka nejvyšší hodnota mezi pěti analytiky sledovanými společností FactSet.
Chokshi uvedl, že ziskovost a růst společnosti Supermicro jsou natolik silné, že by si mohla zasloužit vyšší násobek. I přes letošní rally se však akcie obchodují pouze na 8,6násobku zisku v příštích 12 měsících, což je podle FactSet méně než jejich pětiletý průměr 9,5. Za posledních 12 měsíců se obchoduje na 10,1násobku zisku, což je méně než pětiletý průměr 17,8násobku.
„Stále nedošlo k několikanásobné expanzi,“ řekl Chokshi. „Mnoho investorů, včetně mě, to považuje za nepochopitelné, protože se jedná o jméno, které historicky generovalo více než dvacetiprocentní růst tržeb a zisku na akcii, které se obchoduje pouze na úrovni desetinásobku zisku.“
Investoři se ve všech oblastech zaměřili na technologické násobky, což odráží obavy, že rostoucí inflace a zvyšující se úrokové sazby v dohledné budoucnosti utlumí nadšení pro růstové akcie. Podle FactSet se Nasdaq v současné době obchoduje za 26násobek zisků, zatímco jeho pětiletý průměr je 35násobek.
Akcie společnosti Supermicro začaly růst v červenci a v růstu pokračovaly i v srpnu, po zveřejnění výroční zprávy o hospodaření společnosti. V listopadu vzrostly o dalších 30 % poté, co Supermicro vykázalo téměř 80% meziroční nárůst tržeb za zářijové čtvrtletí na 1,85 miliardy dolarů.
Zdroj: Getty Images
Výroba serverů zahrnuje skládání mnoha různých částí dohromady. Supermicro začíná s jednou ze svých vlastních základních desek, připojí procesor od Intelu nebo AMD, případně grafický procesor od Nvidie, a přidá napájecí zdroj, paměť RAM, síť a další součásti, které počítač může potřebovat. Společnost Supermicro prodá zákazníkovi základní desku, kompletně sestavený server nebo celý rack serverů.
Výhled na rok 2023 je pro trh se servery nejasný, zejména na začátku roku. Společnosti si utahují opasky a pravděpodobně budou méně utrácet za kapitálové výdaje. Očekává se, že růst tržeb společnosti Supermicro se ve fiskálním roce 2023 zmírní na přibližně 32 % a v následujícím roce na 9 %.
Společnost však alespoň znovu získala podporu Wall Street po těžkém období v polovině minulého desetiletí. V letech 2015 až 2017 Supermicro podle Komise pro cenné papíry a burzy zkreslovalo finanční výkazy a některé klíčové dokumenty zveřejňovalo se zpožděním.
„Podařilo se jim skvěle vrátit zpět,“ řekl Mehdi Hosseini ze společnosti Susquehanna, který má pro akcie rating „držet“. „Řekl bych, že jsou příběhem návratu v roce 2022. A to se odráží v ceně akcií. Manažerský tým však musí zůstat velmi agresivní, pokud jde o jejich cíl.“
Za návratem podle Hosseiniho částečně stojí důvěra v finančního ředitele Davida Weiganda, který od svého nástupu do funkce na začátku roku 2021 zavedl silné vnitřní finanční kontroly.
„V roce 2020 se stali kompatibilními s výkazy SEC a od té doby to jde přímo po linii,“ řekl Hosseini. „Vedli si opravdu dobře.“
Tento rok byl pro akcie technologických firem krutý. Nasdaq se řítí k nejhoršímu propadu od roku 2008 a je připraven podruhé za sebou nedosáhnout výkonnosti indexu S&P 500. Mezi technologickými akciemi s megakapacitou ztratily Amazon, Meta a Tesla každá nejméně polovinu své hodnoty.
Investoři, kteří hledají nějakou známku optimismu, se mohou obrátit na 29letého výrobce serverů, který sídlí v srdci Silicon Valley. Akcie společnosti Super Micro Computer (SMCI) vzrostly v roce 2022 o 89 % a překonaly všechny ostatní americké technologické společnosti s hodnotou 1 miliardy dolarů a více. Tržní kapitalizace společnosti Supermicro činí 4,4 miliardy dolarů, což je nárůst z 2,4 miliardy dolarů na začátku roku.
Společnost Supermicro vyrábí počítače a prodává je společnostem, které je používají jako servery pro webové stránky, ukládání dat a aplikace, jako jsou algoritmy umělé inteligence. V oblasti serverů s nízkou marží konkuruje Supermicro společnostem Dell, IBM a Hewlett Packard Enterprise i méně známým hráčům, jako je čínská společnost Inspur. Podle odhadů společnosti The Next Platform měla společnost Supermicro v roce 2021 přibližně 2,6% podíl na trhu.
Zdroj: Getty Images
Společnost Supermicro se snaží na trhu odlišit tím, že zákazníkům umožňuje snadněji přizpůsobit své počítače. Díky tomu je nabídka ziskovější než hotové servery.
Tato strategie se osvědčila. Ve fiskálním roce 2022, který skončil v červnu, vykázala společnost Supermicro 46% růst tržeb na 5,2 miliardy dolarů. Zisk na akcii se v roce 2022 vyšplhal na 5,32 dolaru z 2,09 dolaru v roce 2021 a 1,60 dolaru v roce předchozím.
"Akcie vlastně jen jednoduše kopírují nárůst zisku na akcii, který jsme viděli v průběhu dvou let," uvedl Nehal Chokshi, analytik společnosti Northland Capital Markets, který doporučuje nákup akcií. Chokshi má cílovou cenu 165 USD, což je zdaleka nejvyšší hodnota mezi pěti analytiky sledovanými společností FactSet.
Supermicro v úterý uzavřelo na 82,89 USD.
Chokshi uvedl, že ziskovost a růst společnosti Supermicro jsou natolik silné, že by si mohla zasloužit vyšší násobek. I přes letošní rally se však akcie obchodují pouze na 8,6násobku zisku v příštích 12 měsících, což je podle FactSet méně než jejich pětiletý průměr 9,5. Za posledních 12 měsíců se obchoduje na 10,1násobku zisku, což je méně než pětiletý průměr 17,8násobku.
"Stále nedošlo k několikanásobné expanzi," řekl Chokshi. "Mnoho investorů, včetně mě, to považuje za nepochopitelné, protože se jedná o jméno, které historicky generovalo více než dvacetiprocentní růst tržeb a zisku na akcii, které se obchoduje pouze na úrovni desetinásobku zisku."
Investoři se ve všech oblastech zaměřili na technologické násobky, což odráží obavy, že rostoucí inflace a zvyšující se úrokové sazby v dohledné budoucnosti utlumí nadšení pro růstové akcie. Podle FactSet se Nasdaq v současné době obchoduje za 26násobek zisků, zatímco jeho pětiletý průměr je 35násobek.
Akcie společnosti Supermicro začaly růst v červenci a v růstu pokračovaly i v srpnu, po zveřejnění výroční zprávy o hospodaření společnosti. V listopadu vzrostly o dalších 30 % poté, co Supermicro vykázalo téměř 80% meziroční nárůst tržeb za zářijové čtvrtletí na 1,85 miliardy dolarů.
Zdroj: Getty Images
Výroba serverů zahrnuje skládání mnoha různých částí dohromady. Supermicro začíná s jednou ze svých vlastních základních desek, připojí procesor od Intelu nebo AMD, případně grafický procesor od Nvidie, a přidá napájecí zdroj, paměť RAM, síť a další součásti, které počítač může potřebovat. Společnost Supermicro prodá zákazníkovi základní desku, kompletně sestavený server nebo celý rack serverů.
Výhled na rok 2023 je pro trh se servery nejasný, zejména na začátku roku. Společnosti si utahují opasky a pravděpodobně budou méně utrácet za kapitálové výdaje. Očekává se, že růst tržeb společnosti Supermicro se ve fiskálním roce 2023 zmírní na přibližně 32 % a v následujícím roce na 9 %.
Společnost však alespoň znovu získala podporu Wall Street po těžkém období v polovině minulého desetiletí. V letech 2015 až 2017 Supermicro podle Komise pro cenné papíry a burzy zkreslovalo finanční výkazy a některé klíčové dokumenty zveřejňovalo se zpožděním.
"Podařilo se jim skvěle vrátit zpět," řekl Mehdi Hosseini ze společnosti Susquehanna, který má pro akcie rating "držet". "Řekl bych, že jsou příběhem návratu v roce 2022. A to se odráží v ceně akcií. Manažerský tým však musí zůstat velmi agresivní, pokud jde o jejich cíl."
Za návratem podle Hosseiniho částečně stojí důvěra v finančního ředitele Davida Weiganda, který od svého nástupu do funkce na začátku roku 2021 zavedl silné vnitřní finanční kontroly.
"V roce 2020 se stali kompatibilními s výkazy SEC a od té doby to jde přímo po linii," řekl Hosseini. "Vedli si opravdu dobře."
Zchlazení z historických maxim jako strategická příležitost Technologický sektor v posledních kvartálech zažívá bezprecedentní transformaci a výrobci hardwarové infrastruktury stojí...
Investiční skupina Allwyn, jejíž akcie jsou kótovány na aténské burze (ATHEX), dnes oznámila úspěšné završení strategického spojení společností Allwyn International...
