Asijští zakladatelé hedgeových fondů sáhli po nekorelovaných strategiích

Vzhledem k tomu, že tradiční akciová a dluhopisová portfolia letos investory příliš neoslnila a výnosy čínských trhů je zklamaly, nejaktivnější asijští poskytovatelé seed fondů vkládají peníze do hedgeových fondů se strategiemi, které nejsou korelovány s hlavními makro trendy. To znamená, že hedgeové fondy mohou mít v příštích měsících potíže se získáváním počátečního kapitálu, pokud jejich portfolio není nastaveno tak, aby využívalo volatility trhu nebo futuristického tématu, jako je například čistá energie. HS Group, velký asijský poskytovatel počátečního kapitálu s portfoliem správců alternativních aktiv a spravovanými aktivy (AUM) ve výši více než 7,5 miliardy USD, investoval v roce 2022 do tří hedgeových fondů. Mezi nimi je Aregence Capital Management, akciový long-short fond se sídlem v Singapuru, který se zaměřuje na akcie. Dalším je Mercator Partners, který provozuje globální long/short strategii s nízkou čistou dekarbonizací, která nakupuje firmy v novém energetickém dodavatelském řetězci a zároveň krátce prodává společnosti se zastaralými obchodními modely nebo rostoucími závazky v oblasti uhlíkové politiky. "Letošní rok byl skutečně klíčový," řekl Michael Garrow, investiční ředitel a spoluzakladatel hongkongské HS Group. "Vzhledem k tomu, že centrální banky snižují likviditu v boji proti inflaci, indexy klesají a mnoho strategií, které v minulém desetiletí získaly na popularitě, také klesá, což znamená technologické, internetové a růstové strategie v raných fázích vývoje." Garrow nezveřejnil výši jednotlivých investic, ale říká, že je zajímavá doba pro angažovanost na rozvíjejících se trzích mimo Čínu, protože jsou méně přeplněné. Akciové fondy, do nichž skupina HS Group investuje, mají také aktivní krátké pozice. Investoři do akcií i pevně úročených aktiv se letos snažili vydělat peníze, protože americký Federální rezervní systém a další velké centrální banky rychle zvýšily sazby v boji proti inflaci, čímž odstranily vítr z plachet uvolněných peněz. Asijští investoři čelili ještě větším výzvám, protože čínské trhy byly zasaženy přísnou politikou Zero-COVID a kolapsem v sektoru nemovitostí. Podle údajů společnosti With Intelligence bylo v první polovině roku 2022 v Asii založeno pouze 24 nových hedgeových fondů, které získaly pouze 1,8 miliardy dolarů. Pro srovnání, v první polovině roku 2021 bylo spuštěno 44 nových hedgeových fondů a za celý rok jich bylo 78. Listopadový průzkum Prime Services společnosti Goldman Sachs (NYSE:GS) mezi alokátory, převážně asijsko-pacifickými investory, ukázal, že nejoblíbenější jsou "nekorelované" strategie, které si vybralo 31 % z nich a které převyšují konvenční long-short akciové strategie. SHK Capital Partners, dceřiná společnost hongkongské společnosti Sun Hung Kai & Co, která spravuje fondy, v červnu věnovala 100 milionů dolarů fondu GCO Asset Management, který obchoduje s makrotématy, jako je politika úrokových sazeb Fedu nebo zastavení dodávek plynu Ruskem, prostřednictvím dlouhých nebo krátkých dluhopisových pozic. Společnost SHK uvedla, že další fond, do kterého vložila peníze, ActusRay Partners, makroagnostický kvantový fond se sídlem v Hongkongu, zaměřený na evropské akcie, zaznamenal, že jeho AUM se z 20 milionů dolarů při spuštění v březnu 2021 vyšplhal na 300 milionů dolarů. Správci majetku se sídlem v Číně a další institucionální klienti společnosti SHK Capital Partners se diverzifikují od strategií spoléhajících na domácí trh. "Globální manažeři, kteří jsou méně směroví, méně korelovaní s akciovým trhem, jako jsou tržně neutrální manažeři, jsou typem manažerů, které dnes investoři obecně vzato vyhledávají," uvedla Marcella Lui, vedoucí oddělení distribuce fondů a investičních řešení ve společnosti SHK Capital Partners.